20260424-申万宏源-北交所2026年公募基金一季报点评_指数资金布局深入_主动权益增配科技和能源链_7页_1mb

2026年北交所公募基金一季报点评总结

核心内容

2026年第一季度，北交所公募基金持仓情况出现显著变化，整体市值和配置比例有所下降，但部分主题基金仍保持较高仓位，显示机构投资者对北交所的持续关注。同时，北证50指数基金规模缩减，但部分基金宣布提升份额上限，为后续产品布局奠定基础。

主要观点

1. 公募基金持仓规模与配置比例下降

• 截至2026Q1，公募基金重仓北交所市值降至65.10亿元，环比下降28.07%。
• 公募重仓北交所市值占全A的比重降至0.20%，环比下降0.07个百分点。
• 主动权益型基金重仓市值进一步下降至24.92亿元，环比下降39.53%。
• 全市场主动公募重仓市值降至12.40亿元，环比下降52.6%。

2. 主动权益基金持仓集中度下降

• 2026Q1主动权益基金重仓市值CR10个股占比降至65.2%，较上一季度有所下降。
• 新增康农种业、贝特瑞和广信科技为重仓个股，而部分个股如开特股份、曙光数创等仍维持高位。
• 前十大重仓股包括：纳科诺尔、锦波生物、民士达、同力股份、曙光数创、利通科技、康农种业、贝特瑞、广信科技、凯德石英。

3. 科技和能源链成为配置重点

• 公募基金增配科技板块，如并行科技（AI云）、曙光数创（服务器液冷）、蘅东光（光模块）、凯德石英（半导体材料）、民士达（航空航天/新能源）等。
• 能源链配置重点为贝特瑞（锂电材料）、连城数控（光伏设备）等。
• 关注绩优或业绩反转标的，如康农种业（大单品逻辑）、海能技术（基本面反转）等。

4. 北证50指数基金规模缩减，但布局持续

• 北证50指数基金合计38只，总规模达103.01亿元，环比下降26.1%。
• 投资者在Q1期间大量赎回，导致基金规模缩水。
• 10只北证50指数基金公告提升份额上限至15亿份，为后续北证50ETF产品入市做准备。

5. 待成立产品以指数增强型为主

• 11只申报受理的北证主题产品中，7只为指数增强型产品。
• 表明机构对北交所的布局从被动指数产品向主动增强型产品扩展。

关键信息

基金产品表现

• “泰康北交所精选两年定开”因净值不足2亿元，于2026年4月7日清盘。
• 多只北交所定开基金净值回报为负，如“汇添富北交所创新精选两年定开”净值回报为8.17%，但规模下降11.2%。

行业配置变化

• 2026Q1主动权益基金增配计算机（8.7%）、电力设备（27.1%）等板块。
• 减配机械设备（9.8%）、汽车（9.2%）、基础化工（5.7%）等板块。
• 北交所定开基金整体配置系数下降，但部分个股配置系数仍较高，如民士达（8.36）、康农种业（12.56）等。

风险提示

• 前十大重仓股与基金实际持仓存在差距。
• 季报数据存在滞后性。
• 北交所流动性回落可能影响基金表现。

未来展望

• 随着北证50指数基金份额上限提升，预计未来资金布局空间将扩大。
• 机构可能继续以指增产品为主，推动北交所市场发展。
• 公募基金可能继续增配科技与能源链板块，同时关注业绩反转与优质标的。

投资评级说明

• 证券投资评级分为：买入（Buy）、增持（Outperform）、中性（Neutral）、减持（Underperform）。
• 行业投资评级分为：看好（Overweight）、中性（Neutral）、看淡（Underweight）。
• 报告所用基准指数包括沪深300指数（A股）、恒生中国企业指数（H股）、纳斯达克指数（美股）。

信息披露与合规声明

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