20260115-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概览

本报告为国投期货有限公司首席分析师肖静及多位高级、中级分析师于2026年01月15日发布的操作评级分析，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等金属及化工品的市场走势与操作建议。各品种的操作评级均标注为三颗星（★★★），表明市场趋势较为明确，具备一定的投资机会，但需注意风险控制。

各品种分析总结

铜（★★★）

• 市场表现：沪铜减仓走低，市场消化特朗普对关键矿种关税的态度。
• 库存变化：上期所铜仓单增加13378吨至162717吨。
• 操作建议：倾向延续前期高位卖看涨期权策略。

铝、氧化铝、铸造铝合金（★★★）

• 市场表现：沪铝回落，华东、中原、佛山现货升贴水走低。
• 库存变化：铝锭铝棒社库较周一增加0.6万吨和2.1万吨。
• 基本面：短期基本面存在背离，持仓和波动率高，资金博弈剧烈。
• 操作建议：沪铝连续多日在历史高点收长影线，投机保持谨慎；氧化铝现货承压，基差走低，可逢高偏空参与。

锌（★★★）

• 市场表现：LME取消两韩企锌品牌仓单注册，引发多头行情，外盘拉涨突破高位，沪锌站上2.5万整数关。
• 库存变化：内外盘锌锭库存仍维持在10万吨左右。
• 操作建议：高价锌对消费端负反馈明显，关注卖出近月2.7万行权价看涨期权机会，单边上把握逢高空配。

铅（★★★）

• 市场表现：市场多头依然亢奋，沪铅日增仓59.2收，资金流入超1亿。
• 基本面：铅锭供应不紧缺，进口窗口打开，外盘去库提速。
• 操作建议：维持沪铅1.7-1.78万元/吨区间震荡看法。

镍及不锈钢（★★★）

• 市场表现：沪镍强势震荡，市场交投活跃，持仓继续抬升。
• 基本面：1月不锈钢厂排产仍有增量，金川现货报价抗跌。
• 操作建议：短期情绪高涨，下游被迫入场，延续低买策略。

锡（★★★）

• 市场表现：沪锡减仓高位震荡，上期所仓单增加2419吨。
• 事件影响：刚果（金）矿区事故引发情绪波动，但实际影响有限。
• 操作建议：关注高波动风险，延续临到期高执行价卖出看涨期权策略。

碳酸锂（★★★）

• 市场表现：碳酸锂盘中跳水拉回，市场交投活跃。
• 供需变化：上游锂盐厂销售策略转变，散单出货意愿增强，长协订单交付量收缩。
• 库存变化：市场总库存增300吨至11万吨，下游库存下降明显。
• 操作建议：期价强势但短期不确定性强，注意风险防控。

工业硅（★★★）

• 市场表现：工业硅低开收涨，市场对12500kva炉型技改存有预期。
• 供需变化：北方主产区减产，西南枯水期；下游多晶硅产量下修，有机硅产量小幅收窄。
• 操作建议：短期题材围绕西北减产及落后产能技改，对供应形成扰动，但需求偏弱，维持震荡为主。

多晶硅（★★★）

• 市场表现：多晶硅维持4.8万/吨附近震荡，资金持续流出。
• 基本面：退税取消，抢出口预期增强；1月产量因头部企业关停影响，预计下修至10.3万吨。
• 操作建议：交易逻辑切换，市场情绪显著降温，价格重心下移，谨慎参与。

额外信息

• 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌；三颗星表示趋势明确，具备投资机会。
• 联系方式：
  • 肖静：F3047773 Z0014087
  • 刘冬博：F3062795 Z0015311
  • 吴江：F3085524 Z0016394
  • 张秀睿：F03099436 Z0021022
  • 孙芳芳：F03111330 Z0018905
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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本报告为国投期货有限公司发布，仅供其客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。客户需自行判断市场风险，本公司不承担因使用本报告而产生的任何损失。