20180720-渤海证券-电力设备行业周报_6月份全社会用电量同比增长8.0__12页_662kb

6月份全社会用电量同比增长8.0% 电力设备行业周报总结

核心内容

2018年6月，全社会用电量同比增长8.0%，显示电力行业持续增长态势。电力设备与新能源行业整体表现中性，但部分子行业如风电和动力电池表现突出，具备投资价值。行业估值有所下降，风电板块估值处于近6年低位，动力电池市场份额持续扩大。

主要观点

• 行业整体表现：
  电力设备行业整体表现中性，新能源设备也维持中性评级。但部分优质公司如金风科技、天顺风能、宁德时代、特锐德和卧龙电气被推荐为增持标的。

• 风电板块：

  • 1-6月全国新增风电装机7.53GW，同比增长25%。
  • 6月风电发电量同比增长11.4%，基本面持续向好。
  • 当前风电板块整体估值约19倍，为近6年最低，具备投资潜力。
  • 推荐关注金风科技（002202）和天顺风能（002531）。

• 动力电池板块：

  • 2018年上半年动力电池装机总量约15.54GWh，同比增长168%。
  • 宁德时代市场份额达42%，排名第一。
  • 宁德时代与华晨宝马、广汽集团等签署战略合作协议，进一步巩固行业龙头地位。
  • 推荐关注宁德时代（300750）。

• 业绩表现：

  • 特锐德和卧龙电气半年报业绩表现较好，值得关注。

关键信息

行业要闻

• 全社会用电量增长：
  6月全社会用电量5663亿千瓦时，同比增长8.0%。1-6月累计用电量32291亿千瓦时，同比增长9.4%。

  • 第一产业用电量同比增长9.4%
  • 第二产业用电量同比增长6.6%
  • 第三产业用电量同比增长13.2%
  • 城乡居民生活用电量同比增长9.4%

• 电力市场化交易政策：
  国家发改委和能源局联合发布政策，推进电力市场化交易，提高交易规模，完善交易机制，鼓励清洁能源参与交易。

• 电力工业运行简况：
  1-6月全国风电发电量同比增长28.6%，发电设备平均利用小时数增加68小时，清洁能源投资占比达69.5%。

公司公告

• 宁德时代：
  与华晨宝马签署战略合作协议，涉及电池产能建设及长期采购，合同金额达36.675亿元，进一步巩固其行业龙头地位。

• 汇川技术：
  2018年半年度业绩预告显示，营业收入和归母净利润均同比增长，主要得益于新能源汽车电机控制器和通用自动化产品销售增长。

• 隆基股份：
  签订重大销售合同，向美国地面电站开发商销售单晶组件，金额约6亿美元，有助于提升海外销量和业绩。

光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：
  本周光伏级多晶硅价格下降0.99%。

• 硅片价格：
  156mm多晶硅片价格保持不变，156mm单晶硅片价格下降0.71%。

• 电池片价格：
  156mm多晶电池片价格保持不变，156mm单晶电池片价格下降1.42%。

• 组件价格：
  本周组件价格下降1.53%。

投资策略

• 行业评级：中性，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 板块建议：
  • 风电板块：估值低位，基本面改善，建议增持。
  • 动力电池板块：宁德时代市场份额领先，战略合作推动增长，建议关注。
  • 半年报表现：特锐德和卧龙电气业绩超预期，值得关注。

风险提示

• 大盘整体下跌
• 风电政策波动超预期

附录：投资评级说明

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%