> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 企业资产支持证券2026年7月报告总结 ## 核心内容概览 2026年7月，企业资产支持证券市场呈现出发行规模稳步增长、融资成本保持稳定、监管规则进一步优化的态势。以下是报告中的核心内容、主要观点和关键信息的总结。 --- ## 一、发行情况 ### 1.1 发行规模与数量 - **发行数量**：共发行162单企业资产支持证券。 - **发行规模**：合计1,461.39亿元。 - **环比变化**：发行数量减少35单，发行规模下降35.05%。 - **同比变化**：发行数量增加40单，发行规模上升13.72%。 ### 1.2 发行场所分布 - **上交所**：发行121单，金额1,165.48亿元，占比79.75%。 - **深交所**：发行41单，金额295.90亿元，占比20.25%。 ### 1.3 原始权益人分布 - **前五大原始权益人**： - 中国中信金融资产管理股份有限公司：99.90亿元（6.84%） - 中国对外经济贸易信托有限公司：78.55亿元（5.38%） - 华能贵诚信托有限公司：78.24亿元（5.35%） - 中信建投证券股份有限公司：68.50亿元（4.69%） - 中铁信托有限责任公司：68.29亿元（4.67%） - **前十大原始权益人**：合计625.25亿元，占比42.78%。 ### 1.4 管理人分布 - **前五大管理人**： - 中信证券股份有限公司：15.49% - 华泰证券（上海）资产管理有限公司：8.84% - 上海国泰海通证券资产管理有限公司：8.74% - 招商证券资产管理有限公司：8.74% - 中国国际金融股份有限公司：8.30% - **前十大管理人**：合计1,061.58亿元，占比72.64%。 ### 1.5 基础资产类型分布 - **主要基础资产类型**： - 个人消费金融：36单，占比15.37% - 应收账款：16单，占比13.34% - 微小贷款：20单，占比12.78% - 企业融资租赁：未提及具体数据 - CMBS：未提及具体数据 ### 1.6 产品规模分布 - **单笔发行规模最高**：99.90亿元（中信金融资产云帆4期实体赋能资产支持专项计划2号优先级） - **单笔发行规模最低**：0.73亿元（华安-兴泰租赁-科大硅谷-合肥经开区科创企业知识产权资产支持专项计划） - **规模区间分布**： - (0.00,3.00]：26单，53.50亿元，占比3.66% - (3.00,5.00]：43单，193.56亿元，占比13.24% - (5.00,10.00]：67单，541.19亿元，占比37.03% - (10.00,20.00]：14单，208.71亿元，占比14.28% - (20.00,50.00]：9单，296.02亿元，占比20.26% - (50.00,100.00]：2单，168.40亿元，占比11.52% ### 1.7 期限分布 - **最短期限**：0.66年（中交资本控股有限公司供应链应付账款1号1期） - **最长期限**：40.02年（第一创业-北京国资公司商业不动产1期） - **期限区间分布**： - (0.00,1.00]：27单，355.92亿元，占比24.35% - (1.00,3.00]：77单，558.33亿元，占比38.21% - (3.00,5.00]：26单，202.71亿元，占比13.87% - (5.00,10.00]：11单，60.04亿元，占比4.11% - (10.00,20.00]：16单，200.58亿元，占比13.72% - (20.00,40.02]：5单，83.81亿元，占比5.74% ### 1.8 级别分布 - **AAA_sf** 级证券占比87.01% - **AA+_sf** 级证券占比5.55% - **AA_sf** 级证券占比0.37% - **AA-_sf** 级证券占比0.04% - **A+_sf** 级证券占比0.05% - **A_sf** 级证券占比0.30% - **A-_sf** 级证券占比0.09% - **BBB+_sf** 级证券占比0.02% ### 1.9 发行利率 - **一年期左右 AAA_sf 级证券利率中枢**：1.50% ~ 1.85% - **中位数**：环比持平，同比下降21.50BP - **最低发行利率**：1.50% - **最高发行利率**：2.55% --- ## 二、备案情况 - **备案数量**：189单 - **备案规模**：1,962.06亿元 --- ## 三、二级市场交易情况 - **交易笔数**：4,265笔 - **成交额**：1,071.87亿元 - **环比变化**：交易笔数增加30笔，交易额上升11.76% - **同比变化**：交易笔数减少44笔，交易额上升5.10% - **交易所分布**： - 上交所：3,147笔，831.21亿元，占比77.55% - 深交所：1,118笔，240.66亿元，占比22.45% - **交易活跃品类**： - 类REITs：25.44% - CMBS：11.39% - 应收账款：11.17% - 特定非金债权：10.32% - 供应链：8.15% --- ## 四、到期情况 - **到期数量**：144支 - **到期规模**：421.38亿元 - **基础资产类别**： - 应收账款：34.09% - 个人消费金融：20.38% - 保单质押贷款：14.24% - 供应链：12.67% - 特定非金债权：5.93% - **原始权益人到期规模**： - 中铁信托有限责任公司：83.41亿元（19.79%） - 新华人寿保险股份有限公司：40.00亿元（9.49%） - 中铁资本有限公司：37.17亿元（8.82%） --- ## 五、监管动态 - **政策发布**：7月24日，上交所与深交所分别发布资产证券化相关修订政策。 - **主要修订内容**： - 上交所：增设不动产专章，明确不动产基础资产定义、范围、审核要点及机构间REITs的产品定位与结构。 - 深交所：细化债权类、未来经营收入类等大类基础资产的关注要点与审核要求。 - **目的**：健全资产证券化业务规则体系，提升债券市场服务实体经济的能力。 --- ## 六、关键信息总结 - **发行趋势**：发行规模同比稳步增长，但环比有所下降。 - **融资成本**：AAA_sf 级证券利率中枢稳定，中位数同比下降。 - **市场活跃度**：二级市场交易活跃，上交所主导交易市场。 - **监管优化**：监管规则进一步细化，特别是对不动产类资产证券化产品的规范。 - **市场结构**：基础资产类型多样，个人消费金融、应收账款为主要类型；产品规模以中等规模为主，期限集中在1-3年区间。 --- ## 七、数据来源 - **数据来源**：万得（WIND）、中国资产证券化分析网（CNABS）、上海证券交易所、深圳证券交易所、中诚信国际整理。 --- ## 八、免责声明 - 本文件内容受法律保护，未经许可不得复制、修改或转售。 - 中诚信国际对信息的准确性、及时性、完整性不作担保，不承担由此产生的任何责任。 - 本文件内容仅供参考，不构成投资建议。