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东兴晨报总结

正文

【东兴轻工制造】

• 中顺洁柔（002511）： 成本回落与销售提振预期较强。公司2022年收入同比下滑63.40%，净利润下滑39.77%。2023年Q1单季度收入增速恢复正增长，但利润压力仍存。原料成本上涨导致2022年毛利率大幅下降，而2023年Q1浆价回落带动原纸降价。公司通过促销与调整低效渠道应对竞争，未来随着浆价下行与促销力度加大，业绩有望反弹，毛利率与收入增速有望恢复增长。

【东兴机械】

• 永贵电器（300351）： 2022年业绩增长显著，营收同比增长314%，净利润增长330%。轨交连接器业务复苏，轨交连接器增长96.43%。新能源汽车连接器2022年收入同比增长866.10%，受益于华为、比亚迪等客户订单增加。公司技术积累深厚，关税调整将其主营业务拓展至新能源汽车、充电枪、储能连接器等领域。

【东兴交运】

• 海外快递市场表现较好，4月份快递业务量同比大幅增长。经历价格战后，行业逐步恢复，价格有所回落但运营效率提升。预计未来季度快递业务量保持较高同比较增长水平，价格趋于高位，量价齐升有望继续推动盈利增长。市场格局仍集中，CR8保持在84.9%以上。
• 风险提示：行业价格战、人力成本上升、政策面变化等。

【东兴非银行金融】

• 证券板块因市场成交额回升、两融余额上升，业绩有望改善。保险板块2023年3月原保费同比增长，其中平安寿险、太平产险表现突出。居民消费能力恢复推动保险需求增长，板块估值有望修复。
• 风险提示：宏观经济下行、政策风险及市场波动等。

【东兴农林牧渔】

• 生猪产业链价格止跌回升，4月末全国能繁母猪存栏去化0.87%，叠加季节性因素，养殖端存在一定惜售情绪。市场止跌后，行业进入周期磨底阶段，管理优秀企业具备布局价值；非洲猪瘟亚单位疫苗研发或成动保板块新机遇，推荐关注普莱柯、生物股份、科前生物等。

【东兴策略】

• A股市场估值整体下行，上证指数PE分位数回升，创业板指估值下滑明显，金融及科技板块估值均有变动。行业估值变动中，金融板块下跌幅度较大，科技板块估值相对稳定。中证1000估值下降39.3个百分点，最大部分来自估值扩张。
• 风险提示：经济复苏不及预期、政策变动、市场波动等。

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• 本报告由东兴证券研究所撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 东兴证券提醒投资者市场有风险，投资需谨慎。