> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇早报总结（2026-07-31） ## 核心内容 1. **市场走势** 甲醇2609合约本周预计震荡运行，价格区间在2600-2720元/吨。 内地甲醇价格略强于港口，主要因产区低库存和局部装置检修支撑抗跌性，而港口累库预期兑现，基差转为贴水，叠加下游需求疲弱对价格形成压制。 2. **基差情况** 江苏甲醇现货价为2653元/吨，09合约基差为-4元/吨，现货略贴水期货。 从周数据看，基差由正转负，显示现货价格与期货价格之间的关系变化。 3. **库存状况** 截至2026年7月30日，华东和华南港口甲醇社会库存总量为53.73万吨，较上周期大幅累库14.97万吨。 沿海地区可流通货源上涨11.72万吨至38.08万吨。 4. **盘面表现** 20日均线向上，价格在均线上方运行，显示市场偏多态势。 5. **主力持仓** 主力合约净空，空头减少，显示市场偏空情绪。 ## 主要观点 - **利多因素** - 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等，对供应形成支撑。 - 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩，影响国际供应。 - 前期产区积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售，支撑价格。 - 部分下游用户继续节前备货，阶段性需求支撑市场。 - **利空因素** - 国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足，无明显缺口。 - 下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。 - 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。 - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ## 关键信息 ### 价格数据 | 地区 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|----------------|----------------|----------------| | 江苏 | 2653 | 2650 | +3 | | 鲁南 | 2400 | 2400 | 0 | | 河北 | 2425 | 2425 | 0 | | 内蒙古 | 2303 | 2295 | +8 | | 福建 | 2695 | 2685 | +10 | ### 基差数据 | 项目 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 2653 | 2650 | +3 | | 期货 | 2657 | 2649 | +8 | | 基差 | -4 | 1 | -5 | ### 价差结构 | 项目 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 基差 | -4 | 1 | -5 | | 进口价差 | -54 | -95 | -5 | | 江苏-鲁南 | 253 | 250 | +3 | | 江苏-河北 | 228 | 225 | +3 | | 江苏-内蒙古| 351 | 355 | -5 | | 中国-东南亚| -138 | -138 | 0 | ### 开工率数据 | 地区 | 本周（%） | 上周（%） | 涨跌（%） | |------|------------|------------|------------| | 华东 | 80.65 | 80.65 | 0.00 | | 山东 | 68.71 | 71.10 | -2.39 | | 西南 | 44.06 | 45.28 | -1.22 | | 西北 | 81.54 | 85.09 | -3.55 | | 全国 | 74.90 | 78.71 | -3.81 | ### 库存情况 | 地区 | 本周（万吨） | 上周（万吨） | 涨跌（万吨） | |------|----------------|----------------|----------------| | 华东 | 37.83 | 23.86 | +13.97 | | 华南 | 15.90 | 14.90 | +1.00 | ### 甲醇各工艺生产利润 | 工艺 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|----------------|----------------|----------------| | 煤制 | 182 | 175 | +7 | | 天然气 | 50 | 50 | 0 | | 焦炉气 | 402 | 402 | 0 | ### 甲醇进口价差 | 项目 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 2653 | 2650 | +3 | | 进口成本 | 2707 | 2707 | 0 | | 进口价差 | -54 | -95 | -5 | ### 传统下游产品价格 | 产品 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|----------------|----------------|----------------| | 甲醛 | 1070 | 1070 | 0 | | 二甲醚 | 4450 | 4450 | 0 | | 醋酸 | 3550 | 3550 | 0 | ### 下游生产利润和负荷 #### 甲醛 | 项目 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 1070 | 1070 | 0 | | 生产成本 | 1339 | 1339 | 0 | | 利润 | -269 | -269 | 0 | | 负荷 | 30.98% | 30.97% | +0.01% | #### 二甲醚 | 项目 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 4450 | 4450 | 0 | | 生产成本 | 3744 | 3708 | +36 | | 利润 | 707 | 742 | -35 | | 负荷 | 9.79% | 8.34% | +1.45% | #### 醋酸 | 项目 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 3550 | 3550 | 0 | | 生产成本 | 2659 | 2645 | +14 | | 利润 | 891 | 905 | -14 | | 负荷 | 72.32% | 73.61% | -1.29% | #### MTO | 项目 | 本周（元/吨） | 上周（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------|----------------|----------------|----------------| | 现货 | 7000 | 7000 | 0 | | 生产成本 | 9490 | 9480 | +10 | | 利润 | -2490 | -2480 | -10 | | 负荷 | 84.18% | 86.45% | -2.27% | ## 检修情况 | 地区 | 企业名称 | 年产能（万吨） | 检修起始日 | 检修结束日 | 周检修损失量（吨） | 装置运行情况 | |------|----------------|----------------|----------------|----------------|---------------------|------------------| | 西北 | 陕西黑猫 | 10 | 2024/11月上 | 待定 | 1950 | 停车检修 | | 西北 | 青海中浩 | 60 | 2024/10/23 | 2025/3月底 | 9100 | 停车检修 | | 西北 | 陕西黄陵 | 30 | 2024/10/1 | 待定 | 5250 | 停车检修 | | 西北 | 陕西咸阳石油 | 10 | 2024/11/20 | 2025/3月 | 1750 | 限气停车 | | 西北 | 宁夏能化 | 60 | 2025/3/17 | 2025/4月低 | 6600 | 计划内停车检修 | | 西北 | 宁夏畅亿 | 60 | 2025/2月初 | 待定 | 10500 | 停车检修 | | 西北 | 新疆广汇 | 120 | 2025/2/20 | 2025/3月底 | 12000 | 计划外检修 | | 西北 | 内蒙古新奥二期 | 60 | 2025/3/12 | 2025/3/17 | 8800 | 二期装置故障临停 | | 西北 | 久泰大路 | 100 | 2024/12/16 | 2025/3月底 | 13750 | 临停检修 | | 华北 | 当阳华强 | 25 | 2024/10/30 | 待定 | 2800 | 停车检修 | | 华东 | 安徽碳鑫 | 50 | 2025/3/1 | 2025/3/20 | 9800 | 停车检修20天 | | 华东 | 晋煤中能 | 30 | 2025/3/19 | 2025/3/27 | 500 | 停车检修 | | 华东 | 安徽临涣焦化 | 40 | 2025/2月中 | 2025/3月底 | 3500 | 停车检修 | | 西南 | 四川泸天化 | 40 | 2024/8/25 | 2025/3月底 | 5800 | 停车检修 | | 西南 | 泸西大为 | 10 | 2025/3/10 | 待定 | 1750 | 停车检修 | | 西南 | 卡贝乐 | 85 | 2025/3/11 | 2025/3/14 | 2000 | 临停检修 | | 西南 | 云天化 | 26 | 2025/2/19 | 2025/3/14 | 650 | 装置已恢复 | | 西南 | 广西华谊 | 180 | 2025/2/14 | 2025/3/12 | 35000 | 停车检修 | | 西南 | 云南先锋 | 50 | 2024/12/28 | 2025/3/17 | 6000 | 装置已恢复 | | 西南 | 云南曲煤 | 30 | 2025/2/26 | 2025/3/17 | 4200 | 停车检修 | | 西南 | 四川江油万利 | 15 | 2024/12/31 | 2025/3/16 | 1200 | 装置已恢复 | | 东北 | 大庆油田 | 10 | 2024/11/5 | 2025/3月 | 1750 | 限气停车 | | 东北 | 黑龙江宝泰隆 | 10 | 2024/8/20 | 2025/9月 | 1400 | 因原料问题停车检修 | ## 国外甲醇生产情况 | 企业名称 | 国家 | 年产能（万吨） | 装置运行情况 | |----------|--------|----------------|---------------------| | ZPC | 伊朗 | 330 | 听闻恢复一套,待核实 | | KPC | 伊朗 | 66 | 装置运行平稳 | | FPC | 伊朗 | 100 | 装置开工一般 | | Marjan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Kaveh | 伊朗 | 230 | 3月中旬重启恢复,开工不高 | | Busher | 伊朗 | 165 | 装置运行正常 | | Kimiaya | 伊朗 | 165 | 听闻恢复中,待核实 | | Sabalan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复,开工不高 | | Di Polymer Arian | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Ar-Razi | 沙特 | 500 | 装置运行正常 | | IMC | 沙特 | 150 | 装置运行正常 | | OMC | 阿曼 | 105 | 装置运行正常 | | Salaha | 阿曼 | 130 | 装置运行正常 | | Petronas | 马来西亚 | 236 | 装置运行正常 | | QAFAC | 卡塔尔 | 99 | 2月底检修至3月16日 | | BMC | 文莱 | 85 | 装置运行正常 | | Kaltim | 印尼 | 71 | 装置运行正常 | | Methanex | 新西兰 | 230 | 装置开工不高 | | YCI | 美国 | 170 | 装置运行正常 | | OCI | 美国 | 100 | 装置恢复正常 | | LONYDELL | 美国 | 78 | 装置运行正常 | | Natgasoline | 美国 | 175 | 装置运行正常 | | Methanex | 美国 | 200 | 装置开工不高 | | Fairway | 美国 | 163 | 装置运行一般 | | US甲醇 | 美国 | 20 | 装置运行平稳 | | G3 | 美国 | 180 | 计划外停车至5月初 | | MHTL | 特立尼达 | 400 | 装置开工不高 | | Metor&Supermethanol | 委内瑞拉 | 243 | 装置开工一般 | ## 其他关键数据 - **甲醇仓单和有效预报** - 仓单：5150张，较上周减少12.15%。 - 有效预报：0张，无变化。 - **甲醇平衡表（单位：万吨）** - 2026年7月：总产量592.72，总需求549.29，供需差43.43，库存111.78。 - 2026年6月：总产量644.26，总需求577.92，供需差66.34，库存107.78。 ## 总结 甲醇市场在2026年7月31日早报中整体呈现震荡走势，内地强于港口。供应端因部分装置检修和前期排库支撑价格，但港口累库预期兑现及下游需求疲弱对价格形成压制。宏观因素如年中政治局会议预期、美联储及日英央行利率决议、霍尔木兹海峡通航量降至零等对市场亦有影响。期货价格略高于现货，基差转为贴水，主力合约净空，空头减少，市场偏空。 下游需求方面，甲醛、二甲醚和醋酸价格稳定，但利润有所波动，MTO利润为负，显示其对甲醇需求疲软。整体来看，甲醇市场在供应和需求的博弈中维持震荡格局，需关注政策及宏观因素的进一步影响。