> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 天然橡胶及丁二烯市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期天然橡胶及丁二烯市场的价格走势、供需变化、库存情况及市场策略，重点关注原料价格支撑、供应恢复、需求疲软及外部风险因素对市场的影响。 ## 主要观点 ### 1. 原料价格支撑重新显现 - **天然橡胶价格**：泰国胶水价格维持在75.00泰铢/公斤，云南胶水价格为15800元/吨，海南胶水为16000元/吨，显示出一定的价格支撑。 - **期货基差**：RU基差为250元/吨（-5），NR基差为221元/吨（-108），BR基差为-185元/吨（-30），表明RU及NR期货价格相对坚挺，而BR表现偏弱。 - **现货价格**：云南产全乳胶上海市场价格为17150元/吨，青岛保税区泰混价格为16780元/吨，泰国20号标胶价格为2225美元/吨，印尼20号标胶价格为2160美元/吨，中石油齐鲁石化BR9000出厂价格为13000元/吨。 ### 2. 供应方面 - **青岛港口入库率**：整体入库率为7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%），显示供应有所回升。 - **高顺顺丁开工率**：为74.55%（+0.92%），产量为31520吨，供应维持高位。 - **丁二烯港口库存**：为39450吨（+4350），显示上游原料供应充裕。 ### 3. 生产利润 - **泰国生产毛利**：STR20#毛利为-477元/吨（+2），RSS3毛利为1652元/吨（-105），显示部分产品利润承压。 - **顺丁橡胶利润**：丁二烯生产利润为2391.14元/吨（+175.03），顺丁橡胶生产利润为-315元/吨（-309），显示顺丁橡胶利润整体偏弱。 - **碳四抽提法丁二烯利润**：为2391.14元/吨（+175.03），表明该工艺利润改善。 ### 4. 需求方面 - **轮胎开工率**：全钢胎开工率为63.64%（-0.16%），半钢胎开工率为64.57%（+1%），显示需求略有回升但整体偏弱。 - **库存天数**：山东省全钢胎库存天数为40.05天（+0.62），半钢胎库存天数为45.49天（+0.03），库存压力依然存在。 ### 5. 库存数据 - **青岛港口库存**：天然橡胶库存为653976吨（-14142），社会库存为1168541吨（-22059），显示库存逐步下降。 - **期货库存**：上海期货交易所RU库存为147890吨（-420），NR期货库存为16632吨（-302），显示市场去库趋势。 - **顺丁橡胶库存**：生产企业库存为22950吨（-1100），贸易商库存为6650吨（+510），显示库存有所调整。 ## 关键信息 ### 市场分析 - **天然橡胶**：前期雨水扰动导致产量担忧，推动价格走强；后期雨水减少，供应回升，但下游订单偏弱限制价格涨幅。 - **丁二烯橡胶**：受装置检修支撑，价格偏强，顺丁成本端支撑显现，但下游需求疲软，整体利润偏弱。 ### 策略建议 - **RU及NR**：谨慎偏多，原料支撑与去库延续，胶价有望偏强运行，但旺季供应和下游订单偏弱对价格形成压制。 - **BR**：中性，价格支撑主要来自上游丁二烯，但供需偏弱，需关注美伊事件对原料价格的影响。 ### 风险提示 - **外部风险**：美伊冲突进展、国内外橡胶主产区天气变化、国储政策变化、需求预期变化。 - **市场动态**：上游装置检修、原料价格波动、下游订单情况对市场走势有重要影响。 ## 数据图表概览 - **价差图表**：涵盖RU、NR、BR等主要合约的价差走势，反映市场预期与实际价格差异。 - **供应图表**：包括青岛港口入库率、高顺顺丁开工率及产量，显示供应恢复情况。 - **需求图表**：涵盖轮胎开工率、库存天数、出口数量等，反映终端需求变化。 - **库存图表**：包括青岛港口库存、期货库存、顺丁橡胶库存等，显示市场库存水平及去库趋势。 ## 附注 - **分析师信息**：本报告由华泰期货研究院多位分析师共同完成，包括梁宗泰、陈莉、杨露露等。 - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，不保证准确性及完整性，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ```