> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年05月06日） ## 核心内容概述 2026年5月6日，万联晨会围绕A股市场表现、重要政策动态及重点个股分析展开。会议指出，4月30日A股市场主要指数涨跌不一，科创50指数表现突出，涨幅达5.19%，全市场成交额显著增加，超2800只个股上涨。同时，政策层面释放了支持科技创新和技术改造的积极信号，特别是超长期特别国债资金的下达，为多个行业提供了设备更新的财政支持。此外，会议对立高食品、招商银行、广州酒家等重点个股进行了深入分析，对其业绩表现、增长动力及未来预期进行了评估。 ## 主要观点 ### A股市场表现 - **指数涨跌不一**：上证综指微涨0.11%，深成指、创业板指、北证50指数小幅下跌，而科创50指数大幅上涨5.19%。 - **成交额放量**：全市场成交额达27592亿元，较上日增加1503亿元。 - **板块分化明显**：涨幅居前的板块包括能源金属、半导体、足球概念、卫星导航、军工装备、房地产等；跌幅居前的板块包括石墨电极、游戏、钢铁、电力、旅游及酒店等。 ### 政策动态 - **科技创新和技术改造贷款政策**：中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发通知，强调通过扩大贷款投放、优化政策实施、创新科技金融服务等方式，支持中小科技型企业及大规模设备更新。 - **超长期特别国债资金下达**：2026年第二批915亿元“两新”设备更新资金已下达，累计下达1851亿元，占全年计划的92%。资金覆盖16个领域，带动总投资超3800亿元。 ### 个股分析 #### 立高食品（300973） - **业绩表现**：2025年营收43.54亿元，同比增长13.51%；归母净利润3.05亿元，同比增长13.71%。2026年一季度营收10.48亿元，同比增长0.27%，但归母净利润同比下降27.56%。 - **增长动力**：UHT系列增长稳健，烘焙食品原料收入占比提升；商超渠道营收占比下降，但创新渠道（如餐饮、茶饮及新零售）保持快速增长。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为3.19/3.73/4.34亿元，对应EPS分别为1.88/2.20/2.56元/股，PE分别为16/14/12倍，维持“增持”评级。 #### 招商银行（600036） - **业绩表现**：2025年营收3375亿元，同比增长0%；2026年一季度营收869亿元，同比增长3.8%。归母净利润保持稳定增长。 - **资产结构**：资产总额达13.07万亿元，同比增长7.6%；活期存款占比提升至49.51%，存款成本率下降。 - **盈利预测**：预计2026-2028年EPS分别为6.06元、6.26元、6.67元，对应PB估值分别为0.83倍、0.77倍、0.71倍，维持“增持”评级。 #### 广州酒家（603043） - **业绩表现**：2025年营收53.82亿元，同比增长5.04%；归母净利润4.88亿元，同比下降1.19%。2026年一季度营收11.39亿元，同比增长8.85%，归母净利润同比增长3.42%。 - **业务亮点**：月饼品牌价值稳固，速冻食品增长稳健；餐饮业务在调整后重回增长轨道，直销渠道增长显著。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为5.30/5.53/5.88亿元，对应EPS分别为0.93/0.97/1.04元/股，PE分别为17/16/15倍，维持“增持”评级。 ## 关键信息 - **政策支持**：科技创新和技术改造再贷款政策持续发力，超长期特别国债资金支持设备更新，预计全年将覆盖6700个项目。 - **市场情绪**：A股市场呈现结构性行情，高端制造、新能源、消费等板块表现较好，而部分传统行业受成本压力和需求不足影响表现偏弱。 - **行业趋势**：制造业PMI小幅回落，但中小企业表现强劲，出口需求依然旺盛；非制造业PMI承压，服务业需求不足，建筑业受地产影响回落。 - **风险提示**：地缘政治风险、海外需求回落、政策落地不及预期、宏观经济波动、原材料价格波动、食品安全等风险因素需关注。 ## 结论 总体来看，4月30日A股市场在政策支持和行业结构性分化中运行，科创50指数表现亮眼，显示市场对科技创新和高端制造的偏好。同时，超长期特别国债资金的下达为多个行业注入信心，推动设备更新和产业升级。重点个股如立高食品、招商银行、广州酒家在各自领域表现稳健，具备增长潜力。未来需关注政策执行效果、宏观经济走势及海外需求变化，以判断市场整体趋势和个股投资机会。