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黄金、白银期货品种周报总结（2025.08.18-08.22）

黄金期货中线行情分析

中线趋势判断

沪金期货整体处于横盘阶段，目前可能处于横盘初期。核心逻辑包括三点：

• 宏观因素：美联储9月降息概率超过90%，支撑金价；但若美联储释放“谨慎降息”信号，可能触发回调。同时美债收益率回落，压制黄金持有成本。
• 地缘与资金因素：美俄会晤若推动俄乌停火，避险情绪降温，支撑来自于美国对印度加征关税等贸易摩擦持续；SPDR黄金ETF持仓连续增仓（周增近5吨），机构配置需求回暖。

中线策略建议

建议观望，重点关注美联储降息落地后的市场反应及地缘局势变动；若9月降息实现，金价可能挑战3500美元新高。

上周回顾与本周建议

上周及本周均建议在735-838区间进行网格交易，维持震荡偏强判断。

白银期货中线行情分析

中线趋势判断

沪银期货整体趋势稳健上扬，但已处于趋势尾声。主要矛盾包括：

• 宏观与工业因素：美联储降息预期有力支撑；但工业需求疲软明显，光伏、电子进入淡季，用银需求下降。
• 通胀与预期：CPI、PPI超预期释放出通胀韧性，限制货币政策宽松空间。

中线策略建议

建议观望，白银后市走势取决于能源转型进度、实际降息幅度及金银比修复动能。

上周回顾与本周建议

上周及本周均建议维持高位区间震荡思路，支撑7500-7800美元、压力8000-8300美元，在此区间操作需把握节奏。

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