> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材价格及价差总结 ## 核心内容 - **钢材现货价格**：螺纹钢和热卷现货价格在华东、华北、华南地区均有上涨，其中螺纹钢涨幅较大。 - **期货合约表现**：螺纹钢和热卷各期货合约均上涨，但基差表现不一，部分合约基差收窄。 - **成本与利润**：钢坯价格上涨，但部分区域螺纹钢利润仍为负，热卷利润亦存在亏损。 - **供需与库存**：钢材产量分化，螺纹钢产量环比下降，热卷产量上升。库存整体下降，尤其螺纹钢库存环比减少。 - **需求与成交**：建材成交量环比显著上升，但螺纹钢表需下降，热卷表需上升。 ## 主要观点 - **钢材价格走势**：钢材价格整体偏强，但受焦煤供应和需求影响，钢价上涨空间有限。 - **焦煤供应改善**：蒙煤通关回升，山西复产煤矿增加，供应边际改善，但库存仍低，支撑价格。 - **焦炭情况**：焦炭亏损减产，但受焦煤价格影响，后期走势或与焦煤挂钩。 - **铁矿石市场**：铁矿石基本面呈现供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局，短期价格震荡，中长期或偏空。 - **硅铁与硅锰市场**：硅铁现货价格上涨，但利润仍为负，硅锰产量上升，需求改善有限，成本端支撑较强，短期震荡偏强。 ## 关键信息 ### 螺纹钢 - **现货价格**： - 华东：3220元/吨，涨20元 - 华北：3210元/吨，涨10元 - 华南：3370元/吨，涨20元 - **期货合约**： - 05合约：3195元/吨，涨21元 - 10合约：3106元/吨，涨22元 - 01合约：3166元/吨，涨24元 - **基差**： - 华东：54元 - 华北：44元 - 华南：204元 - 05合约：25元 - 10合约：114元 - 01合约：54元 ### 热卷 - **现货价格**： - 华东：3370元/吨，涨10元 - 华北：3290元/吨，涨10元 - 华南：3370元/吨，涨20元 - **期货合约**： - 05合约：3392元/吨，涨10元 - 10合约：3372元/吨，涨12元 - 01合约：3381元/吨，涨13元 - **基差**： - 华东：-11元 - 华北：-91元 - 华南：-2元 - 05合约：-11元 - 10合约：-2元 - 01合约：-11元 ### 成本和利润 - **钢坯价格**：3040元/吨，涨20元 - **板坯价格**：3730元/吨，持平 - **螺纹钢利润**： - 华东：-228元/吨，涨-5元 - 华北：-228元/吨，涨5元 - 华南：12元/吨，跌25元 - **热卷利润**： - 华东：-68元/吨，涨5元 - 华北：-148元/吨，跌5元 - 华南：-78元/吨，跌5元 - **东南亚-中国价差**：221元/吨，持平 ### 供给与库存 - **日均铁水产量**：236.8万吨，涨0.1% - **五大品种钢材产量**：795.3万吨，涨0.4% - **螺纹产量**：169.1万吨，跌2.3% - **热卷产量**：295.1万吨，涨2.4% - **五大品种钢材库存**：1572.9万吨，跌1.2% - **螺纹库存**：665.0万吨，跌1.4% - **热卷库存**：434.1万吨，跌0.8% ### 成交与需求 - **建材成交量**：10.7万吨，涨27.2% - **五大品种表需**：813.8万吨，涨0.5% - **螺纹钢表需**：178.8万吨，跌1.4% - **热卷表需**：298.5万吨，涨3.5% ### 钢材观点 - 上周钢价高位震荡，主要受焦煤供应边际增加及价格波动影响。 - 钢厂产量维持低位，库存环比下降，需求处于淡季，但略有改善。 - 钢材旺季需求有季节性改善预期，但整体强度有限，不足以驱动钢价趋势上涨。 - 焦煤供应是短期决定钢材价格弹性的重要因素，预计钢价将高位震荡。 --- # 铁矿石价格及价差总结 ## 核心内容 - **铁矿石现货价格**：卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格均小幅下跌。 - **期货合约表现**：铁矿石01合约价格小幅上涨，基差走弱。 - **供给与需求**：全球发运量上升，国内到港量因台风下降，铁水产量维持高位。 - **库存变化**：港口库存下降，钢厂进口矿库存微升，可用天数持平。 - **铁矿石观点**：短期震荡，中长期偏空。 ## 主要观点 - **现货价格**：整体小幅下跌，价格波动受供给与需求博弈影响。 - **期货合约**：01合约上涨，但月差走弱，显示市场对近月供应改善的预期。 - **供给**：全球发运量上升，国内到港量下降，后续到港量有望回升。 - **需求**：铁水产量维持高位，钢厂盈利转差，需求边际转弱。 - **库存**：港口库存下降，钢厂库存可用天数稳定，库存压力不大。 ## 关键信息 ### 现货价格与基差 - **卡粉**：823.7元/吨，跌3.3元，基差110.2元/吨，跌4.8元 - **PB粉**：745.7元/吨，跌3.3元，基差32.2元/吨，跌4.8元 - **巴混粉**：762.0元/吨，跌3.2元，基差48.5元/吨，跌4.7元 - **金布巴粉**：809.0元/吨，持平，基差95.5元/吨，跌1.5元 - **9-1价差**：6.5元/吨，跌9元，跌幅58.1% ### 供给与库存 - **45港到港量**：1791.0万吨，跌848.6万吨 - **全球发运量**：3571.6万吨，涨272.7万吨 - **全国月度进口总量**：10808.5万吨，跌460.4万吨 - **45港库存**：16314.66万吨，跌230万吨 - **钢厂进口矿库存**：8903.5万吨，涨43.4万吨 - **钢厂可用天数**：22天，持平 - **焦炭供需缺口**：-11.7万吨，持平 ### 铁矿石观点 - 供给增长、需求边际修复有限，成本支撑与高库存博弈。 - 短期价格震荡，主力合约运行区间参考690-740元/吨。 - 中长期供应压力依旧较大，供需偏宽松，建议逢高布局空单。 --- # 焦炭价格及价差总结 ## 核心内容 - **焦炭现货价格**：山西、日照港、出口价格均上涨。 - **期货合约表现**：焦炭09和01合约上涨，基差走弱。 - **库存变化**：焦炭库存下降，可用天数减少。 - **供需缺口**：供需缺口小幅收窄，市场维持去库趋势。 - **焦炭观点**：后期走势与焦煤相关，预计高位震荡。 ## 主要观点 - **焦炭价格**：现货价格小幅上涨，但期货合约表现分化。 - **供应**：焦炭产量维持高位，但受焦煤供应限制，减产预期存在。 - **需求**：钢厂副产推近，检修增加，需求边际走弱。 - **库存**：焦炭库存下降，可用天数减少，支撑价格。 - **焦炭观点**：焦炭后期走势与焦煤挂钩，预计高位震荡。 ## 关键信息 ### 焦炭现货与期货 - **山西准一级干熄焦**：2390元/吨，涨110元 - **日照港准一级湿熄焦**：2286元/吨，持平 - **焦炭09合约**：2060元/吨，涨21元 - **焦炭01合约**：2171元/吨，涨29元 - **09基差**：226元/吨，跌21元 - **01基差**：115元/吨，跌29元 - **J09-J01价差**：-22元/吨，涨4元 - **钢联焦化利润**：-86元/吨，涨194元 ### 成本与利润 - **兰炭价格**：1100元/吨，持平 - **生产成本**： - 内蒙：6022元/吨，涨6元 - 青海：6378元/吨，涨753元 - 宁夏：5856元/吨，涨6元 - **生产利润**： - 内蒙：28元/吨，涨194元 - 宁夏：144元/吨，涨144元 ### 供需与库存 - **焦炭产量**：55.8万吨，涨0.2万吨 - **焦化厂开工率**：33.3%，涨0.2% - **焦炭库存**： - 汾渭煤矿精煤库存：91.9万吨，跌10万吨 - 焦化厂焦煤库存：963.3万吨，涨28.3万吨 - 钢厂焦煤库存：734.0万吨，涨1.0万吨 - **焦炭供需缺口**：-11.7万吨，持平 ### 焦炭观点 - 焦炭价格高位震荡，后期走势与焦煤相关。 - 焦炭2701合约波动参考1850-2250元/吨。 - 成本端支撑仍存，但需求改善有限，建议谨慎追高。 --- # 硅铁价格及价差总结 ## 核心内容 - **硅铁现货价格**：内蒙、青海、宁夏、甘肃等地价格均上涨。 - **期货表现**：硅铁主力合约上涨，但区域价差扩大。 - **成本与利润**：内蒙、宁夏生产成本上涨，利润仍为负。 - **供给与需求**：硅铁产量上升，但需求改善有限，钢厂检修增加。 - **硅铁观点**：短期震荡偏强，关注成本变化。 ## 主要观点 - **现货价格**：硅铁价格整体上涨，但利润仍为负。 - **期货合约**：硅铁主力合约上涨，但区域价差扩大。 - **成本端**：兰炭价格上涨，生产成本显著抬升。 - **需求端**：钢厂副产推近，检修增加，需求边际走弱。 - **库存**：硅铁库存下降，可用天数减少，支撑价格。 ## 关键信息 ### 期货与现货 - **硅铁主力合约收盘价**：6624元/吨，涨260元 - **硅铁72%FeSi现货**： - 内蒙：6050元/吨，涨200元 - 青海：5950元/吨，涨100元 - 宁夏：6000元/吨，涨150元 - 甘肃：5950元/吨，涨100元 - **价差**： - 内蒙-主力：-574元/吨，跌60元 - 宁夏-主力：-624元/吨，跌110元 - SF-SM主力价差：458元/吨，涨194元 - **出口价格**：天津港硅铁出口价格1175美元/吨，涨10美元 ### 成本与利润 - **兰炭价格**： - 陕西：1100元/吨，持平 - **生产成本**： - 内蒙：6022元/吨，涨6元 - 宁夏：5856元/吨，涨6元 - **生产利润**： - 内蒙：28元/吨，涨194元 - 宁夏：144元/吨，涨144元 ### 供给与需求 - **硅铁产量**：11.7万吨，涨0.2万吨 - **硅铁开工率**：33.3%，涨0.2% - **硅铁需求量**：1.8万吨，持平 - **钢厂采购量**：河钢集团1.7万吨，涨0.1万吨 - **硅铁库存**： - 60家样本企业库存：7.8万吨，跌0.4万吨 - 库存可用天数：15.6天，跌0.9天 ### 硅铁观点 - 硅铁基本面延续复产态势，成本端支撑较强。 - 需求改善有限，成本提升下需求接受度较低。 - 短期价格震荡偏强，建议谨慎追高。 --- # 硅锰价格及价差总结 ## 核心内容 - **硅锰现货价格**：内蒙、广西、宁夏、贵州等地价格上涨。 - **期货表现**：硅锰主力合约价格上涨，但区域价差扩大。 - **成本与利润**：生产成本上升，利润仍为负。 - **供给与需求**：硅锰产量上升，需求略有改善。 - **硅锰观点**：供需宽松，成本支撑强，短期震荡偏强。 ## 主要观点 - **现货价格**：硅锰价格整体上涨，但利润仍为负。 - **期货合约**：硅锰主力合约上涨，但区域价差扩大。 - **成本端**：锰矿库存高位，价格有所回暖。 - **需求端**：钢厂采购量增加，但整体需求仍偏弱。 - **库存**：硅锰库存小幅下降，可用天数维持稳定。 ## 关键信息 ### 期货与现货 - **硅锰主力合约收盘价**：6166元/吨，涨66元 - **硅锰现货**： - 内蒙：5900元/吨，涨50元 - 广西：5950元/吨，涨50元 - 宁夏：5820元/吨，涨20元 - 贵州：5850元/吨，涨50元 - **价差**： - 内蒙-主力：-266元/吨，跌16元 - 广西-主力：-216元/吨，跌16元 ### 成本与利润 - **锰矿价格**： - 南非半碳酸Mn36 5%：34.5元/干吨度，涨0.2元 - 澳大利亚产Mn45%：39.3元/干吨度，持平 - 加蓬产Mn44 5%：39.5元/干吨度，持平 - **生产成本**： - 内蒙：5974元/吨，涨5.1元 - 广西：6370.1元/吨，持平 - **生产利润**： - 内蒙：-74元/吨，涨44.9元 ### 供给与需求 - **硅锰产量**：17.4万吨，涨0.2万吨 - **硅锰开工率**：32.8%，涨0.2% - **硅锰需求量**：11.1万吨，持平 - **锰矿发运量**：81.5万吨，跌6.5万吨 - **锰矿到港量**：48.4万吨，跌33.1万吨 - **锰矿疏港量**：49.6万吨，涨2.1万吨 - **锰矿港口库存**：612.6万吨，跌1.4万吨 - **钢厂采购量**：河钢集团1.7万吨，涨0.1万吨 ### 硅锰观点 - 短期价格震荡偏强，成本端支撑较强。 - 需求改善有限，供需宽松格局维持。 - 预计短期价格震荡偏强，关注煤炭价格变化。