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钢材早报总结（2026年03月10日）

核心内容概述

本报告为2026年3月10日的钢材早报，涵盖螺纹钢与热轧卷板两大品种的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告由大越期货分析师胡毓秀撰写，旨在为市场参与者提供参考信息，但不构成投资建议。

螺纹钢分析

主要信息

• 主力合约：rb2605，收盘价为3119元/吨。
• 基本面：供给持续恢复，钢厂与社会库存双双累积，现货价格承压，盘面利润进一步下滑，整体偏空。
• 基差：现货价为3119元/吨，基差为101元/吨，偏多。
• 库存：全国35个主要城市库存为637.75万吨，环比和同比均增加，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方，但20日线趋势向下，中性。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，偏空。
• 市场预期：随着两会政策预期逐步落地，黑色系将重回基本面逻辑。当前市场核心矛盾在于“高库存现实”与“旺季需求预期”之间的错配。短期来看，需求复苏强度能否匹配供给恢复速度将成为关键变量，预计以震荡为主。

热轧卷板分析

主要信息

• 主力合约：hc2605，收盘价为3270元/吨。
• 基本面：社会库存攀升至2020年4月以来新高，库存压力尤为突出，下游消费量回升力度仍不足以消化高位库存，整体偏空。
• 基差：现货价为3260元/吨，基差为-10元/吨，中性。
• 库存：全国33个主要城市库存为381.61万吨，环比和同比均增加，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方，但20日线趋势向下，中性。
• 主力持仓：主力持仓净多，多头增加，偏多。
• 市场预期：与螺纹钢类似，两会政策预期逐步落地后，黑色系将重回基本面逻辑。当前市场核心矛盾在于“高库存现实”与“旺季需求预期”之间的错配。短期来看，需求复苏强度能否匹配供给恢复速度将成为关键变量，预计以震荡为主。

利润与成本分析

• 螺纹钢盘面利润：显示盘面利润有所下滑，表明市场对螺纹钢的预期较为悲观。
• 热轧卷板盘面利润：同样呈现下滑趋势，显示市场对热轧卷板的需求不足。
• 螺纹钢高炉利润：高炉利润下降，反映钢厂成本压力较大。
• 热轧卷板高炉利润：高炉利润也出现下降，表明供给端压力持续。
• 建筑用钢电炉平均利润：电炉利润表现相对稳定，可能与电炉钢厂的灵活性有关。
• 唐山方坯汇总价格：方坯价格维持在较高水平，显示钢厂成本支撑较强。

产能与库存分析

• 247家钢铁企业高炉产能利用率：显示钢厂产能利用率处于较高水平，供给端压力较大。
• 独立电弧炉钢厂产能利用率：电炉钢厂产能利用率相对稳定，可能对市场起到一定的缓冲作用。
• 螺纹钢建筑钢材钢铁企业实际产量：实际产量持续增加，表明供给端恢复明显。
• 热轧卷板钢铁企业实际产量：实际产量同样呈现上升趋势，供给端压力持续。
• 螺纹钢钢厂库存：钢厂库存增加，表明供给端压力较大。
• 热轧卷板钢厂库存：钢厂库存同样增加，显示供给端压力持续。
• 螺纹钢社会库存：社会库存攀升，表明市场去库存速度较慢。
• 热轧卷板社会库存：社会库存同样攀升，显示市场去库存速度较慢。

需求与下游分析

• 螺纹钢需求与下游：下游需求尚未明显回暖，与供给端恢复形成错配。
• 建筑用钢主流贸易商成交量：成交量维持在较低水平，显示市场活跃度不足。
• 房地产施工面积：施工面积数据反映房地产市场复苏乏力。
• 房地产新开工面积同比：新开工面积同比增速放缓，显示房地产投资意愿不足。
• 房地产景气指数：景气指数偏低，反映房地产市场整体偏弱。
• 热轧卷板需求与下游：下游需求同样未明显改善，与供给端形成错配。
• 冷轧卷板钢铁企业产量：冷轧卷板产量稳定，但消费量未明显提升。
• 冷轧卷板消费量：消费量增长缓慢，显示下游需求不足。
• 商用车产量：商用车产量数据反映制造业需求疲软。
• 挖掘机销量：销量增长乏力，显示工程机械需求不足。

宏观经济分析

• 制造业PMI：制造业PMI数据偏弱，显示制造业整体处于收缩区间。
• 固定资产投资额累计同比：固定资产投资增速放缓，显示整体投资意愿不足。

免责声明

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