20240114-华鑫证券-食品饮料行业周报_业绩预告提振信心_关注板块估值修复_21页_624kb

食品饮料行业周报摘要

市场表现
截至2024年1月12日，食品饮料指数短期波动幅度较大，全年业绩确定性受经济与库存周期影响。行业估值修复成为近期重点，重点推荐白酒板块龙头及次高端酒企。

核心观点

1. 白酒板块：短期情绪波动与估值切换并存，重点推荐“2+4+4”产品矩阵（泸州老窖、五粮液 + 次高端四杰、珍酒李渡、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒），关注洋河股份及古井贡酒。
2. 大众品板块：聚焦成本优化与渠道变革，推荐香飘飘、李子园，并关注休闲食品、零食专营渠道红利标的（盐津铺子、甘源食品、安井食品等）。
3. 细分方向：啤酒高端化趋势明确，建议关注青岛啤酒、燕京啤酒；软饮料赛道中，东鹏饮料、百润股份新品推广能力强；调味品建议关注成本改善与需求刚性标的。

重点数据与事件

• 北京酒类场外销售额超6400亿元，12月酒类消费价格同比下降7%。
• 贵州茅台龙年生肖酒申购破858万人次，金种子酒扩建产能至3万吨。
• 莲花健康预告2023年净利润增长160%-225%，味精行业产销量持续增长。

投资建议
维持行业“推荐”评级，短期关注春节回款与动销数据，长期聚焦消费升级与品牌建设。重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。