20240617-东方证券-食品行业周报_行情平淡_建议关注确定性机会_3页_394kb

食品行业周报总结

核心内容概述

本周食品饮料（中信）指数下跌2.80%，食品（中信）指数微涨0.08%，沪深300指数下跌0.91%。整体板块表现平淡，部分个股表现亮眼，也有部分个股出现较大跌幅。整体来看，板块内公司估值处于偏低水平，基本面稳健，具备一定的投资价值。

主要观点

1. 休闲食品

• 零食很忙：门店总数突破10000家，成为零食连锁行业首个万店品牌，集团更名为“呜呜很忙”。
• 康比特：加强线上线下营销，预计费用预算增加，对军需市场信心充足，认为未来竞争者将增多，但公司有能力扩大市场份额。
• 投资建议：板块估值偏低，基本面稳健，Q2为淡季但全年计划稳步推进。建议关注盐津铺子的战略配置机会，同时推荐盐津铺子（002847，买入）及康比特（未评级）。

2. 速冻食品

• 惠发食品：董事会通过回购方案，拟回购金额3000-6000万元，回购比例约0.87%-1.74%，用于股权激励。
• 行业分析：餐饮供应链长期成长确定性强，短期需求端有待恢复，但龙头公司收入增长与利润率保持较好平衡，业绩韧性较强，估值回落后具备配置性价比。
• 投资建议：推荐盐津铺子（002847，买入），关注安井食品（603345，增持）和涪陵榨菜（002507，买入）的中长期基本面企稳及估值修复机会。

3. 调味品

• 雪天盐业：控股股东轻盐集团增持50万股，均价5.65元/股，增持金额282.5966万元。计划在未来12个月内累计增持不低于10000万元、不超过20000万元。
• 行业分析：Q1餐饮需求表现平淡，但全年经营计划稳步推进，建议积极关注。
• 投资建议：推荐盐津铺子（002847，买入），同时关注元祖股份（603886，买入）等稳健、低估值高股息率标的。

4. 烘焙及茶饮原料

• 行业趋势：新茶饮竞争加剧，近一年净增45825家门店，近12万家奶茶店闭店，尾部品牌加速出清。
• 加盟政策：古茗、书亦烧仙草、茶百道等品牌推出降低加盟门槛的政策，如“0加盟费”、设备费分期支付等，有利于头部品牌扩张。
• 投资建议：关注头部品牌扩张带来的供应链机会，头部供应商有望同步受益。

5. 食品添加剂

• 晨光生物：拟将回购金额由3-4亿元上调至3-5亿元，用于注销减少注册资本。
• 投资建议：建议关注晨光生物在行业周期底部的配置机会。

关键信息

• 板块表现：食品饮料指数下跌，食品指数微涨，沪深300指数下跌。
• 个股表现：晨光生物、巴比食品、盐津铺子等涨幅居前；中国旺旺、华统股份等跌幅较大。
• 投资标的：推荐盐津铺子（002847，买入）、元祖股份（603886，买入）、安井食品（603345，增持）、涪陵榨菜（002507，买入）及晨光生物（300138，买入）。
• 风险提示：包括原料成本上涨、行业竞争加剧、突发性食品安全事件等。

投资建议

• 短期策略：关注确定性机会，推荐低估值高股息率及基本面稳健的个股。
• 中长期策略：关注龙头个股基本面企稳及估值修复机会，尤其是具备供应链优势的头部企业。

分析师信息

• 张玉洁：zhangyujie@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860523080010
• 蔡子廷：caiziting@orientsec.com.cn

投资评级说明

评级	定义
买入	相对强于市场基准指数收益率15%以上
增持	相对强于市场基准指数收益率5%-15%
中性	相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
减持	相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
未评级	股票不在研究覆盖范围内
暂停评级	存在利益冲突或研究依据不足

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