> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃期货日报总结 ## 核心内容 ### 当日行情 - **玻璃期货主力合约FG605**：4月16日收于956元/吨，日内下跌1.34%，成交量73.34万手，持仓量68.03万手。 - **现货价格**：全国玻璃现货价格维持在1064-1080元/吨区间，较前一日小幅回落，整体呈现“期货弱、现货稳”的格局。 - **市场情绪**：现货市场交投清淡，业者买盘谨慎，市场普遍持观望态度。 ### 次日展望 - **价格走势**：预计玻璃价格短期内将继续维持震荡偏弱格局，但下行空间有限。 - **供给端**：湖北、沙河等产区环保改造政策加速落地，供给端收缩预期强烈。 - **需求端**：下游深加工企业复工缓慢，房地产需求恢复不及预期，压制价格反弹动能。 ## 主要观点 ### 供需格局 - **供应端**：2026年3月全国平板玻璃产量为7637万重量箱，较前期有所下降。4月17日当周产量为101.43万吨，较3月20日略有下降。 - **需求端**：浮法玻璃表观消费量从2025年10月的493.23万吨下降至2026年2月的410.11万吨，理论消费量也持续下降。 - **库存水平**：浮法玻璃厂内库存增至7652万重量箱，库存可用天数维持在33-35天的高位水平，库存压力持续压制价格。 ### 成本与利润 - **生产成本**：以天然气为燃料的浮法工艺生产成本从2025年11月的1386.6元/吨逐步下降至2026年3月的1338.39元/吨，周度数据显示4月10日成本为1350元/吨。煤炭和石油焦燃料成本也处于波动状态。 - **行业利润**：以天然气为燃料的浮法工艺生产毛利连续多个季度为负值，2026年第一季度为-138.26元/吨，周度数据显示各燃料类型的浮法玻璃利润均处于亏损状态。 ### 政策影响 - **政策导向**：工信部《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提出严格管控平板玻璃新增产能，强化环保标准倒逼机制。 - **环保改造**：湖北省要求8家平板玻璃企业在2026年8月31日前完成石油焦向天然气的改造，直接影响约9700吨/日的石油焦燃料产能。 - **碳排放**：全国碳排放权交易市场将玻璃行业纳入重点管控范围，2026年行业碳配额价格突破120元/吨，推高高耗能产线运营成本15%-20%。 ## 关键信息 ### 市场预期 - **市场心态**：产业用户对后市看法以看平为主，4月10日当周看平比例达89%，看跌比例为11%，看升比例为0%。 - **期权情绪**：当前玻璃期权PCR为0.517525，数值偏小表明看涨情绪浓厚，与当前偏弱行情形成一定背离，显示市场对当前估值存在质疑。 ### 风险提示 1. **政策执行不及预期**：湖北地区环保改造政策若执行力度不足，可能导致供给收缩不及预期。 2. **需求恢复缓慢**：若下游房地产需求恢复不及预期，高库存压力将持续压制价格。 ## 附录数据概览 - **图表1**：玻璃主力合约日K图（来源：同花顺期货通） - **图表2**：玻璃近月活跃期权持仓信息（来源：同花顺期货通） - **图表3**：浮法玻璃现货价格（华北地区，日）（来源：钢联数据） - **图表4**：浮法玻璃产量（中国，日）（来源：钢联数据） - **图表5**：浮法玻璃产量（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表6**：浮法玻璃厂内库存（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表7**：浮法玻璃厂内库存可用天数（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表8**：浮法玻璃看升比例（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表9**：以煤炭为燃料的浮法工艺生产成本（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表10**：以石油焦为燃料的浮法工艺生产成本（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表11**：以天然气为燃料的浮法工艺生产成本（中国，周）（来源：钢联数据） - **图表12**：浮法玻璃理论消费量（中国，月）（来源：钢联数据） ## 行情展望 - **总体趋势**：当前玻璃市场面临供需失衡、高库存压力和成本支撑有限的多重挑战。 - **价格预测**：预计玻璃价格将维持弱势震荡格局，后期需重点关注下游需求恢复情况和库存去化进度。 ## 风险揭示及免责声明 - **免责声明**：本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 - **信息来源**：报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - **责任声明**：本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎！