> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月18日甲醇市场的整体表现及未来走势，重点围绕供应端、需求端、库存情况、成本变化及期货策略等方面展开。整体来看，甲醇市场在地缘政治降温及油价承压背景下，呈现震荡走势，多头离场，反弹加空成为主要策略。 --- ## 上周行情回顾 - **甲醇主力合约（MA2609）**：周跌幅为 -15.15%，市场整体偏弱。 - **市场观点**：甲醇估值偏高，自身驱动走弱，地缘局势预期降温，导致盘面高位震荡。 - **期货策略建议**： - 期货：做扩MTO利润仍有空间，建议择机多PP09，空MA09。 - 期权：买看跌。 --- ## 下周行情展望 ### 宏观及地缘因素 - **美联储降息预期落空**，未来不排除加息可能。 - **美伊和平框架协议**：6月19日签署，地缘降温导致油价承压。 - **霍尔木兹海峡通行**：逐步改善，关注实际效率。 - **美伊谈判关键节点**：未来60天，地缘或存反复可能。 - **原油基本面**：全球供需缺口尚存，叠加北半球成品油旺季，油价承压但深跌空间有限，甲醇基本面交易权重提升。 ### 供应端分析 - **国内**：综合开工负荷为91.62%（-0.01pct），处于历史高位，6月下旬装置复产规模较大，供应压力预期上升。 - **海外**：伊朗6套装置维持开车状态，北美Natgasoline重启，文莱BMC预计6月中下旬重启，出口预期改善。 - **美国放松对伊朗封锁**，伊朗甲醇出口改善，需密切关注装船及到港情况。 ### 需求端分析 - **MTO装置**：宁波富德已重启，南京诚志1期重启，2期负荷偏低；浙江兴兴、斯尔邦、富德（常州）仍停车。 - **传统下游**：需求偏弱，整体表现不佳。 ### 库存情况 - **港口库存**：如期累库6.63万吨，沿海内地套利窗口尚存，库存偏利空。 - **社会库存**：96.92万吨（+7.12万吨），厂库33.68万吨（+0.48万吨）。 ### 成本端分析 - **动力煤价格**：稳步抬升，但保供稳价政策限制煤价上行空间，偏利多。 --- ## 市场数据概览 | 项目 | 2026年6月18日 | 周环比变化 | |------------------|---------------------|------------| | 甲醇产量（万吨） | 893.6 | -1.18pct | | 煤制甲醇开工率 | 98.09% | -0.34pct | | 气制甲醇开工率 | 69.92% | +0.36pct | | 甲醇综合利润（元/吨） | 512.1（+39.1） | - | | 煤制甲醇利润（元/吨） | 477.3（+4.2） | - | | 天然气制甲醇利润（元/吨） | 336（+66） | - | | 焦炉气制甲醇利润（元/吨） | 978（+74） | - | --- ## 甲醇生产成本 - **煤制甲醇（内蒙古）**：2243.7元/吨 - **天然气制甲醇（西南地区）**：2680元/吨 - **焦炉气制甲醇（河北）**：1960元/吨 --- ## 甲醇装置检修情况 | 序号 | 省份 | 企业名称 | 产能（万吨） | 检修起始 | 检修结束 | 装置状态 | |------|------|----------------------|--------------|----------|----------|--------------| | 49 | 青海 | 青海中浩 | 60 | 2024/10/23 | 2026/12/31 | 暂无重启计划 | | 50 | 陕西 | 陕西黄陵 | 30 | 2024/10/1 | 2026/12/31 | 检修中 | | 3 | 四川 | 旺苍合众 | 7 | 2026/6/16 | 2026/8/30 | 重启待定 | | 2 | 内蒙古 | 内蒙古荣信 | 90 | 2026/6/30 | 2026/7/25 | 检修中 | | 1 | 内蒙古 | 内蒙古新奥 | 60 | 2026/7/1 | 2026/7/21 | 检修中 | | 4 | 新疆 | 新疆广汇 | 120 | 2026/6/15 | 2026/7/14 | 检修中 | | 8 | 山东 | 山东联盟 | 25 | 2026/6/5 | 2026/7/4 | 检修中 | | 6 | 新疆 | 新疆新业 | 50 | 2026/6/9 | 2026/7/3 | 检修中 | | 5 | 贵州 | 贵州天福 | 20 | 2026/6/10 | 2026/6/30 | 检修中 | --- ## 甲醇国际产能与状态 | 国家/地区 | 装置名称 | 产能（万吨） | 当前状态 | |-----------|------------------|--------------|--------------| | 伊朗 | ZPC 1# | 165 | 8-9成负荷 | | 伊朗 | ZPC 2# | 165 | 已重启 | | 伊朗 | Kaveh | 230 | 已重启 | | 伊朗 | Sabalan | 165 | 已重启 | | 伊朗 | Marjan | 165 | 已重启 | | 阿曼 | SMC-Salalah | 130 | 正常运行 | | 阿曼 | OMC-Sohar | 110 | 正常运行 | | 沙特 | 沙比克 SABIC | 480 | 提负荷运行 | | 沙特 | IMC | 150 | 计划内停车 | | 卡塔尔 | QAFAC | 110 | 停车 | | 文莱 | BMC | 85 | 停车，预计6月中下旬重启 | | 马来西亚 | 1#纳闽 | 66 | 正常运行 | | 马来西亚 | 2#纳闽 | 170 | 正常运行 | | 马来西亚 | 3#Sarawak | 175 | 正常运行 | | 印尼 | Kaltim (KMI) | 72 | 正常运行 | | 新西兰 | Methanex | 242 | 负荷不高 | | 特立尼达和多巴哥 | MHTL | 403 | 负荷不高 | | 特立尼达和多巴哥 | Methanex | 265 | 装置停车 | | 特立尼达和多巴哥 | CGCL | 100 | 正常运行 | | 智利 | Methanex | 172 | 正常运行 | | 委内瑞拉 | Metor 和 Supermetanol | 250 | 三套装置负荷不高 | | 俄罗斯 | Tomsk | 100 | 负荷不高 | | 俄罗斯 | Metafrax | 120 | 装置停车 | | 德国 | Mider/Total-helm | 80 | 正常运行 | | 德国 | Shell | 40 | 装置停车 | | 荷兰 | Bioethanol | 95 | 装置停车 | | 新西兰 | Methanex | 242 | 负荷不高 | | 马来西亚 | 1#纳闽 | 66 | 正常运行 | | 马来西亚 | 2#纳闽 | 170 | 正常运行 | | 马来西亚 | 3#Sarawak | 175 | 正常运行 | --- ## 甲醇期货与期权策略 - **期货策略**：做扩MTO利润，建议多PP09，空MA09。 - **期权策略**：买看跌。 --- ## 风险提示 - 地缘危机再起，油价暴涨。 - 供应端压力可能加剧。 - 需求端恢复不及预期。 --- ## 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制，仅作为参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货不对信息的准确性或完整性负责。投资者需独立判断，期货投资风险由操作者自行承担。未经授权，不得复制、发布或引用本报告内容。