> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 免税行业数智化与AI应用加速落地总结 ## 核心内容 近年来，随着人工智能技术的快速发展，免税行业在数智化和AI应用方面取得了显著进展。AI技术正逐步渗透至免税行业的多个关键环节，包括供应链管理、前端销售、内部运营等，旨在实现降本提效与体验重构的双重目标。通过引入AI，免税行业不仅提升了运营效率，还优化了客户体验，增强了整体服务能力。 ## 主要观点 - **AI加速落地**：自2025年下半年以来，免税行业AI应用明显加快，主要集中在供应链、销售和内部运营领域。 - **效率提升**：AI在多个场景中显著提升了效率，例如海口海关通过“远程属地查检”模式将单批免税化妆品查验时间缩短至20分钟，节省约1.4天。 - **全链路数据驱动**：AI的未来发展方向是从单点效率工具向全链路数据驱动演进，提升整体运营能力。 - **场景覆盖扩展**：短期内，AI将聚焦于客服导购、仓储分拣、排班、客流分析与财务预测等标准化场景；中期则向全旅程智能体演进，覆盖“行前-行中-行后”；中长期将涉及需求预测、智能选品、补货、供应链风险预警和动态定价等复杂场景。 - **提升经营能力**：AI有助于优化货盘匹配、库存健康度和毛利管控，同时推动免税渠道成为新品类和新消费趋势的前沿测试场。 ## 关键信息 - **AI落地案例**： - 海口海关：2025年7月推行“远程属地查检”模式，缩短查验时间。 - 中国中免：2025年8月公开招标“AI大模型建设项目-购物助手”，火山引擎中标。 - 珠免集团：2025年半年报披露部署AI客流分析系统。 - 深圳免税集团：2025年11月与致远互联共建数字化运营体系，依托AI-COP平台提升效率与合规性。 - **效率提升数据**： - 流程处理时间缩短超50%； - 费用核算自动化率90%以上； - 人工干预减少50%； - 财务错误率下降90%； - 员工操作效率提升40%； - 流程合规风险下降90%。 - **投资建议**： - **推荐标的**：中国中免（601888，买入）； - **未评级标的**：珠免集团（600185）、王府井（600859）。 - **风险提示**： - 宏观经济及居民收入恢复不及预期； - AI技术迭代与落地速度慢于预期； - 市场估值波动可能带来阶段性调整风险。 ## 行业评级与投资评级 | 项目 | 内容 | |--------------|-----------------------| | 行业评级 | 看好（维持） | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 社会服务行业 | | 报告发布日期 | 2026年05月06日 | ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%~15%； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级**：不在研究覆盖范围内或缺乏足够依据； - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性。 ## 相关报告 - 教育AI进入系统化落地与商业化兑现期（2026-05-06） - 社会服务行业AI系列报告之（一）（2026-04-28） - 社会服务板块Q1持仓微升，龙头集中度持续提升（2026-04-28） - 一季度酒店行业Revpar回暖，关注酒店Reits发行（2026-04-28） ## 证券分析师 - **谢宁铃**：执业证书编号 S0860520070001，邮箱 xieningling@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 - **沈津任**：执业证书编号 S0860526040004，邮箱 shenjinren@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行判断报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力，不构成投资建议。报告内容不得被复制、转发或公开传播，除非获得书面授权。 ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn