2021-08-26-深交所-赛升药业_2021年半年度报告_144页_1mb

北京赛升药业2021年半年度报告分析总结

一、公司概况

北京赛升药业是专业从事注射针剂研发、生产和销售的生物医药企业，主要覆盖心脑血管、免疫调节、神经系统三大领域，拥有多个国家药品标准原研起草单位资质。

二、财务表现

1. 收入与利润

• 半年报营收8.70亿元，同比增长79.54%，系并购子公司中润伟业贡献所致。
• 归母净利润8,533万元，同比增长0.53%，但扣非净利润5,161万元，同比下降32.89%。
• 研发投入5,649万元，增长125.08%，占比6.50%。

2. 现金流

• 经营活动净额4,486万元，同比下降68.45%，因合并子公司及销售增长导致现金流压力增大。
• 投资活动净额-21,836万元，同比下降52.84%，短期理财及并购支出显著。

三、业务分析

1. 产品结构

• 薄芝糖肽注射液、脱氧核苷酸钠注射液等主导产品市占率超50%，心脑血管产品增长显著。
• 医疗设备销售占比提升，达1.44%。

2. 研发进展

• GM1验证性临床试验有序推进，安替安吉肽、K3、K11等新药研发取得阶段性成果。
• 研发项目中止或调整，部分项目基于市场策略优化。

3. 并购动作

• 并购中药子公司君元药业，拓展口服制剂布局；投资多家生物医药企业（绿竹生物、拜西欧斯等），加强产业链整合。

四、公司风险

1. 政策风险

• 医药集采和医保谈判可能压低产品价格，带量采购政策执行不确定性。

2. 市场竞争

• 同类产品竞争加剧，需通过质量优势和品牌维护市场地位。

3. 运营风险

• 子公司中润伟业医疗设备销售存在回款风险，应收账款周转期较长。

五、未来展望

• 研发方向：推进新药管线（K3、K11等）临床试验，加强抗体药物平台建设。
• 市场布局：拓展海外市场，优化营销网络，提升心脑血管、免疫产品市占率。
• 财务策略：控制资本开支，聚焦现金流量改善。