> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 唐山冀东水泥股份有限公司2021年年度报告总结 ## 核心内容概述 唐山冀东水泥股份有限公司（以下简称“冀东水泥”）在2021年面对复杂的宏观经济环境及新冠疫情的持续影响，保持了稳健的经营态势。公司作为国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业之一，同时也是中国北方最大的水泥生产厂商，其业务涵盖水泥、熟料、骨料及环保产业等多个领域，具有较强的行业地位和竞争优势。 ## 主要观点 ### 行业环境与公司经营情况 - 水泥行业与宏观经济密切相关，呈现明显的周期性特征。 - 2021年，全国水泥市场需求波动，成本上涨，公司销售水泥熟料9,972万吨，同比下降7.08%；实现营业收入363.38亿元，同比增长2.42%；归属于上市公司股东的净利润为28.1亿元，同比下降1.40%。 - 公司经营情况与行业整体发展趋势基本匹配。 ### 市场与区域特征 - 公司主要市场覆盖河北、北京、天津、陕西、山西、内蒙古、吉林、重庆、辽宁、黑龙江、山东等13个省市。 - 公司在京津冀区域熟料产能占比超过50%，在山西、陕西、内蒙古等区域也具备较强竞争力。 ### 季节性与环保影响 - 水泥行业具有明显的季节性波动，公司第一季度和第四季度为销售淡季。 - 受环保政策及错峰生产影响，部分子公司不定期停产或限产，成为新常态。 ### 公司战略与经营措施 - 公司持续推进“培优”工作，加强费用管控，优化采购渠道，提高长协煤炭采购比例，以应对成本上涨。 - 公司通过产能置换、股权收购、战略合作等方式优化产业布局，增强市场竞争力。 - 公司在2021年新增骨料产能1,000万吨，推动骨料产业综合竞争力提升。 ## 关键信息 ### 财务数据 - **营业收入**：363.38亿元，同比增长2.42%。 - **净利润**：28.1亿元，同比下降1.40%。 - **扣除非经常性损益的净利润**：24.19亿元，同比下降12.78%。 - **经营活动产生的现金流量净额**：62.11亿元，同比下降28.83%。 - **基本每股收益**：1.769元，同比下降9.93%。 - **加权平均净资产收益率**：15.38%。 ### 资产与产能情况 - **总资产**：603.30亿元，同比增长2.35%。 - **净资产**：318.09亿元，同比增长79.60%。 - **熟料产能**：1.10亿吨，产能发挥率约74.09%。 - **水泥产能**：1.76亿吨，产能发挥率约55.09%。 ### 非经常性损益 - 非经常性损益合计39.16亿元，其中政府补助12.54亿元，产能指标转让收入2.78亿元，处置长期股权投资收益4432.72万元。 ### 合并范围变动 - 报告期内新增4家子公司，减少4家子公司，主要涉及环保科技、供应链管理等领域。 ## 产品与业务分析 ### 主要产品 - **水泥**：销售量8,989万吨，同比下降5.45%；毛利率26.97%，同比下降4.69%。 - **熟料**：销售量983万吨，同比下降19.77%；毛利率22.60%，同比下降5.67%。 - **危废固废处置**：营业收入14.31亿元，同比下降18.47%；毛利率44.55%，同比下降2.18%。 - **骨料**：营业收入9.79亿元，同比增长4.29%；毛利率45.06%，同比增长1.22%。 ### 成本构成 - **水泥成本**：原材料占比35.08%，燃料及动力占比44.52%，折旧占比6.30%，人工及其他占比14.10%。 - **熟料成本**：原材料占比16.82%，燃料及动力占比62.05%，折旧占比6.10%，人工及其他占比15.03%。 ### 营销与采购 - **销售模式**：直销占比55.64%，经销占比44.36%。 - **前五大客户**：合计销售金额24.36亿元，占年度销售总额6.70%，其中关联方销售额占比4.27%。 - **前五大供应商**：合计采购金额97.46亿元，占年度采购总额36.69%，其中关联方采购占比7.41%。 ## 核心竞争力 ### 产能与区位优势 - 拥有1.10亿吨熟料产能和1.76亿吨水泥产能，居行业前列。 - 区域覆盖广泛，具备显著的区位和规模优势。 ### 资源与环保优势 - 石灰石、骨料资源丰富，自备矿山资源，保障原材料供应。 - 依托红树林公司，大力发展环保产业，危固废处置能力达468万吨/年，环保项目覆盖41类工业固废。 ### 品牌与成本优势 - “盾石”商标被认定为“中国驰名商标”，品牌影响力强。 - 通过优化采购、节能降耗、对标管理等方式，有效控制成本。 ### 人才与管理优势 - 建立公平合理的人才评价机制，推动人才队伍建设。 - 实施“培优”战略，提升管理体系和管理能力。 ## 未来展望与风险提示 ### 发展战略 - 2022年将继续优化产业布局，通过产能置换、股权收购等方式，实现新增熟料和骨料产能目标。 - 加快绿色转型，推进绿色低碳循环发展，抓住“双碳”“双控”政策机遇。 ### 风险因素 - 行业周期性波动，受宏观经济和固定资产投资影响显著。 - 季节性销售波动，北方冬季和南方雨季为销售淡季。 - 环保政策和错峰生产对生产计划和产能发挥的不确定性。 - 原材料价格波动，特别是煤炭价格大幅上涨带来的成本压力。 ## 总结 冀东水泥在2021年保持了行业内的领先地位，尽管面临宏观经济波动和成本上涨等挑战，但通过优化运营、强化管理、拓展环保业务等方式，有效提升了盈利能力与市场竞争力。公司将继续推进绿色转型和产业优化，以应对未来的不确定性并实现可持续发展。