20240303-国泰期货-鸡蛋_原料预期偏强_关注逢高做空机会_7页_1mb

鸡蛋市场分析总结（2024年03月03日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月3日鸡蛋市场的供需情况、价格走势及操作建议，指出当前鸡蛋市场整体处于供应偏宽松、需求季节性减弱的状态，现货价格承压运行。同时，玉米和豆粕价格的上涨对成本端有所支撑，但中长期来看，市场基本面矛盾仍将持续，建议关注逢高做空机会。

主要观点

1. 现货价格弱势运行

• 春节后，鸡蛋消费进入季节性淡季，市场接货意愿较低。
• 现货价格整体偏弱，终端市场随销随采，流通与生产环节库存天数分别为1.19天和1.53天。

2. 在产蛋鸡存栏稳中有升

• 2月全国在产蛋鸡存栏量约为12.2亿羽，环比上升0.66%，同比上升2.95%。
• 存栏量为近两年高峰水平，市场预期未来可能达到12.5亿羽的过剩水平。
• 老鸡淘汰量为54.77万羽，环比上升3.5%，同比下降6.2%。
• 老鸡淘汰平均日龄为510天，表明淘汰节奏较慢，存栏结构趋于年轻化。

3. 鸡苗补栏量下降但仍处于高位

• 1月鸡苗补栏量为4199万羽，环比下降2.98%，同比下降1.89%。
• 尽管季节性下降，但鸡苗补栏量仍处于近年同期相对高位。

4. 需求端季节性减弱

• 销区周度销量有所回升，但整体仍处于季节性淡季。
• 鸡蛋消费呈现季节性特征，节后需求逐步恢复但尚未形成强劲支撑。

关键信息

供给端数据

• 在产蛋鸡存栏：12.2亿羽（2月），环比+0.66%，同比+2.95%。
• 待淘老鸡占比：8.71%（2月）。
• 后备鸡占比：13.55%（2月）。
• 产蛋率：91.83%（截至2月29日）。
• 淘汰鸡出栏量：1405万羽（本周）。
• 淘汰鸡平均日龄：510天。

成本与价格走势

• 饲料成本：单斤鸡蛋饲料成本为3.19元。
• 期货价格：
  • JD2404合约收盘价为3,463元/500KG，周涨幅89元。
  • JD2405合约收盘价为3,559元/500KG，周涨幅65元。
• 基差与月差：
  • 本周基差为-259元/500KG。
  • JD2404与JD2405月差为-96元/500KG。

市场操作建议

• 短期：鸡蛋现货价格承压，成本端略有支撑，但整体仍偏弱。
• 中期：在产蛋鸡存栏高位持续，鸡蛋供应宽松，价格有望回归基本面。
• 策略：关注逢高做空机会，注意止盈止损。

结论

当前鸡蛋市场呈现供应偏宽松、需求季节性减弱的格局，现货价格持续承压。尽管饲料成本有所回升，但中长期来看，市场基本面矛盾仍将持续，建议投资者在价格高位时谨慎做空，同时注意风险管理。