> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告-尿素周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月20日发布的冠通期货尿素周报，分析了国内尿素现货与期货市场近期走势、供需变化、库存情况及国际市场动态，整体呈现价格疲软、市场情绪谨慎、出口政策影响显著等特点。 --- ## 主要观点 - **现货市场**：尿素价格在周末呈现涨跌互现，但市场活跃度不足。河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价多集中在1680-1750元/吨，主流成交价偏向低端，仅河北地区有高端报价。 - **期货市场**：尿素主力9月合约价格报收于1720元/吨，较7月13日结算价下跌17元/吨。上周期货跌幅小于现货跌幅，基差走弱。09合约基差为30元/吨，周度-5元/吨；9-1价差-6元/吨，周度-43元/吨。 - **供需变化**：上周尿素周产量小幅减少，周均日产21.45万吨，开工率85.87%。煤制尿素产量环比下降，气制尿素产量略有回升。复合肥开工率环比增加3.61%，但整体仍偏低。 - **库存情况**：尿素企业总库存量增至140.89万吨，环比增加14.01%，累库速度加快。库存积压与下游拿货谨慎有关，预计随着出口发运及秋季肥订单增加，库存有望逐步去化。 - **成本端变化**：合成氨价格上涨，尿素硫酸价格下滑，复合肥成本端有所下降。甲醇现货价格上涨，甲醇与尿素价差扩大。 - **国际市场**：国际尿素价格受霍尔木兹海峡不确定性影响反弹，巴西地区即将迎来用肥旺季，采购回暖。出口政策调整，取消固定指导价，改为动态核定最低限价。不同地区尿素价格波动较大，FOB与CFR报价差异明显。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、国内现货市场 - **尿素价格**：河北、山东、河南等地出厂价1680-1750元/吨，主流成交价偏向低端。 - **周产量**：7月9日-15日尿素周产量150.17万吨，环比减少0.6%。 - **开工率**：全国尿素开工率85.87%，较昨日下降0.24万吨。 - **复合肥开工率**：截止7月17日，复合肥开工率33.41%，环比增加3.61%，同比偏高0.86%。 ### 二、国内期货市场 - **主力合约**：尿素主力9月合约报收1720元/吨，较7月13日结算价下跌17元/吨。 - **成交量与持仓量**：上周成交量1716.924万吨，环比增加434.656万吨；持仓量1175.904万吨，环比增加81.574万吨。 - **基差与价差**：09合约基差为30元/吨，周度-5元/吨；9-1价差-6元/吨，周度-43元/吨。 ### 三、原料与成本端 - **合成氨价格**：山东地区合成氨价格2115元/吨，周度+55元/吨。 - **甲醇价格**：甲醇报价2515元/吨，与尿素价差765元/吨，周度+60元/吨。 - **尿素硫酸价格**：有所下滑，导致复合肥成本端下降。 - **动力煤价格**：上涨趋势，秦皇岛动力末煤Q5500报价819元/吨，周度+15元/吨。 - **液化天然气价格**：下跌，国内基准价5386元/吨，周度-46元/吨。 ### 四、国际市场动态 - **价格走势**：受地缘政治影响，国际尿素价格反弹。巴西地区即将迎来用肥旺季，采购回暖。 - **出口政策**：取消固定指导价，改为按前一周出口均价的90%动态核定最低限价。 - **价格数据**： - 小颗粒：中国FOB价386美元/吨，波罗的海FOB价372.5美元/吨，阿拉伯海湾FOB价405美元/吨，东南亚CFR价425美元/吨。 - 大颗粒：中国FOB价407.5美元/吨，埃及FOB价508.5美元/吨，阿拉伯海湾FOB价366美元/吨，波罗的海FOB价385美元/吨，美湾FOB价402.5美元/吨，东南亚CFR价427.5美元/吨。 --- ## 总结 当前尿素市场呈现弱势格局，供需趋于稳定，出口政策成为短期价格波动的主要驱动因素。国内尿素价格持续下行，库存累积压力较大，下游采购意愿不足。国际市场受地缘政治影响价格反弹，但国内需求疲软限制了价格反弹空间。随着秋季肥订单预收及出口发运，库存有望逐步去化，但短期内价格仍承压。建议关注出口政策变化及国内需求恢复情况。