> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业周报总结（2026年8月30日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月家电行业的整体表现，包括需求变化、原材料价格波动及海运情况。同时，报告也提供了相关投资建议与风险提示。 ## 主要观点 ### 1. 家电需求整体走弱 - **线上表现**：传统大家电整体需求疲软，彩电销量同比降幅收窄至17%，但冰箱、空调、洗衣机销量同比均出现下降，其中空调销量增速从18%大幅回落至1%。 - **线下表现**：线下需求同样低迷，彩电和空调销量降幅扩大，而冰箱销量略有收窄，洗衣机销量转为增长。 - **清洁电器**：线上和线下均呈现回暖趋势，扫地机器人和洗地机销量同比增长，表现优于传统家电。 ### 2. 原材料价格上涨 - **铜、铝、塑料**：价格环比上涨，其中铜和铝涨幅较大，塑料涨幅超过21%。 - **钢材**：价格低位回升，但涨幅较小。 - **原油**：WTI原油价格报84美元/桶，环比下跌3.8%，年累计涨幅收窄至43.2%。 ### 3. 海运周度指数小幅回落 - **中国出口集装箱货运价格指数**：累计上涨52%，但环比小幅回落1%。 - **主要航线表现**：美西航线年累上涨80%，欧洲航线年累上涨45%，南美航线年累大幅上涨157%，东南亚航线年累下跌6%，地中海航线年累上涨31%。 ## 关键信息 ### 1. 分品类表现 - **线上**： - 彩电：销量同比-17%，销额同比-22% - 冰箱：销量同比-15%，销额同比-21% - 空调：销量同比1%，销额同比-20% - 洗衣机：销量同比-11%，销额同比-23% - 扫地机器人：销量同比12%，销额同比-11% - 洗地机：销量同比2%，销额同比-16% - 净水器：销量同比-2%，销额同比-14% - **线下**： - 彩电：销量同比-17%，销额同比-21% - 冰箱：销量同比-6%，销额同比-15% - 空调：销量同比-29%，销额同比-34% - 洗衣机：销量同比2%，销额同比-6% - 油烟机：销量同比-11%，销额同比-18% - 燃气灶：销量同比-20%，销额同比-17% - 扫地机器人：销量同比45%，销额同比53% - 洗地机：销量同比19%，销额同比16% ### 2. 品牌表现 - **线上黑电**：仅海信和创维销量同比增长，其他品牌均出现下降。 - **线上白电**：空调销量增长品牌包括小米、华凌、统帅、海信和长虹，其中华凌、海信和长虹增速提升。 - **线下黑电**：海信、TCL、创维、长虹销量均出现下降。 - **线下白电**：海尔、美的、统帅、奥克斯、扬子等品牌表现分化。 ### 3. 行业重点新闻 - **公司中报表现**： - 美的集团：营收增长3.46%，净利润增长1.66% - TCL电子：营收增长16.41%，净利润增长40.20% - 海尔智家：营收下降2.80%，净利润下降14.27% - 公牛集团：营收增长2.77%，净利润增长4.44% - 格力电器：营收下降8.14%，净利润下降7.87% - 视源股份：营收增长36.20%，净利润增长282.44% - 海信视像：营收增长3.71%，净利润增长13.23% - 四川长虹：营收增长2.77%，净利润增长228.62% - 石头科技：营收增长27.60%，净利润增长45.60% - **战略动态**： - TCL电子拟分拆光伏业务独立上市。 - 康佳拟主动退市，华润入主后加速风险出清。 - 内地与香港实现50项家电技术标准等效互认，降低家电入港成本。 - 海尔与京东深化战略合作，拓展全球市场。 ## 投资建议 1. **显示产业链**：关注视源股份（未评级）和海信视像（增持）。 2. **板块节奏**：预计全年表现前低后高，Q2后有望修复，关注H2盈利改善机会。 - 相关标的：石头科技（未评级）、科沃斯（未评级）、海尔智家（未评级）、海信家电（未评级）。 ## 风险提示 - 以旧换新补贴政策的持续性存在不确定性。 - 原材料成本波动可能影响企业盈利。 - 宏观经济增长波动可能对家电需求产生影响。 ## 行业评级 - **看好**：维持，预计行业在H2将逐步改善。 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上。 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%。 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 - **未评级**：不在研究覆盖范围内。 - **暂停评级**：存在重大不确定性或利益冲突。 ## 免责声明 本报告为东方证券股份有限公司制作，仅供客户使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。