> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年第159期） ## 核心内容概述 本期晨会纪要涵盖了全球及国内商品市场走势分析、宏观要闻解读及主要品种的操作建议，内容涉及金融指数、大宗商品价格、供需基本面、政策动态等多个方面。重点分析了农产品、能源化工、有色金属等板块的市场表现，并对后续走势进行了策略性判断。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观要闻 1. **政策支持中小企业发展** 工信部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，提出加强中小企业上市培育、建设债券市场“科技板”、设立国家中小企业发展基金二期等措施，以提升融资渠道和创新能力。 2. **地缘政治与货币政策动态** - 美国总统特朗普表示美国弹药库存充足，美伊冲突及霍尔木兹海峡控制对油价形成短期支撑，但美国与委内瑞拉达成石油储量控制协议，释放长期增产预期。 - 美联储官员沃勒释放偏鸽信号，市场对9月加息预期降低，但若通胀数据强劲，仍存在加息可能性。 3. **市场指数表现** - 道琼斯工业指数上涨1.176%，纳斯达克指数上涨1.397%，标普500上涨1.058%。 - 恒生指数下跌0.387%，SHIBOR隔夜利率微跌0.073%，美元指数与美元兑人民币均小幅下跌。 4. **国际大宗商品动态** - **COMEX黄金**上涨1.939%，**COMEX白银**上涨2.510%。 - **ICE11号糖**下跌3.848%，**CBOT大豆**上涨0.439%，**CBOT豆粕**上涨1.515%。 5. **A股市场表现** - 周三A股低位震荡，上证指数下跌0.97%，创业板指下跌2.39%，市场成交额达1.82万亿元。 - 农业、金属、煤炭、光伏、算力板块调整，军工、教育、次新股局部活跃，银行股批量创新高。 6. **企业动态** - 月之暗面（Kimi）启动港股IPO流程，投前估值达500亿美元，或为IPO前最后一轮融资。 --- ### 二、国内商品市场分析 #### 1. 农产品 - **白糖**：主力合约上涨0.97%，突破5400关口，短期偏强，但基本面未改善，上方压力位参考5450、5500元，下方支撑关注5367元。 - **玉米**：主力合约上涨0.74%，突破前期震荡区间，短期偏多，关注2310-2330元/吨压力位，下方支撑2290-2300元/吨。 - **花生**：主力合约上涨0.83%，短期偏多，关注7946元/吨支撑，若失守则警惕供应压力。 - **生猪**：现货价格偏弱震荡，期货11700-11900区间，反弹偏空，关注11700支撑。 - **鸡蛋**：期货价格下跌0.72%，贴水修复中，不建议追空，关注3800元/吨支撑。 - **红枣**：期货价格微涨，短期震荡偏空，关注7800元/吨压力位。 - **棉花**：主力合约下跌0.27%，短期反弹偏空，下方关注16730元支撑。 - **纸浆**：主力合约下跌0.62%，短期维持区间震荡，关注4790元支撑，若跌破则下看4750元。 - **双胶纸**：价格低位震荡，关注3860元/吨压力位，若跌破3836元则支撑下移至3800元。 - **尿素**：国内价格上调，短期区间偏强，关注出口动态及秋季肥提货情况。 #### 2. 能源化工 - **原油**：主力合约下跌1.67%，跌破700关口，短期维持高位震荡，关注680元支撑。 - **LPG**：主力合约下跌0.13%，高位震荡，关注6250元支撑，若跌破则下看6200元。 - **烧碱**：现货价格持稳，但供需偏弱，建议逢高偏空。 - **双焦**：现货价格微调，供需格局未明显改善，短期高位震荡，关注蒙煤通关情况。 - **碳酸锂**：主力合约大幅下跌3.17%，形成破位下行，建议等待企稳后再轻仓试多，关注149540元支撑。 #### 3. 有色金属 - **铜铝**：现货价格小幅上涨，库存持续去化，需求端有改善预期，短期高位震荡。 - **氧化铝**：价格低位运行，关注几内亚铝土矿供应扰动。 - **金银**：COMEX黄金上涨2.39%，白银上涨3.24%，市场对加息预期降温，支撑贵金属反弹。 #### 4. 螺纹热卷 - 螺纹钢夜盘上涨19点，热卷上涨14点，建材成交环比增加，库存持续去化，钢价回落空间有限，低位调整后仍有上行空间。 #### 5. 铁合金 - **硅铁**：价格稳定，期货走势先抑后扬，短期偏强。 - **锰硅**：价格稳定，期货走势弱于硅铁，基差有所收窄。 - 双硅（硅铁、锰硅）受原料价格上涨带动，但自身供需仍偏弱，短期测试上方压力。 --- ### 三、策略建议 - **白糖**：短期偏多，不宜追高，关注5400元支撑，上方压力5450、5500元。 - **玉米**：短期偏多，关注2310-2330元/吨压力位，下方支撑2290-2300元/吨。 - **棉花**：短期反弹偏空，关注16730元支撑，若失守则调整空间打开。 - **LPG**：短期高位震荡，关注6250元支撑，若跌破则下看6200元。 - **纸浆**：短期区间震荡，关注4790元支撑，下方4750元为潜在支撑。 - **原油**：短期观望，关注680元支撑，若失守则下看670元。 - **双焦**：短期高位震荡，关注蒙煤通关数量。 - **碳酸锂**：破位后不宜追空，关注149540元支撑，企稳后可轻仓试多。 - **螺纹热卷**：短期高位震荡，关注680元支撑，低位调整后仍有上行空间。 - **铁合金**：短期测试上方压力，关注硅铁与锰硅走势差异。 --- ### 四、分析师信息 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 李娜 | F3060165 | Z0016368 | | 刘四奎 | F3033884 | Z0011291 | | 杨江涛 | F03117249 | Z0022644 | | 刘培洋 | F0290318 | Z0011155 | | 彭博涵 | F3076814 | Z0016415 | | 林娜 | F03099603 | Z0020978 | | 申文 | F03117458 | Z0022654 | --- ### 五、免责声明 - 本报告仅供查阅，不构成投资建议。 - 所有资料来源及观点均认为可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 未经中原期货股份有限公司书面授权，不得复制、发送或使用本报告内容。 - 投资及服务可能不适合部分读者，建议咨询独立投资顾问。