20260222-财信证券-专用设备_春晚机器人技惊四座_关注表演背后的技术提升_3页_255kb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 行业点评 (R3) # 专用设备 # 春晚机器人技惊四座，关注表演背后的技术提升 2026年02月22日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 专用设备 1.86 17.92 52.47 沪深300 -2.70 0.31 18.89 贺剑虹 分析师 执业证书编号：S0530524100001 hejianghong@hnchasing.com # 相关报告 1 机器人行业点评：人形机器人再度登上春晚，2025年中国人形机器人出货量表现优异2026-02-05 2人形机器人行业深度报告（三）：人形机器人大时代来临，海内外厂商共同催化2026-01-13 3人形机器人行业2026年度策略：展望量产新时代，聚焦优质零部件供应商2026-01-07 # 投资要点： # > 事件： $>$ ①宇树科技作为春晚机器人合作伙伴，第三次亮相总台春晚舞台，并献上了全球首次全自主人形机器人集群武术表演《武BOT》。 $>$ ②银河通用机器人“盖博特”在贺岁微电影《我最难忘的今宵》中，以盘核桃、叠衣服、穿烤肠等操作，展现了机器人的动手能力。 $>$ ③松延动力的四款人形机器人现身今晚首个小品节目《奶奶的最爱》，凸显机器人作为“家庭助手”的情绪陪伴价值，以及机器人在养老场景的应用潜力。 $>$ ④魔法原子的机器人参与歌唱节目《智造未来》，六台高动态双足人形机器人MagicBot Z1和两台全尺寸通用人形机器人MagicBot Gen1登场。 《武BOT》节目创造多个全球第一。本次《武BOT》节目中，宇树科技实现了多项全球首次技术突破：第一次连续花式翻桌跑酷、第一次弹射空翻、第一次单脚连续空翻、两步蹬墙后空翻，以及第一次Airflare大回旋等高难度动作。与此同时，机器人还搭载了全新自研灵巧手，支持武术道具的快速更换与稳定抓持。宇树科技介绍，为呈现本次高难度武术表演，宇树在算法、硬件与系统层面进行了系统性升级。在硬件层面，团队针对性提升核心关节电机功率密度，优化肢体结构强度，并升级灵巧手与缓冲部件，以支撑高爆发、高冲击的动态动作。我们认为，零部件性能在人形机器人进化过程中扮演重要角色。 > 各显神通，机器人拟人化程度持续提升。在《我最难忘的今宵》中，为了能够让机器人实现盘核桃、叠衣服、穿烤肠等操作，银河通用团队为“盖博特”配备了高端的灵巧手。高度集成的30多个电机，可以完成22个自由度的抓取动作。在《奶奶的最爱》节目中，蔡明的仿生人形机器人头部具有四十个自由度，其中，主动自由度32个，被动自由度8个，并且搭载自研机器人面部驱动算法和自研多模态交互大模型，从而保证机器人的微笑、颔首、眼神交流，都达到近乎真人的自然感。在宜宾分会场里，魔法原子的百只MagicDog赛博萌宠变身熊猫大军，“小麦”秀出燃面捞面绝活，Z1大秀炫酷特技，科技与自然山水、地域文化完美融合，打造沉浸式动态演出。我们认为，机器人高端灵巧手、精细化的面部以及表演协调性是今年春晚机器人优秀表现的支撑，建议持续关注灵巧手以及机器人头部等硬件的技术迭代。 > 春晚机器人表演显著带动市场情绪。据澎湃新闻消息，马年春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超 $300\%$ 客服问询量增长 $460\%$ ，订单量增长 $150\%$ 。新增订单覆盖全国100多座城市，从一线城市到大小县域均有分布。在除夕当晚10点，京东也 上架了包括“春晚同款”机器人在内的多款机器人。在活动上线几分钟内，包括魔法原子、宇树科技、松延动力等品牌的机器人即被抢购一空。其中，两台价值近63万元的GALBOT通用机器人Gl，同样被抢购。另外，宇树科技表示，2025年宇树人形机器人出货量位列全球第一，2026年将继续引领全球具身智能产业。此外，宇树科技创新人王兴兴接受媒体采访时透露，2026年，多款全新产品正在研发中，既有更注重实用性的服务型机器人，也有一些挑战科技前沿的探索性产品。王兴兴预计，今年宇树科技的目标出货量在1万—2万台左右。 》近期海内外催化较多，重点关注人形机器人商业化进程。知名咨询公司IDC在2026年1月发布的《全球人形机器人市场分析》显示，2025年全球人形机器人出货量约为1.8万台，同比增长约 $508\%$ 。出货量排在前十的企业中，前九家均来自中国企业。在中国企业中， $64.2\%$ 的人形机器人出货量来自智元机器人和宇树科技这两家企业。智元机器人旗下的机器人租赁平台，擎天租平台在2025年12月成立，截至2026年2月12日，平台已累计收到覆盖春节假期的订单超过1000单，截至春节假期结束，平台累计订单量预计将突破5000单。特斯拉官微2月2日宣布，第三代特斯拉人形机器人OptimusV3（擎天柱第三代）即将亮相，它将是一款通用人形机器人，通过观察人类行为即可学习新技能，可通过演示、口头描述、展示视频让机器人执行任务，预计年产百万台。 > 投资建议：春晚人形机器人节目可称惊艳，显著带动市场情绪，我们认为在情绪和技术双催化的背景下，今年机器人商业化进程有望超预期。建议关注国内核心零部件厂商三花智控，优质零部件供应商如浙江荣泰、新坐标、绿的谐波，以及国内机器人供应链优质厂商美湖股份。专用设备行业走势在2025年以来一直优于沪深300指数，主要原因在于专用设备中有许多公司隶属于新兴制造业这类弹性较足的细分赛道，考虑到新兴产业带动行业，我们维持专用设备行业“领先大市”评级。 > 风险提示：人形机器人产业化进程不及预期；新产品研发不及预期；新产品推广不及预期；原材料成本大幅波动。 # 评级系统说明 以报告发布日后的6一12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深300指数15%以上 增持 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% 持有 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% 卖出 投资收益率落后沪深300指数10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 # 免责声明 本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 # 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com 地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438