20240415-国金期货-唐山钢坯与螺纹钢期货价差研究初探_5页_3mb

唐山钢坯与螺纹钢期货价差研究

研究背景

河北唐山市钢铁产业依托资源和区位优势，但面临产能过剩、环保压力及产品竞争力不足等问题。为促进转型，需增强创新能力、降低能耗并合理运用金融衍生品。利用期货工具进行基差交易可帮助经营主体缓释价格风险。

数据与方法

选取2019年7月至2024年2月的唐山方坯与螺纹钢期货主力合约收盘价，共1100个日度数据，分析两者价差。采用ADF检验验证序列平稳性，进一步进行自相关与偏自相关分析，建立AR(2)模型拟合。

分析结果

• 价差均值稳定在-200元/吨，呈现方差稳定特征。
• ADF检验结果P值为0.004（＜0.05），确认价差序列平稳。
• 自相关拖尾、偏自相关2阶截尾，支持建立AR(2)模型。
• 最终模型为：价差 = 0.8265 × 前一日价差 + 0.153 × 前两日价差。
• 残差自相关、偏自相关及Q-Q图显示，模型拟合效果显著，残差无明显自相关，但呈现尖峰分布。

结论

日度价差与前期价差显著正相关，可为期货市场基差交易策略提供统计依据。但需注意模型局限，报告不构成投资建议。