20190811-山西证券-社会服务行业周报：东南亚赴港旅行团数量暴跌9成_9页_740kb

社会服务行业周报总结（20190805-20190811）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的社会服务行业周报，分析了2019年8月5日至8月11日期间行业整体表现、主要观点及投资建议、行业动态、重要公告和风险提示等内容。报告指出，香港暴力事件对旅游业造成重大冲击，东南亚赴港旅行团数量暴跌，同时内地赴港旅行团也出现明显下滑，预计下半年香港旅游业将面临严峻挑战。

主要观点及投资建议

• 行业表现：本周申万休闲服务行业指数下跌4.59%，在申万一级行业中排名第15，整体表现弱于沪深300指数。
• 市场冲击：香港暴力示威活动严重影响旅游业，东南亚赴港旅行团数量从上月底暴跌80%至90%，预计8月仅有约400名旅客，9月可能进一步降至200至300人。
• 替代趋势：受香港局势影响，旅客转而前往台湾等地，同时内地赴港旅行团数量也有所下降。
• 投资建议：中期报告陆续披露，建议关注免税、酒店板块。下半年出境游受多重因素影响，东南亚出境游替代产品预定量预计增加，重点关注：中国国旅、宋城演艺、广州酒家。

市场回顾

2.1 行业整体表现

• 沪深300指数下跌3.04%，休闲服务行业指数下跌4.59%，跑输沪深300指数1.55个百分点。
• 行业在申万一级行业中排名第15。

2.2 细分行业市场表现

• 所有子行业均呈下跌趋势，涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务（-1.31%）、景点（-4.05%）、旅游综合（-4.67%）、酒店（-5.36%）、餐饮（-5.59%）。

2.3 个股表现

• 涨幅前五：科锐国际（+3.46%）、九华旅游（-2.20%）、金陵饭店（-2.31%）、锦江股份（-2.39%）、宋城演艺（-3.03%）。
• 跌幅前五：腾邦国际（-12.93%）、长白山（-12.68%）、西安旅游（-11.43%）、大东海A（-11.05%）、中青旅（-10.54%）。

2.4 子行业估值

• 截止2019年8月9日，休闲服务行业（申万一级）PE（TTM）为31.57。
• 各子行业PE（TTM）变化情况显示整体估值有所调整，但未详细说明具体数值。

行业动态及重要公告

3.1 行业要闻

1. 大兴机场始发航班机票开售：中联航自8月2日起将部分航班改为由大兴机场始发或到达，部分热门航线票量紧张。
2. 韩日旅游受阻：韩国赴日游客骤减，韩亚航空、大韩航空、易斯达航空等纷纷停飞或减少日本航线。
3. 上海邮轮旅游示范区获批：上海获批创建中国首个邮轮旅游发展示范区，将推动邮轮全产业链发展，并计划在进博会期间开业国内首个邮轮港进境免税店。

3.2 上市公司重要公告

• 大东海A：发布2019年半年度报告，主营业务收入和净利润同比均有所下降。
• 丽江旅游：上半年索道接待游客增长，但印象丽江演出亏损。
• 腾邦国际：部分银行账户因借款合同纠纷被冻结，涉及金额达2959万元。
• 大连圣亚：大股东减持股份，持股比例从8.39%降至5.64%。

3.3 未来两周重要事项提醒

• 西藏旅游、中青旅、天目湖、全聚德、曲江文旅、宋城演艺、峨眉山A、长白山、黄山旅游、大连圣亚等公司将发布中报。

风险提示

• 宏观经济波动风险：整体经济环境变化可能对行业产生影响。
• 旅游行业系统性风险：突发事件、政策调整等可能对行业造成冲击。
• 景区客流不及预期风险：旅游需求波动可能导致景区收入不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 山西证券及其关联机构可能持有或交易报告中提及的上市公司证券，可能存在利益冲突。

分析师信息

• 分析师：刘小勇
• 执业证书编号：S0760511010019
• 联系方式：电话 010-83496387，邮箱 liuxiaoyong@sxzq.com

研究助理信息

• 研究助理：张晓霖
• 联系方式：电话 010-83496307，邮箱 zhangxiaolin@sxzq.com

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