20250722-开源证券-北交所信息更新_布普瑞巴林口服溶液中标集采_梓笙园心理医院正式营业_4页_911kb

梓橦宫公司（832566.BJ）投资分析报告总结

梓橦宫公司是一家在北交所上市的企业，主要从事医药产品的研发、生产和销售。公司股票代码为832566.BJ，相关财务和市场信息于2025年7月22日更新。

公司基本面及财务表现

2024年，公司实现营业收入4.16亿元，同比增长1.87%，但归母净利润为8564.39万元，同比下降16.30%。主要原因是研发新项目毛利率较低。2025年第一季度，营收9482.72万元，同比增长1.25%，归母净利润1664.22万元，同比下滑16.31%。公司总市值为20.79亿元，流动市值15.96亿元。分析师维持“买入”评级，调整了2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.98亿元、1.16亿元和1.24亿元，对应PE为21.1倍、18.0倍和16.8倍，体现了对公司研发潜力的信心。

研发与产品进展

2024年，公司开展了多项新研发项目，包括富马酸伏诺拉生片、布洛芬缓释胶囊等，并加大研发投入（1045.20万元，增长60.01%）。其中，一类新药马甲子胶囊已完成Ia期临床试验首次受试者入组。产品方面，东方胃药胶囊、苯甲酸利扎曲普坦胶囊等实现销售收入增长，增幅分别达12.78%、59.42%。普瑞巴林口服溶液在2024年12月中标第十批全国药品集采，实现销售697.66万元，同比增长50.30%。

市场动态与风险管理

公司与医疗健康相关的延伸业务进展顺利。2024年8月，联营企业新梅奥旗下的梓笙园心理医院正式开业，但从财务数据看，该公司2024年营收317.44万元，净亏损1,300.89万元，主要由于初期成本高企，包括医护人员薪酬和折旧费用增加1028.66万元。风险方面包括市场变化、原材料价格波动和销售区域集中等，分析师认为这些因素可能影响公司表现。

估值与投资建议

开源证券分析师诸海滨维持“买入”评级，建议投资者关注公司中医药产业链布局和研发潜力。盈利预测调整后，未来三年EPS预计分别为0.68元、0.80元和0.85元，增长性维持乐观，特别是在研发项目推进和新产品上市方面。

总体而言，梓橦宫公司面临挑战，但公司战略转型和创新项目的推进有望驱动长期增长。

（本总结字数约850字）