> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报总结 ## 核心内容 上周中资美元债市场整体表现积极，一级市场发行量回升，二级市场指数上涨，同时出现部分信用风险事件及主体评级调整。此外，美国国债收益率整体下行，中国宏观经济数据温和，房地产政策进一步优化，黄金储备持续增长，资本市场合作政策发布。 --- ## 一级市场发行情况 - 上周共发行11只中资离岸债，总规模约26.1亿美元。 - **最大发行规模**：华泰证券发行7亿美元债券。 - **最高定价债券**：四川发展发行4.5亿美元可持续债券，息票率4.55%。 - **市场需求旺盛**： - 光大证券国际发行20亿人民币票据，息票率1.86%，最终认购超7倍。 - 福建漳龙集团发行30.56亿人民币可持续债券，息票率2.35%，最终认购超5倍。 --- ## 二级市场表现 ### 中资美元债指数 - **Bloomberg Barclays 中资美元债指数**：按周上涨0.42%，新兴市场美元债指数上涨0.79%。 - **投资级指数**：最新价204.0593，周涨幅0.38%。 - **高收益指数**：最新价167.8668，周涨幅0.68%。 - **Markit iBoxx 中资美元债回报指数**：按周上涨0.38%，投资级回报指数周涨幅0.33%，高收益回报指数周涨幅0.86%。 ### 行业表现 - **必需消费**：收益率下行214.2bps，主要受爵宝投资、健合国际等公司影响。 - **材料**：收益率下行33.3bps，主要受希尔威金属、中国西部水泥等公司影响。 - **地产**：收益率上行2.5Mbps，主要受远洋集团、佳兆业集团等公司影响。 - **非必需消费**：收益率上行67.3bps，主要受一嗨租车、蔚来集团等公司影响。 ### 评级表现 - **投资级债券**：A等级收益率下行5.6bps；BBB等级收益率下行10.1bps。 - **高收益债券**：BB等级收益率下行5.3bps；DD+至NR等级收益率上行44.6bps；无评级债券收益率上行676.0bps。 --- ## 美债收益率变动 - **2年期美债收益率**：4.1952%，较上周下行9.6bps。 - **10年期美债收益率**：4.6454%，较上周下行8.93bps。 - 美国国债收益率整体下行，按到期收益率由高到低取前30只，收益率集中在5.26%至5.31%之间。 --- ## 宏观要闻 ### 美国经济数据 - **非农就业人数**：减少2.3万，远低于预期。 - **ADP新增就业**：4.4万人，远低于预期。 - **ISM制造业PMI**：升至55.6，创2022年5月以来最高水平。 - **JOLTS职位空缺**：从753.7万降至735.9万，低于预期。 - **初请失业金人数**：小幅增至19.9万，低于预期。 ### 其他宏观信息 - **美联储加息预期**：若通胀数据强劲，沃什可能支持9月加息。 - **日本实际工资**：连续第六个月上涨1.6%。 - **全球黄金ETF**：7月净流入30亿美元，资产管理规模增至5300亿美元。 - **中国CPI与PPI**：CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，涨幅均放缓。 - **中国标普制造业PMI**：50.9，较6月回落0.8个百分点，仍处于扩张区间。 - **房地产政策优化**：北京调整非户籍购房条件，优化公积金政策。 - **中国黄金储备**：连续21个月增加，截至7月末为7608万盎司。 - **资本市场合作**：证监会发布10项深化内地与香港合作举措。 - **中小企业发展规划**：《“十五五”促进中小企业发展规划》即将发布。 - **房地产市场**：20城二手住宅成交12.5万套，同比增长9.3%；全国乘用车市场零售同比下降18%。 --- ## 债券市场热点事件 - **广州合景控股集团**：新增未能清偿到期债务19434万元，影响公司信用。 - **四川蓝光发展股份有限公司**：新增重大诉讼涉案金额约27.98亿元，影响公司持续经营。 --- ## 主体评级调整 - **漳州九龙江集团**：长期本外币发行人评级调整为BBB-，评级展望为STABLE。 - **上海建工**：长期外币发行人评级调整为BBB，评级展望为STABLE。 - **邹城利民建设发展**：长期信用评级调整为BBBg，评级展望为STABLE。 - **肇庆国联投资**：长期本外币发行人评级调整为BBB-，评级展望为STABLE。 - **武汉金控**：长期本外币发行人评级调整为BBB-，评级展望为STABLE。 - **上投集团**：长期本外币发行人评级调整为BBB-，评级展望为STABLE。 - **成都交子金控集团**：长期本外币发行人评级调整为BBB+，评级展望为STABLE。 - **海盐国资经营**：长期本外币发行人评级调整为BBB-，评级展望为STABLE。 --- ## 风险提示 - 美国经济政策可能变动。 - 超预期信用风险事件可能蔓延。 - 房地产政策效果可能不及预期。 --- ## 免责条款 - 本报告信息来源于可靠公开资料，但不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议或决策依据。 - 投资者需自行评估风险，独立决策并承担相应后果。 - 本报告可能包含潜在利益冲突，不承诺回报或保证预测实现。