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铁矿石周报总结（2026/03/14）

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现结构性问题扰动与矿价宽幅震荡的特征。供给端海外发运量环比下滑，尤其是澳洲与巴西，非主流国家发运进一步减少，而近端到港量止跌回升。需求端日均铁水产量小幅下降，但钢厂盈利率有所回升。库存方面，港口库存维持高位，钢厂库存小幅下降。整体来看，市场受BHP谈判问题及中东地缘冲突影响，价格波动加剧，需关注后续风险。

主要观点

1. 供给端分析

• 全球铁矿石发运总量：2897.8万吨，环比减少442.9万吨。
• 澳洲发运：1753.2万吨，环比减少195.3万吨，其中发往中国量1465.9万吨，环比减少105.1万吨。
• 巴西发运：589.0万吨，环比减少153.3万吨。
• 中国到港量：47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨；45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨。
• 非主流矿进口量：12月中国非澳巴铁矿石进口量2192.78万吨，月环比增加292.36万吨。
• 国产矿山：产能利用率59%，环比上升0.95个百分点；铁精粉日均产量46.11万吨，环比增加0.75万吨。

2. 需求端分析

• 日均铁水产量：221.2万吨，环比减少6.39万吨。
• 高炉开工率：78.34%，环比增加0.63个百分点。
• 高炉产能利用率：82.92%，环比减少2.4个百分点。
• 钢厂盈利率：41.13%，环比上升3.03个百分点。
• 钢厂进口铁矿石日耗：271.95万吨，环比减少8.9万吨。
• 日均疏港量：332.33万吨，环比增加5.35万吨。

3. 库存情况

• 全国47港进口铁矿库存：17947.32万吨，环比增加52.49万吨。
• 45港进口铁矿库存：17187.52万吨，环比增加69.66万吨。
• 铁精粉库存：1664.3万吨，环比增加41.89万吨。
• 块矿库存：1966.48万吨，环比减少26.58万吨。
• 澳洲矿库存：8328.78万吨，环比增加245.29万吨。
• 巴西矿库存：5105万吨，环比减少215.40万吨。
• 247家钢厂进口铁矿库存：8929.1万吨，环比减少82.47万吨。

关键信息

期现市场

• PB-超特粉价差：123元/吨，环比+7.0元/吨。
• 卡粉-PB粉价差：152元/吨，环比+20.0元/吨。
• 卡粉-金布巴粉价差：208元/吨，环比+21.0元/吨。
• （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：14.5元/吨，环比+6.5元/吨。
• 钢厂盈利率：41.13%，环比+3.03个百分点。
• PB粉进口利润：-9.53元/湿吨，表明进口成本高于现货价格。
• 国际海运指数：波罗的海干散货海运指数上涨，显示运费成本可能上升。

市场展望与策略建议

• 矿价波动：受BHP谈判问题及中东地缘冲突影响，矿价宽幅震荡运行，近期波动幅度增大。
• 风险提示：需密切关注BHP谈判进展及中东局势发展，防范价格进一步波动。
• 策略建议：建议投资者控制仓位，灵活应对市场变化，保持风险意识。

附注信息

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