20210202-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_成本支撑较强_供需依然承压_6页_308kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）及涤纶短纤在2021年2月1日的市场走势，结合成本支撑、供需变化、库存情况及未来预期，为投资者提供短期与长期的操作建议。

一、PTA市场分析

主要观点

• 成本支撑增强：中金160万吨PX装置延期重启，另一套80万吨PX装置降负荷运行，PX价格上升对PTA成本形成支撑。
• 供应压力较大：尽管有百宏125万吨新产能加入，但总体PTA供应仍偏高，且恒逸新材料330万吨产能待投产，短期内供应端压力未减。
• 需求尚可：聚酯工厂开工率有所下滑，但因国内疫情防控，开工率或较往年偏高，短期需求维持。

关键信息

• 价格走势：PTA主力2105合约收盘价4122，上涨2.13%。
• 现货价格：PTA内盘报价3940，较前一日上涨105，涨幅2.74%。
• 库存与开工：PTA库存天数维持在较高水平，工厂开工率偏高，但仍有部分装置在检修中。
• 未来展望：短期PTA价格有望延续上涨，但供应压力限制上行空间；长期则需关注疫情恢复及全球流动性释放，存在较大上涨潜力。

二、涤纶短纤市场分析

主要观点

• 延续上涨趋势：涤纶短纤价格受PTA上涨推动，维持上涨态势。
• 下游需求支撑：下游织造企业开机率虽有所下滑，但仍略强于去年同期，产销率小幅回升，库存维持负位，累库趋势暂缓。
• 风险因素：若年后海外疫情持续恶化，可能影响春夏订单的下达，终端存在进一步累库风险。

关键信息

• 价格走势：涤纶短纤主力2105合约收盘价6724，上涨1.60%。
• 现货价格：涤纶短纤内盘报价6223，较前一日上涨25，涨幅0.40%。
• 库存与开工：涤纶短纤库存天数维持在较低水平，开工率稳定，产销率回升。
• 未来展望：短期偏强震荡，长期趋势向上，建议逢回调做多。

三、市场数据概览

四、相关图表说明

• 图1至图16展示了PTA及涤纶短纤的期货合约、现货价格、库存天数、开工率等关键指标的走势和变化。
• 图表数据来源为Wind及国都期货研究所，提供了市场动态的直观参考。

五、分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有深入研究。
• 国都期货研究所：拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为客户提供专业服务。

六、免责声明

• 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。
• 报告不提供定制化投资建议，建议投资者独立评估自身情况，并咨询专业顾问。
• 本报告版权属于国都期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。

七、总结

• 短期策略：PTA成本支撑较强，短期需求尚可，短线多单可继续持有；涤纶短纤延续上涨，短期偏强震荡，建议逢回调做多。
• 长期展望：需关注疫情恢复及全球流动性释放，PTA及涤纶短纤存在较大上涨空间，但需警惕终端需求受疫情制约带来的累库风险。