> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜周报总结（6.15\~6.18） ## 核心内容 本周沪铜市场整体呈现震荡走势，沪铜主力合约小幅上涨0.14%，收报于104780元/吨。市场受到地缘政治因素影响，铜价获得一定支撑。然而，国内消费进入淡季，下游需求疲软，现货交易仍以刚需为主。 从供需角度看，2024年预计铜市场将维持紧平衡状态，而2025年则可能转为供应过剩。库存方面，LME库存有所减少，上期所铜库存较上周下降44372吨至143875吨，显示市场去库趋势。 ## 主要观点 - **宏观环境**：地缘政治风险对铜价形成支撑，但中东局势缓和可能导致后期波动。 - **国内需求**：消费淡季导致下游需求不振，市场整体情绪偏弱。 - **库存变化**：LME与上期所库存均出现下降，显示市场去库趋势，可能对价格形成支撑。 - **供需预测**：2024年铜市场处于紧平衡，而2025年预计供应将超过需求。 - **市场结构**：加工费维持低位，CFTC非商业净多单流出，期现价差和进口利润也呈现弱势，整体市场结构偏空。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 沪铜主力合约上涨0.14%，收报于104780元/吨。 - 地缘政治因素对铜价有明显支撑作用。 - 国内消费进入淡季，下游消费意愿一般。 ### 二、基本面分析 1. **PMI数据**：未提供具体数值，但整体反映经济环境对铜需求的影响。 2. **供需平衡**： - 2024年供需紧平衡，预计全年铜供应略紧。 - 2025年供应将出现过剩，需警惕市场调整。 3. **库存情况**： - LME库存减少，显示全球市场去库。 - 上期所库存下降至143875吨，表明国内库存压力有所缓解。 ### 三、市场结构 1. **加工费**：维持低位，显示冶炼企业利润空间有限。 2. **CFTC持仓**：非商业净多单流出，表明投机资金在减少多头头寸。 3. **期现价差**：整体偏弱，显示期货价格相对于现货价格处于贴水状态。 4. **进口利润**：维持低位，反映进口成本较高，市场对进口铜的需求有限。 5. **仓单**：未提供具体数据，但整体市场结构偏空，显示交割意愿较低。 ## 数据来源 - **行情数据**：博易大师 - **PMI数据**：Wind - **供需平衡表**：Wind - **LME库存**：Wind - **保税区库存**：Wind - **加工费、CFTC持仓、期现价差、进口利润**：Wind ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货不对信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。 - 报告仅作参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者应独立判断，依据报告内容进行投资决策与大越期货及报告作者无关。