20221130-天风证券-被动放开后的医疗挤兑和感染模型预测_27页_2mb

被动放开后的医疗挤兑和感染模型预测总结

核心内容

本报告分析了中国在疫情被动放开后可能面临的医疗资源挤兑风险，并基于上海等地区的数据构建感染模型，预测疫情的发展路径。同时，对比了海外不同防疫策略下的疫情演变和对经济的影响，探讨了医疗资源分配不均、疫苗接种率、感染率与死亡率之间的关系。

主要观点

• 医疗资源分配不均：中国医疗资源在不同地区和城乡之间存在显著差异，北京、浙江等发达地区资源丰富，而安徽、云南、贵州等地区资源相对匮乏。
• 医疗资源承载能力有限：三甲医院的病床使用率普遍偏高，传染科和重症科医生数量较少，导致医疗资源在面对大规模感染时容易出现挤兑。
• 重症率与医疗资源需求密切相关：重症率在正常情况下为0.4%，但在疫情高峰期可达5-6%，且重症患者对医疗资源的消耗远高于普通确诊患者。
• 医疗挤兑与超额死亡：医疗资源挤兑可能导致超额死亡，全球数据显示，实际死亡人数可能远高于官方统计。
• 感染率与死亡率关系：感染率越高，死亡率不一定越高，但重症率的上升将显著增加医疗压力。
• 疫情演变路径：上海的感染模型显示，疫情高峰可能滞后于新增确诊人数约13天，重症高峰滞后于确诊约7天。
• 政策对疫情的影响：政策的严格程度影响感染率和疫情持续时间，例如重庆和广州在实施严格防控后，感染率明显下降，疫情曲线趋于平缓。
• 疫情对经济的影响：疫情对劳动参与率和工业生产指数有一定影响，但奥密克戎时期的影响相对较小。消费修复存在时滞，疫情高峰期后消费可能逐步回升。

关键信息

医疗资源概况

• 设备增长：2021年医院万元以上设备总价值为1.49万亿，较2019年增长显著。
• 病床数量：全国每千人口床位数为6.70，城市高于农村。
• 医生数量：全国每千人执业（助理）医师为3.04，城市高于农村。
• 资源分布：北京、浙江、河南等省份资源相对丰富，而新疆、黑龙江等省份人口较少，感染压力相对较小。

医疗资源承载能力

• 病床使用率：全国平均病床使用率为74.6%，部分地区如上海高达89.3%。
• 重症科和传染科：重症科可利用床位全国平均为17057，传染科为37426。
• 感染上限：各省份能承受的感染率上限不同，部分省份在不腾空病床时，最大可容纳的存量确诊人数比重为0.101%-0.169%。

感染模型预测

• 上海模型：基于上海疫情数据，预测全国疫情可能的演变路径。模型假设总感染率为2.6%，增长率为0.175。
• 北京预测：北京的医疗资源可能在放开后很快面临挤兑，但其人口基数大，感染压力也较大。
• 重庆与广州：通过政策干预，感染率被有效控制，疫情走势与低感染率模型更为一致。

海外疫情经验

• 防疫策略差异：韩国和澳大利亚采取快速放松策略，感染率快速上升；日本采取谨慎策略，感染率缓慢上升。
• 劳动参与率影响：疫情对劳动参与率的影响取决于感染率和经济政策，奥密克戎时期影响较小。
• 消费修复：疫情初期消费承压，过峰后逐步恢复，但修复力度有限。

疫情对生产的影响

• 工业生产指数：疫情对工业生产指数的影响因地区和毒株不同而异，奥密克戎时期影响较小。
• 疫情阶段：不同阶段的感染率和政策应对对经济影响不同，例如野生毒株和阿尔法株对生产影响较大。

疫情对消费的影响

• 消费修复：疫情初期消费承压，过峰后逐步恢复，但恢复速度和程度因地区而异。
• 消费场景：线下消费和公共交通使用在疫情高峰期后出现反弹，但恢复有限。

结论

疫情被动放开后，医疗资源挤兑风险显著，特别是重症患者对医疗资源的高需求。各地区医疗资源分布不均，部分省份可能面临更大的压力。通过模型预测，可以更好地理解疫情可能的演变路径。同时，疫情对经济的影响存在时滞，消费和生产在疫情过峰后逐步恢复，但恢复力度有限。政策干预对控制感染率和减少医疗挤兑具有重要作用，应关注医疗资源承载能力和感染率之间的平衡。