计算机行业动态报告：20Q2基金增持金融IT云计算较多，信创持仓下降-20200813-银河证券-59页_4mb

计算机行业2020Q2动态报告总结

核心内容

基金持仓情况

• 2020Q2基金重仓持股总市值为1054.511亿元，占基金持股总市值的 7.06%。
• 相比2020Q1，持仓市值 环比增长32.94%，增长 281.28亿元，持仓占比 环比增长0.24pcts。
• 计算机行业 超配比例从2019Q4的0.23%提升至2020Q2的2.97%，处于近三年高位水平，接近五年中位水平。

细分板块表现

• 基金重仓比例前五的细分板块依次为：云计算（42.48%）、金融IT（19.63%）、自主可控（8.45%）、医疗IT（6.43%）、信息安全（5.17%）。
• 云计算和金融IT持仓绝对值上涨最多，分别上涨 198.07亿和 141.95亿元。
• 自主可控持仓环比下降 5.30%，而金融IT相较2019Q4增长 8.63%。

个股表现

• 恒生电子在2020Q2基金持仓总市值达 161.86亿元，环比增长 104.89亿元，持股基金数量从160家上升至274家。
• 金山办公、广联达、用友网络等云计算厂商持仓市值分别增长 48.74亿、45.33亿、27.10亿元。

主要观点

• 计算机行业成长性强、周期性弱，受益于5G、AI、IoT等技术推动，以及政策支持，行业整体处于上升通道。
• 5G+AIoT 是推动数字经济发展的核心商业模式，将实现万物互联和人机交互的深度融合，带动多个细分领域发展。
• 新冠疫情 加速了多个领域的线上化，进一步提升了计算机行业的景气度，尤其是在金融IT、云计算、信息安全等细分领域。

关键信息

投资建议

• 推荐组合包括：深信服、恒生电子、东华软件、创业慧康、拓尔思、迪普科技、中新赛克、视源股份、纳思达。
• 长期来看，计算机板块将持续获得配置价值，尤其是在数字经济和信创产业发展的背景下。

行业发展趋势

• 云计算作为行业核心驱动力，需求持续扩容，企业上云成为趋势。
• 5G推动云服务、数据处理和应用落地，成为行业增长的重要引擎。
• 人工智能和 大数据 也在推动计算机行业向高附加值方向发展。

政策支持

• 政策密集出台，涵盖互联网医疗、金融科技、智慧交通、教育信息化、物联网、人工智能、云计算、大数据、信息安全等多个领域。
• 2019年7月科创板开板，为科技创新企业提供了绿色通道。

技术与产业链

• 云计算产业链包括上游基础设备供应商、中游平台服务提供商、下游应用服务提供商。
• GPU与FPGA 在AI服务器和高性能计算领域需求上升，成为重要支撑。
• X86架构占据全球 96% 的市场份额，但 ARM架构 在低功耗、多核技术方面有明显优势。
• FPGA 用于军事、医疗、无人驾驶、数据中心等多个领域，但目前市场仍由美国主导，国产化程度低。

风险提示

• 行业竞争加剧，可能导致利润空间压缩。
• 中美摩擦可能影响技术引进和供应链稳定性。
• 疫情影响，可能对供应链和市场扩张带来不确定性。

总结

2020Q2，计算机行业基金持仓显著提升，显示出市场对行业的信心增强。云计算和金融IT成为基金重仓的热点，而自主可控、医疗IT、信息安全等板块也获得一定关注。行业整体成长性强，周期性弱，受政策、技术、市场需求三方面驱动。随着5G、AIoT、云计算等技术的快速发展，以及新冠疫情带来的线上化趋势，计算机行业迎来重要发展机遇。然而，行业也面临技术依赖、竞争加剧和中美摩擦等风险，需谨慎应对。