> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车及汽车零部件行业周报总结 ## 核心内容 本周汽车行业动态主要集中在**理想汽车的股票回购计划**、**小鹏汽车Robotaxi业务部的成立**以及**行业销量与市场行情的回暖趋势**。同时，行业对**智能化与出海主题**持积极态度，认为其将带来重要投资机会。 ## 主要观点 ### 1. 理想汽车股票回购计划 - 理想汽车宣布董事会批准了一项**10亿美元的股份回购计划**，授权在2027年3月31日前回购A类普通股和/或美国存托股份。 - 截至目前，理想已完成四笔回购，累计回购**91.76万股**，涉及**美股28.32万股**和**港股63.44万股**。 - 回购旨在**回报股东、提升投资者信心**，并展示公司对自身战略和未来价值的坚定信心。 ### 2. 小鹏汽车Robotaxi业务部成立 - 小鹏汽车于3月23日成立**Robotaxi独立业务部**，采用轻量化的一级组织模式，整合公司资源推动业务落地。 - 该业务部下设**产品组**和**项目集成组**，分别负责产品定义及项目推进。 - 小鹏GX车型已获得**广州市智能网联汽车道路测试许可**，并自2026年2月开始**L4级公开道路测试**，计划于**2026年下半年启动载客示范运营**。 - 该举措标志着小鹏从**技术研发**向**商业化运营**转型，进一步拓展**出行服务**业态。 ### 3. 2026年3月终端销售回暖 - 3月第一周市场表现平稳，第二周开始逐步回暖。 - 3月1-23日全国乘用车市场零售**92.0万辆**，同比下降**16%**，环比增长**19%**。 - 新能源市场零售**49.5万辆**，同比下降**17%**，环比增长**66%**，新能源渗透率**53.9%**。 - 预计3月狭义乘用车零售量**170万辆**，同比下降**12.4%**，环比增长**64.5%**，新能源零售量预计**90万辆**，渗透率**52.9%**。 ### 4. 智能化与出海投资机会 - **出海**将成为长期主题，乘用车出口同比增速连续半年保持**20%以上**，预计2026年批发端出口总量增长**20%**。 - **智能化**方面，车企加速推出新一代架构与大算力芯片，推动智驾体验提升，第一梯队有望获得销量红利。 - **机器人产业**商业化进程加快，受益于政策利好、新品发布和技术创新。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **整车板块**：关注**比亚迪、吉利汽车、零跑汽车**等。 - **智能化及机器人板块**：关注**理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团**等。 ### 行业行情 - 本周沪深300指数下跌**1.41%**，申万汽车指数下跌**0.43%**，在31个申万一级行业中排名第12位。 - 细分板块表现： - 乘用车：+0.14% - 汽车零部件：-0.76% - 商用车：+0.65% - 汽车服务：-0.05% ### 乘用车销量数据 - **2026年2月**： - 全国乘用车市场批发销量：**151.4万辆**，同比下降**14.4%**，环比下降**23.3%**。 - 新能源乘用车批发销量：**70.9万辆**，同比下降**14.3%**，环比下降**17.9%**。 - 新能源渗透率：**46.8%**，同比持平，环比上升**3.1%**。 - 全国乘用车市场零售销量：**111.6万辆**，同比下降**12.8%**，环比下降**26.1%**。 - 新能源乘用车零售销量：**43.0万辆**，同比下降**34.5%**，环比下降**23.8%**。 - 新能源零售渗透率：**38.5%**，同比下降**12.7%**，环比上升**1.1%**。 ### 出口数据 - **2026年2月**： - 乘用车出口（含整车与CKD）：**55.1万辆**，同比增长**58.1%**，环比下降**3.7%**。 - 新能源车出口：**26.3万辆**，同比增长**125.6%**，环比下降**6.0%**。 - 新能源出口占出口总量的**47.7%**，同比上升**14.3%**，环比下降**1.2%**。 ### 原材料价格 - 钢材价格指数、铝锭、天然橡胶、碳酸锂等价格有所波动，但未在总结中给出具体数据。 ## 行业动态 - **小鹏汽车**：Robotaxi业务部成立，推动Robotaxi商业化。 - **中创新航**：入围华为巨鲸电池体系，成为“唯二”供应商之一。 - **秘鲁**：对华汽车轮胎启动反倾销调查。 - **特斯拉**：发布Optimus最新视频，计划**2026年夏季启动生产**，2027年实现大规模量产。 - **长安汽车**：巴西工厂投产，推动品牌在拉美市场本土化。 - **具身智能**：首个行业标准发布，规范系统框架、测试方法与能力要求，将于**2026年6月1日**实施。 - **重点新车发布**： - 小鹏X9 2026款（EREV/BEV） - 广汽埃安昊铂A800（EREV） - 腾势Z9GT 2026款（PHEV/BEV） - 仰望U7 2026款（PHEV/BEV） - 比亚迪海狮06 EV 2026款（BEV） - 比亚迪海豹07 EV（BEV） - 广汽传祺向往S9 2025款乾崑旗舰版（PHEV） - 小鹏P7 2025款（BEV） - 小米SU7 2026款（BEV） - 奥迪A5L 2026款（HEV） - 捷途山海L7 2026款（PHEV） - 享界S9T 2025款（EREV/BEV） - 问界M8 2025款（EREV/BEV） - 深蓝S09 2026款（EREV） - 长安UNI-Z 2026款（ICE） - 宋Ultra EV 2026款（BEV） - 零跑A10 2026款（BEV） ## 风险提示 1. **行业需求不及预期**：终端需求可能低于预期，影响销量与盈利能力。 2. **价格战加剧**：新能源市场竞争激烈，产品迭代快，燃油车促销力度大，可能损害企业盈利。 3. **新车型销量不及预期**：若新车在性能与价格上缺乏竞争力，可能影响公司业绩增长。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘**15%以上**。 - **增持**：预期行业上涨幅度在**5%-15%**。 - **中性**：预期行业变动幅度在**-5%至5%**。 - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘**5%以上**。 ## 特别声明 - 本报告基于公开资料和实地调研，**国金证券不对其准确性或完整性作任何保证**。 - 报告仅作参考，**不构成投资建议**，使用时需结合自身情况并咨询专业顾问。 - 本报告**仅供风险评级高于C3级的投资者使用**，并保留一切版权。