20260122-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_100kb
报告摘要
申万期货生猪(LH)品种策略日报总结
核心内容概述
本报告为申银万国期货研究所李雾月发布的生猪(LH)品种策略日报，涵盖期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，同时包含对市场动态的评论与策略建议。
期货市场分析
各合约价格走势
| 合约月份 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 1月 | 11900 | 12030 | -130 | -1.08% |
| 3月 | 11470 | 11550 | -80 | -0.69% |
| 5月 | 11820 | 11895 | -75 | -0.63% |
| 7月 | 12450 | 12555 | -105 | -0.84% |
| 9月 | 13375 | 13450 | -75 | -0.56% |
| 11月 | 13390 | 13415 | -25 | -0.19% |
从上述数据可以看出，近期生猪期货各合约价格整体呈现小幅下跌趋势，其中1月合约跌幅最大，达1.08%，而11月合约跌幅最小，仅为0.19%。
成交量与持仓量变化
| 合约月份 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 |
|---|---|---|---|
| 1月 | 0 | 65 | -10 |
| 3月 | 63362 | 138509 | -5591 |
| 5月 | 24710 | 105113 | 417 |
| 7月 | 6535 | 45305 | 1051 |
| 9月 | 5609 | 34022 | -9 |
| 11月 | 1408 | 17423 | 219 |
3月合约成交量最高，达63362手，而1月合约成交量为0，表明市场活跃度较低。持仓量方面，3月合约持仓量最高，达138509手，持仓量变化较为显著，3月合约持仓量较前一日减少5591手。
价差分析
| 价差组合 | 现值 | 前值 |
|---|---|---|
| 1月-3月 | 430 | 480 |
| 3月-5月 | -350 | -345 |
| 5月-7月 | -630 | -660 |
| 7月-9月 | -925 | -895 |
| 9月-11月 | -15 | 35 |
| 11月-1月 | 1490 | 1385 |
从价差变化来看，1月与3月价差缩小，表明市场对近月合约的预期有所下调；而9月与11月价差缩小，说明近期市场对远月合约的预期趋于稳定。
现货市场分析
现货价格走势
| 地区 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 河南 | 13.07 | 13.35 | -0.28 |
| 四川 | 12.81 | 13.02 | -25.83 |
| 湖南 | 13.1 | 13.34 | -0.24 |
| 广东 | 13.71 | 14.05 | -0.34 |
| 广西 | 12.73 | 13.06 | -0.33 |
| 辽宁 | 12.84 | 13.06 | -0.22 |
现货价格整体小幅下跌，其中四川地区跌幅最大，达25.83元/吨，其余地区跌幅均在0.2-0.34元/吨之间。市场整体表现偏弱，价格波动较小。
评论及策略建议
- 仔猪价格持续上涨：本周仔猪价格继续上涨，多地断奶猪苗主流上涨30-40元/头。
- 补栏积极性提升：市场反馈显示，下游中型放养公司补栏积极性较前期有所提升。
- 远期订单影响：部分企业已预定远期订单，导致当前断奶猪苗市场呈现供弱需强的局面。
- 散户补栏尚未开启：15公斤猪苗价格虽同步上涨，但整体成交情况较弱，散户大批量补栏时间窗口尚未开启。
- 关注年后表现：需关注年后气温回升后，散户补栏是否开启，以及对市场供需格局的影响。
风险提示与免责声明
- 研究局限性：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测可能存在不及预期的情况。
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数据来源：同花顺、申银万国期货研究所
分析师声明：作者具有期货交易咨询执业资格，报告数据合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
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