估值手册：最新A股、港股和美股估值-20210129-国金证券-26页_882kb

最新A股、港股和美股估值总结

一、核心内容概览

本报告由国金证券分析师艾熊峰发布，提供截至2021年1月29日的A股、港股和美股估值分析。报告主要涵盖以下内容：

• 全球主要指数的市盈率（PE）和市净率（PB）比较
• A股主要指数及行业估值分析
• 港股主要指数估值分析
• 美股主要指数估值分析
• 风险提示与免责声明

二、国际估值比较

报告通过图表形式对比了全球主要市场的估值水平，包括：

• 全球主要指数PE（TTM）：展示自2010年以来全球主要指数的市盈率变化趋势。
• 全球主要国家指数PB-ROE：分析市净率与净资产收益率（ROE）的关系，帮助判断市场估值是否合理。

这些图表为投资者提供了不同市场之间的相对估值参考，有助于识别市场泡沫或低估机会。

三、A股主要指数及行业估值

1. 主要指数PE与PB分析

• 图表6：展示A股主要指数的PE（TTM）自2010年以来的变化。
• 图表7：展示A股主要指数的PB自2010年以来的变化。
• 图表10：显示全部A股PE（TTM）的估值水平。
• 图表11：显示全部A股非金融PE（TTM）的估值水平。
• 图表12：展示沪深300指数的PE（TTM）。
• 图表13：展示创业板指数的PE（TTM）。

通过这些图表，可以了解A股整体及核心指数的估值情况，从而评估市场走势与投资机会。

2. 行业估值分析

• 图表8：展示A股主要行业PE的分位数排序，按PE由高到低排列。
• 图表9：展示A股主要行业PB的分位数排序，按PB由高到低排列。

这些图表揭示了不同行业的估值水平，帮助投资者识别高估值或低估值的行业，为投资组合配置提供依据。

四、港股主要指数估值

• 图表14：展示港股主要指数的PE自2007年以来的变化。
• 图表15：展示恒生指数的PE自2007年以来的变化。
• 图表16：展示恒生国企指数的PE自2007年以来的变化。

通过这些数据，投资者可以了解港股整体及关键指数的估值水平，从而评估其投资价值。

五、美股主要指数估值

• 图表17：展示美股主要指数的PE自2003年以来的变化。
• 图表18：展示标普500指数的PE自2003年以来的变化。
• 图表19：展示纳斯达克指数的PE自2003年以来的变化。

这些图表提供了美股市场的估值趋势，帮助投资者对比不同市场，寻找投资机会。

六、风险提示

报告中特别指出以下风险因素：

• 市场流动性风险：市场波动可能导致资金流动性紧张。
• 海外黑天鹅事件：包括地缘政治风险、主权评级下调等，可能对市场产生重大影响。
• 估值变动剧烈：市场波动过大可能导致估值指标剧烈变化，增加投资不确定性。

七、免责声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告仅限中国大陆使用，不适用于其他地区。

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