> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容 本周 PVC 期货市场整体表现疲软，主力合约及全市场合约同步增仓下行，空头情绪明显释放。价格在跌破前期震荡平台后，引发技术性止损盘，周五盘中创出新低，最终收盘价为 4767 元/吨，单周跌幅较大。下跌主因是新增空头主动开仓与多头止损砍仓的双向作用，市场多空分歧显著。 ## 主要观点 - **行情回顾**： - PVC 主力合约价格大幅下跌，跌幅超 5%。 - 主力合约成交量占全市场多数，成为空头主战场。 - 次主力合约跟随主力大跌，但增仓幅度较小。 - 远月合约成交清淡，价格随大盘被动下调。 - **次周展望**： - 预计下周 PVC 价格将延续弱势寻底走势。 - 超跌反弹乏力，因空头持仓未明显减少，价格反弹空间受限。 - **宏观预期**： - 房地产行业调整背景下，PVC 需求增长乏力，成为中期压制因素。 - 国内 PVC 产能持续投放，自给率提升，供应充裕。 - 需求放缓叠加供应增加，形成持续的供应压力。 - **风险关注**： - 当前市场持仓量较高，若触底后出现多头回补与空头止盈的双向踩踏，可能导致价格剧烈波动。 - 市场情绪偏空，风险偏好中性，PVC 作为与房地产高度相关的化工品，受整体市场情绪影响较大。 ## 关键信息 ### 1. 当周逻辑 - **核心逻辑**：6月初房地产行业延续调整，新开工面积和施工面积同比下滑，直接拖累 PVC 需求。 - **重要逻辑**：PVC 期货主力合约相对现货维持贴水，反映市场预期悲观。现货市场成交清淡，下游企业以刚需采购为主，囤货意愿不强。 - **其它逻辑**：国内大宗商品市场整体分化，能化板块多数品种震荡或下跌。市场对经济复苏预期改善，但对房地产前景担忧仍存，PVC 难以走出独立行情。 ### 2. 基本面分析 - **产能与供应**：国内 PVC 产能持续投放，自给率不断提升，供应充裕。 - **需求端**：房地产新开工面积同比下滑，施工面积增速放缓，PVC 管材、型材需求疲软。 - **库存情况**：当前 PVC 社会库存处于历史高位，库存周期处于累积阶段，进一步加剧供需矛盾。 ### 3. 数据支持 - **PVC 产量**： - 2026 年 6 月 5 日 PVC 产量为 42 万吨，较 2025 年 3 月 21 日的 50 万吨有所下降。 - **房地产新开工面积**： - 2026 年 4 月新开工面积约为 3,500 万平方米，较 2019 年 7 月的 24,000 万平方米明显下滑，反映房地产行业持续调整。 - **PVC 社会库存**： - 2026 年 6 月 5 日 PVC 社会库存为 130 万吨，较 2025 年 8 月 29 日的 105 万吨有所上升，显示库存压力持续。 ## 风险揭示 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告基于公开资料和第三方数据制作，信息仅供参考，不构成投资建议。 - 报告中信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 - 建议交易者根据自身情况审慎评估，期市有风险，入市需谨慎！