20230408-国海证券-AIGC+办公专题报告_重塑生产力_40页_3mb

报告摘要

AIGC+办公专题报告总结：重塑生产力

核心内容

本报告探讨了AIGC（人工智能生成内容）技术在办公领域的应用及影响，重点分析了海外与国内主要企业在该领域的布局与进展。AIGC技术通过多模态、巨型数据集和AI优化目标函数及训练模型的技术方法，显著提升了AI能力。目前仍处于AI2.0的第一阶段，以人机协同为主要特征，AI作为辅助工具提高办公效率。随着技术发展，生成式AI可能在未来创造新的办公模式，成为独立生产力，提升整体办公效率。

主要观点

AIGC+办公趋势
- AIGC技术正在重塑办公生产力，通过AI能力融合现有办公工具，提高工作效率。
- 短期AI仍需人工引导和纠错，无法独立完成复杂任务，更多作为辅助工具。
- 长期来看，生成式AI可能实现自动化办公，成为独立生产力，释放劳动力。
海外企业布局
- 微软：推出Copilot，集成Office套件，实现文字、表格、PPT等办公场景提效。Copilot预计为微软带来90-200亿美元年收入。
- Adobe：推出Firefly和Sensei GenAI，提供图像生成、视频剪辑、营销内容等AI能力，提升内容创作效率。
- Salesforce：推出Einstein GPT，全球首个用于CRM的生成式AI工具，实现个性化内容生成和自动化任务。
- 其他工具：Notion AI、Midjourney、Designs.AI、Lumen5等在文本、图像、视频等领域提供AI增强功能，推动内容创作和办公效率。
国内企业布局
- 金山软件：作为国产办公软件龙头，布局AI技术，提升文档处理和办公效率。
- 万兴科技：推出AIGC产品，如“万兴播爆”，实现视频创作高人效、短周期、低成本。
- 当虹科技：跨模态AIGC技术，支持静态照片生成三维视频。
- 科大讯飞：构建AI技术底座，提供音频、视觉和文本创作能力。
- 用友网络：基于AI技术的OA系统，提升企业数字化效率。
- 泛微网络：推出小e智能语音助手，提升与OA系统的交互效率。

关键信息

重点公司盈利预测

重点公司代码	股票名称	2023/04/07 股价	EPS（2022）	EPS（2023E）	EPS（2024E）	PE（2022）	PE（2023E）	PE（2024E）	投资评级
03888.HK	金山软件	37.50	-4.45	0.45	0.91	76.51	38.87	38.87	未评级
03896.HK	金山云	4.23	-0.73	-0.49	-0.44	-	-	-	未评级
688111.SH	金山办公	470.34	2.42	3.49	4.72	109.16	139.44	101.09	未评级
603039.SH	泛微网络	92.50	0.86	1.54	2.09	58.83	56.95	42.00	未评级
300634.SZ	彩讯股份	25.95	9.34	11.40	13.39	57.04	41.99	31.55	未评级
00772.HK	阅文集团	39.05	0.60	1.38	1.73	25.87	22.72	19.59	买入
002230.SZ	科大讯飞	65.50	0.33	0.80	1.12	198.91	82.61	58.59	未评级
300170.SZ	汉得信息	13.53	0.52	0.32	0.49	26.69	43.38	28.68	未评级
600588.SH	用友网络	26.19	1.91	6.64	9.48	378.66	121.35	76.55	未评级

AIGC赋能办公的商业模式

应用	应用类型	收费模式
Notion AI	智能写作助手	提供20次免费试用，超出后按月收费（$10/月）
Stable Diffusion	文本到图像扩散生成	Basic/Standard/Premium分别定价$9/月、$49/月、$149/月
Midjourney	AI绘画平台	Basic/Standard/Pro分别定价$10/月、$30/月、$60/月
Designs.ai	AI图片视频创作工具	Basic/Pro分别定价$29/月、$69/月
Lumen5	AI视频制作工具	Basic/Startup/Professional分别定价$19/月、$59/月、$149/月
Salesforce Einstein	智能CRM	$50/月
Zendesk	客服软件	Suite Team/ Suite Growth/ Suite Professional /Suite Enterprise分别定价$49/月、$79/月、$99/月、$150/月

Copilot收入测算

2022年：Office使用人数为3.45亿，微软收入为448亿美元。
2030年：预计Office使用人数为5.1亿，微软市场份额占比为56%。
Copilot增量收入：以20%-30%渗透率和60-200元增量订阅价格计算，预计为微软带来90-200亿美元增量年收入。

AIGC+办公技术框架

微软：基于Office 365、Microsoft Graph和LLM大模型。
Adobe：Firefly（创意生成式AI模型集）和Sensei GenAI（生成式AI服务）。
Salesforce：Einstein GPT，结合现有AI模型和GPT-3.5。
其他工具：Notion AI、Midjourney、Designs.AI、Lumen5等。

风险提示

AIGC技术发展不及预期
商业化拓展不及预期
行业竞争加剧
中美科技竞争不确定性
中国与国际同行（市场）并不具有完全可比性，相关数据仅供参考

总结

AIGC技术正在重塑办公行业，通过AI能力的融合，提高生产力和效率。海外企业如微软、Adobe和Salesforce率先推出AI工具，而国内企业如金山软件、万兴科技和科大讯飞也在积极布局。AI作为辅助工具在当前阶段，未来可能成为独立生产力，带来更大的变革。AIGC的商业模式以订阅制为主，有助于提升用户付费意愿和企业收入。然而，技术发展和商业化拓展仍面临挑战，需持续关注行业动态和竞争格局。

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