> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关行业数据总结 ## 核心内容概览 本总结基于近期期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等数据，分析了菜籽油、菜籽粕及相关产品在市场中的表现与影响因素。 --- ## 一、期货市场表现 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜籽油收盘价（活跃合约） | 9954元/吨 | +288元/吨 | | 菜籽粕收盘价（活跃合约） | 2433元/吨 | +59元/吨 | | 菜油月间差（5-9） | 122元/吨 | +17元/吨 | | 菜粕月间价差（5-9） | -29元/吨 | +6元/吨 | | 菜油主力合约持仓量 | 273150手 | -19239手 | | 菜粕主力合约持仓量 | 746843手 | -107647手 | | 菜油前20名净买单量 | -6544手 | -607手 | | 菜粕前20名净买单量 | -130978手 | +42003手 | | 菜油仓单数量 | 725张 | 0 | | 菜粕仓单数量 | 1411张 | 0 | | ICE油菜籽收盘价 | 729.8加元/吨 | +10.4加元/吨 | | 油菜籽（换算成元/吨） | 6056元/吨 | +222元/吨 | ### 主要观点 - 菜籽油和菜籽粕期货价格均上涨，受国际油价上涨及美豆生物燃料政策影响。 - 菜油主力合约持仓量下降，显示市场参与者信心不足；而菜粕持仓量大幅减少，反映市场情绪偏空。 - 菜油与菜粕的月间价差波动较小，但菜粕价差略有反弹。 - ICE油菜籽价格上涨，对国内油菜籽价格形成支撑。 --- ## 二、现货市场动态 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 江苏菜油现货价 | 10810元/吨 | +560元/吨 | | 南通菜粕现货价 | 2690元/吨 | +110元/吨 | | 菜油基差 | 856元/吨 | +272元/吨 | | 菜粕基差 | 257元/吨 | +51元/吨 | | 四级豆油现货价（南京） | 9240元/吨 | +500元/吨 | | 棕榈油现货价（广东） | 9830元/吨 | +630元/吨 | | 豆粕现货价（张家港） | 3270元/吨 | +200元/吨 | | 油粕比 | 3.96 | +0.05 | ### 主要观点 - 现货市场整体呈上涨趋势，菜油和菜粕价格均有所提升。 - 油粕比略有上升，表明菜油相对菜粕价格更具优势。 - 豆油和棕榈油价格上扬，对菜油价格形成支撑。 - 菜油基差上涨，显示现货市场对期货价格的支撑增强。 --- ## 三、替代品现货价差 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜豆油现货价差 | 1570元/吨 | +60元/吨 | | 菜棕油现货价差 | 980元/吨 | -70元/吨 | | 豆菜粕现货价差 | 580元/吨 | +90元/吨 | ### 主要观点 - 菜豆油价差扩大，表明菜油在替代品中更具竞争力。 - 菜棕油价差缩小，可能反映棕榈油供应增加或需求减弱。 - 豆菜粕价差扩大，显示豆粕在替代品中更具优势。 --- ## 四、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 全球油料产量（预测年度） | 95.17百万吨 | -0.1百万吨 | | 加拿大油菜籽产量（预测值） | 13446千吨 | 0 | | 菜籽进口数量（当月值） | 5.56万吨 | +5.36万吨 | | 进口菜籽盘面压榨利润 | -57元/吨 | +46元/吨 | | 油厂库存量（菜籽） | 20万吨 | +12.5万吨 | | 进口油菜籽周度开机率 | 8% | +4.8% | ### 主要观点 - 全球油菜籽产量预期略有下降，但国内进口量增加，显示供应端压力。 - 进口菜籽盘面压榨利润为负，表明进口成本高于国内加工成本。 - 油厂库存增加，可能对价格形成一定压力。 - 周度开机率上升，显示加工能力提升。 --- ## 五、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量（菜籽油和芥子油） | 22万吨 | +5万吨 | | 进口数量（菜籽粕） | 23.82万吨 | +2.35万吨 | | 沿海地区菜油库存（周） | 1万吨 | +0.5万吨 | | 沿海地区菜粕库存（周） | 1.5万吨 | +0.85万吨 | | 华东地区菜油库存（周） | 26.1万吨 | +1.9万吨 | | 华东地区菜粕库存（周） | 9.29万吨 | -0.06万吨 | | 广西地区菜油库存（周） | 0.8万吨 | +0.3万吨 | | 华南地区菜粕库存（周） | 29.8万吨 | +2.3万吨 | | 菜油周度提货量 | -0.18万吨 | -0.18万吨 | | 菜粕周度提货量 | 0.54万吨 | +0.54万吨 | ### 主要观点 - 进口数量增加，表明国际市场对国内供应的影响逐渐显现。 - 华东和华南地区菜油、菜粕库存增加，反映市场供应充足。 - 菜油提货量下降，可能显示下游需求疲软。 --- ## 六、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 饲料产量（当月值） | 3008.6万吨 | +30.7万吨 | | 食用植物油产量（当月值） | 525.4万吨 | +60.6万吨 | ### 主要观点 - 饲料和食用植物油产量均增长，显示下游需求稳定。 - 饲料需求增长对菜粕价格形成支撑。 --- ## 七、期权市场波动率 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜粕平值看涨隐含波动率 | 22.74% | +1.95% | | 菜粕平值看跌隐含波动率 | 22.74% | +1.95% | | 菜粕20日历史波动率 | 15.99% | +0.68% | | 菜粕60日历史波动率 | 16.18% | +0.82% | | 菜油平值看涨隐含波动率 | 18.88% | +1.79% | | 菜油平值看跌隐含波动率 | 18.85% | +1.76% | | 菜油20日历史波动率 | 19.63% | +2.38% | | 菜油60日历史波动率 | 19.48% | +0.93% | ### 主要观点 - 菜粕和菜油期权隐含波动率均上升，显示市场对未来价格波动的预期增强。 - 历史波动率上升，表明近期价格波动加大，市场不确定性增加。 --- ## 八、行业消息与观点 ### 消息要点 - 3月6日，ICE油菜籽期货收高，周线涨幅明显，因受豆油价格涨势提振。 - 加拿大2026年油菜籽种植面积意向增加1%，但产量预计下降，可能对市场形成支撑。 - 加拿大对加菜粕反歧视关税取消，加菜籽关税也明显回降，预计进口量将增加。 - 中东地缘冲突升级，国际油价上涨，推动植物油生物燃料需求，支撑油脂市场。 ### 总结观点 - 菜粕受美豆市场支撑上涨，但需警惕供应端压力。 - 加菜籽及菜粕回流国内，可能对远期市场供应产生影响，但市场已有预期。 - 菜油受国际油价上涨带动，期价持续上行，建议谨慎追涨。 - 需关注油菜籽开机率及各地区库存变化，以判断市场供需格局。 --- ## 九、重点关注 - **周一**：我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油、菜粕库存量。 --- **数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！**