20240614-招商银行-美联储议息会议点评（2024年6月）_利率指引上修_3页_391kb

美联储议息会议：2024年6月12日宣布维持利率在5.25%-5.50%区间，自6月起缩表节奏调整为每月减持600亿美元国债，调整后保持政策不变。

利率和长期预期调整：

• 点阵图将2024年底利率预期从4.625%上修至5.125%，将长期利率预期从2.6%上修至2.8%。
• 将全年降息次数指示从3次（75个基点）下调至1次（25个基点），显示鹰派立场渐强。

通胀与经济预测：

• 美联储上调2024年底PCE通胀预计到2.6%，核心PCE通胀预计将至2.8%，2025年将降至2.3%。通胀显现长期粘性，预期修正反映低估通胀。
• 预估中长期失业率分别上调，反映劳动力供给扩张。

鲍威尔观点：强调决策基于数据，点明短期利率操作未定，长期高利率难预测，暗示降息或有推迟。

市场反应：

• 美国国债收益率显著下跌，2年期降逾82个基点，10年期降约88个基点。
• 美元走弱，但股市（标普500、纳斯达克创新高）略显分歧，道指小幅下降。

未来展望：美联储态度谨慎，投资者等待经济数据，降息预测将根据形势而波动。股市与楼市同步上升仍在继续，仍未到达顶峰。

声明文本对比：强调对通胀目标的坚持，仅模煳提及数据平衡和风险评估，维持原有措辞，除利率时点一致全票通过。