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报告摘要

中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行会谈，推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期90天。此次会谈进展符合预期，展期有利于增进共识、减少误解、加强合作，争取更多双边合作成果。

2025年第二季度城镇储户问卷调查显示：

调查显示，居民消费和投资意愿进一步回落，储蓄意愿继续上升，反映出风险偏好仍偏谨慎，居民消费、投资意愿改善需政策提振。

美联储本周未准备好降息，将在7月29日至30日召开年内第五次议息会议。尽管市场普遍预期维持利率不变，但美联储内部分歧增大且受到特朗普政府施压，其释放的政策信号值得密切关注，尤其是潜在的9月降息暗示及未来的政策动向。

中国光伏协会澄清部分自媒体发布的“反内卷”内容与事实严重不符。协会表示将依法依规推进“反内卷”工作，避免行业陷入恶性价格竞争，一切以官方发布为准。

香港金管局于7月29日发布稳定币发牌制度摘要等监管文件，自8月1日起

渐实行稳定币发行人监管制度。

该制度明确了稳定币发牌要求及发牌时间表，未来将推动金融创新并带来相关投资机会。

国产大模型智谱GLM-4.5重磅发布并开源，成为首款达到SOTA级原生智能体大模型，综合评测第一，高性能媲美全球领先模型。其参数效率翻倍，API价格为Claude的十分之一，速度超100tokens/秒，实现推理、代码、Agent等多能力原生融合。

今年我国大模型迭代速度加快，在多个行业加速落地，全球发布的大模型总数已达3755个，其中中国高达1509个，稳居第一。

2025年第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海新国际博览中心举行。近期游戏行业版号数量高位发放，政策环境明显宽松，投资与扶持政策明确，“AI+NPC”、AI+UGC、AI陪伴等应用已现雏形。

利率与汇率：10年期国债收益率1.742%，变动2.47BP；DR007报1.564%，变动-1.63BP；美元兑人民币汇率7.1808，跌幅-0.04%；美元指数98.92，涨幅0.26%。
全球股市：全球重要股市指数表现参考Wind图表。
A股市场概览：A股最新成交额18293亿元，换手率3.94%；融资余额19331亿元（截至2025/7/28）；涨幅前三行业为通信、钢铁和医药生物；资金净流入前三为医药生物、通信和银行。
重点板块成交与概念表现：需关注重点板块成交及热门概念走势。