20181219-山西证券-每日点评_两市高开低走_缩量调整后适当布局_3页_627kb

2018年第186期策略报告总结

核心内容

2018年12月19日，A股市场整体呈现高开低走的态势，主要指数均出现不同程度的下跌。上证综合指数收于2549.56点，跌幅1.05%；深证成指收于7418.69点，跌幅1.48%；创业板指收于1268.81点，跌幅1.90%。市场成交量创近3个月新低，不足2171亿元，显示投资者情绪较为谨慎。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 主要指数表现：A股三大指数均出现下跌，其中创业板指跌幅最大。
• 行业表现：部分行业如医药、石油等表现疲软，而创投、房地产、次新股、华为概念等板块表现相对活跃。
• 个股动态：ST慧球、金通灵、新元科技、和晶科技、中航三鑫、*ST慧业等个股因利好或重组消息涨停；远望谷、汤臣倍健等因负面消息跌停。

2. 市场焦点

• 菏泽取消楼市限售：该政策刺激了地产股的短期上涨，但市场对政策的解读存在分歧，地方政府可能后续辟谣，导致涨幅回吐。
• 政策预期：高层近期未提及房地产相关政策，市场对房地产政策松绑有一定期待，但在经济下行压力下，房地产投资再度启动的可能性仍需观察。

3. 策略建议

• 短期策略：市场缩量下跌，投资者应保持谨慎，避免追高。建议等待市场企稳后适当加仓，重点关注改革开放、大基建等主题。
• 中期策略：战略配置房地产板块（如土地储备与资金实力占优的龙头）和大基建板块（如中字头建筑央企、高铁城轨、通信基建、新疆西藏重点区域、水泥等建材品种）。
• 仓位管理：建议维持两个仓位操作，进攻仓位可围绕热点主题配置，冲高后及时止盈；底仓可配置现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块，待市场风格转向权重后获取超额收益。

关键信息

• 市场情绪：受美联储加息预期影响，市场情绪一度受压，但后续若靴子落地，市场有望转暖。
• 政策托底：当前政策维稳力度较强，经济失速下行风险已有所缓释，未来需关注政策效应逐步显现。
• 投资建议：投资者不必过度悲观，A股资产的性价比正在显现，可适当布局具有政策支持和长期增长潜力的行业。

风险提示

• 政策不确定性：菏泽取消限售政策可能被后续辟谣，导致地产股回调。
• 市场波动：市场成交量低迷，波动性可能较大，需警惕短期回调风险。
• 经济预期：经济下行压力仍存，需关注政策对经济的拉动效果及市场风险偏好的修复情况。

分析师信息

• 分析师：麻文宇 CFA
• 执业证书编号：S0760516070001
• 联系方式：电话 010-83496336，邮箱 mawenyu@sxzq.com
• 机构名称：山西证券股份有限公司
• 网址：http://www.i618.com.cn

特别声明

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