> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年第一季度宏观经济与行业动态总结 ## 核心内容 2026年第一季度，中国人民银行货币政策委员会召开例会，提出继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长和物价合理回升。同时，多个行业和国际市场也展现出积极变化，为经济发展提供了有力支撑。 ## 主要观点 ### 1. 货币政策方向 - 保持货币政策适度宽松，强化逆周期和跨周期调节。 - 发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强与财政政策的协同配合。 - 提高政策实施的灵活性，根据国内外形势和金融市场运行情况，把握好力度、节奏和时机。 - 保持流动性充裕，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 - 强化政策利率引导，完善市场化利率形成和传导机制，规范信贷市场行为，降低融资中间费用。 - 留意债市长期收益率变化，增强外汇市场韧性，稳定人民币汇率。 ### 2. 宏观经济数据 - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重回扩张区间，显示制造业景气程度提升。 - 非制造业商务活动指数为50.1%，连续两个月环比上升，表明非制造业持续回暖。 - 财政部数据显示，1-2月国有企业营业总收入同比增长0.2%，但利润总额同比下降2.0%；资产负债率升至65.4%。 ### 3. 行业发展动态 - **工信部等九部门**：联合发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026-2028年）》，重点在消费领域激发物联网应用需求，培育新的应用场景和商业模式。 - **河南**：推动数据资源开发利用，加快培育数据服务企业，发展数据流通交易新模式、新业态。 - **吉林**：大力发展特色种植和现代设施农业，通过优化产业布局、强化信贷支持等方式，提升农业产值和农民收入。 - **瑞银观点**：认为中国市场的调整可能已过度，优质AI股票估值偏低，迎来布局窗口，预计科技板块盈利增速有望达到20%-25%。 ### 4. 国际市场表现 - **美股**：三大指数全线上涨，道琼斯指数涨2.49%，标普500涨2.91%，纳斯达克涨3.83%。大型科技股和热门中概股集体上涨。 - **欧洲股市**：三大股指全线上涨，涨幅均在0.5%左右。 - **国际油价**：纽约原油期货下跌1.28%，报收于101.56美元/桶。 - **国际金价**：COMEX黄金期货上涨3.12%，报收于4699.6美元/盎司。 - **主要货币**：人民币对美元汇率小幅上涨，美元指数下跌0.54%。 ## 关键信息 ### 货币政策 - 保持流动性充裕，推动经济稳定增长和物价合理回升。 - 加强政策工具的集成效应，注重结构性调控。 ### 经济数据 - 制造业PMI回升至扩张区间，非制造业持续回暖。 - 国有企业营收增长缓慢，利润下降，资产负债率上升。 ### 行业政策 - 物联网产业将重点发展消费领域应用场景。 - 河南推动数据服务企业发展，探索数据资产化路径。 - 吉林发展特色种植和现代设施农业，提供财政与信贷支持。 ### 市场分析 - 瑞银看好AI股票投资机会，认为市场估值已接近合理水平。 - 国际资本市场整体回暖，但能源价格略有下跌，黄金价格上涨。 ## 风险提示 - 本文观点仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 ## 附：国海证券提示 - 点击“阅读原文”，可下载国海金探号APP，获取盘面分析和短期趋势信息。