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金融衍生品日报总结（2026年04月08日）

核心内容概述

本报告为2026年4月8日的金融衍生品市场分析，由银河期货有限公司研究员孙锋与沈忱共同发布。报告涵盖当日财经要闻、投资逻辑、交易策略及风险提示等内容，重点分析了股指期货与国债期货的市场表现，并提供了相关数据图表以辅助分析。

主要观点与关键信息

一、财经要闻

1. 霍尔木兹海峡安全问题

   • 外交部强调维护霍尔木兹海峡的安全稳定对国际社会有益。
   • 波罗的海国际航运公会建议在未咨询美国和伊朗的情况下勿离开霍尔木兹海峡。
   • 南向资金周三净卖出215.74亿港元。

2. 央行操作与资金面情况

   • 央行开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
   • 银行间质押式回购加权平均利率波动，隔夜利率下行至1.2178%，7天期利率上行至1.3235%。

3. 市场风险偏好变化

   • 地缘政治扰动下，市场风险偏好显著回升。
   • 国债期货市场表现分化，长端优于短端。

二、投资逻辑

1. 股指期货

• 周三股指全线大涨，上证50指数涨2.7%，沪深300指数涨3.49%，中证500指数涨4.94%，中证1000指数涨4.6%。
• 市场情绪积极，AI应用、云服务、华为算力、CPO、PCB等板块领涨。
• 成交额达2.45万亿元，量价齐升，资金进入迹象明显。
• 股指期货主力合约IF2606、IH2606、IC2606、IM2606分别上涨3.01%、4%、5.96%、5.4%。
• 各品种贴水明显收窄，成交和持仓均显著增加。
• 预计股指将保持震荡上行趋势，但需警惕4000点以上区域的成交密集压力。

2. 国债期货

• 周三国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.40%，10年期涨0.04%，5年期与2年期接近平收。
• 市场资金面窄幅波动，央行逆回购延续“地量”规模。
• 风险偏好回升后，国债期货曲线形态有所修复。
• 建议投资者前期TL多单逢高止盈，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）与做空新老券利差（TL-30Y活跃券）头寸适量持有。

三、交易策略

• 股指期货：震荡上行，建议逢低做多。
• 国债期货：TL合约多单逢高止盈，做空30Y-7Y期限利差与新老券利差头寸适量持有。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期。
• 地缘政治因素。
• 通胀超预期。

数据图表呈现

报告中附有多个数据图表，用于展示股指期货与国债期货的成交、持仓、基差及收益率变化情况，包括：

• 图1-图4：股指期货IF、IH、IC、IM的成交与持仓变化。
• 图5-图8：股指期货IF、IH、IC、IM的基差变化。
• 图9-图10：南向资金变动及融资融券余额。
• 图11-图12：市盈率与市净率变化。
• 图13-图16：国债期货各期限的成交与持仓量。
• 图17-图20：国债期货各期限合约间价差。
• 图21-图22：质押式回购加权利率与成交量。
• 图23-图25：同业存单发行利率、国债到期收益率及期限利差。
• 图26：国债期限利差（中证）。

作者承诺与免责声明

• 研究员孙锋与沈忱均具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅作为参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得更改、发送或传播。

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