> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色商品日报总结（2026年7月15日） ## 一、核心内容概述 本日报对铜、铝、镍、铅、锌、锡等有色金属品种进行了市场分析，涵盖价格走势、库存变化、加工费、升贴水、宏观因素及产业动态等方面，整体呈现震荡偏强的市场格局，但存在不确定性。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 2.1 铜 - **价格走势**：隔夜内外铜价震荡走高，沪铜VIX小幅上涨至18.5附近。 - **宏观因素**：美国6月CPI同比上涨3.5%，核心CPI同比上涨2.6%，低于预期，市场对美联储加息预期推迟，美元走弱，推动铜价走高。 - **地缘风险**：美伊冲突未缓解，霍尔木兹海峡通航风险仍存，可能影响原油价格和通胀预期。 - **库存变化**： - LME库存下降1675吨至303525吨； - Comex库存增加2502吨至617621吨； - SHFE铜仓单下降2461吨至44697吨，BC仓单下降300吨至8207吨。 - **需求情况**：下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱。 - **市场展望**：铜价偏强运行，但需警惕宏观反复及流动性风险，上行空间存疑，谨慎乐观。 ### 2.2 铝 - **价格走势**：隔夜氧化铝震荡偏强，AO2609收于2713元/吨，涨幅1.08%；AL2608收于23165元/吨，跌幅1.09%。 - **库存变化**： - LME库存减少1625吨至28.46万吨； - SHFE仓单下降4575吨至385030吨； - 社会库存消化速度快于预期。 - **加工费**：铝棒加工费下调，部分地区如新疆、南昌、广东、无锡等出现不同程度的下调。 - **市场展望**：氧化铝价格临近盈亏线，回调阻力加大；LME库存创新低，铝价回落后国内社库消化速度加快，但海外复产与消费淡季限制上涨空间，铝价延续窄幅修复。 ### 2.3 镍 - **价格走势**：LME镍涨0.06%报16750美元/吨，沪镍跌0.21%报129160元/吨。 - **库存变化**： - LME库存持平至274704吨； - SHFE仓单微增6吨至98088吨； - 社会库存下降3984吨。 - **消息面**：印尼Eramet推进镍矿配额调整，但仅对原料短缺的冶炼厂有限追加，增量不大。 - **市场展望**：镍价短期小幅走强，但产业链库存压力仍为关键矛盾，镍矿价格或继续走弱，成本支撑下滑。 ### 2.4 铅 - **价格走势**：SMM 0#现货价格回落至24615元/吨，1#现货价格回落至24545元/吨。 - **库存变化**： - LME库存上升80700吨至370075吨； - SHFE库存周度增加793吨。 - **市场展望**：铅价震荡偏弱，但国内现货升贴水有所收窄，需关注消费淡季与库存压力。 ### 2.5 锌 - **价格走势**：主力结算价下跌0.4%，SMM现货价格下跌65元/吨。 - **库存变化**： - SHFE库存周度增加793吨； - LME库存下降825吨。 - **市场展望**：锌价震荡偏弱，但进口升贴水收窄，短期走势偏稳。 ### 2.6 锡 - **价格走势**：锡价下跌0.4%，LME锡价下跌2.1%。 - **库存变化**： - SHFE库存下降351吨； - LME库存下降115吨。 - **市场展望**：锡价震荡偏弱，但国内现货升贴水维持稳定，需警惕地缘风险与库存压力。 ## 三、市场数据监测 | 品种 | 2026/7/14 | 2026/7/13 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 铜 | 104305 | 103430 | +875 | | 铝 | 23260 | 22990 | +270 | | 镍 | 131050 | 129850 | +1200 | | 锌 | 24705 | 24800 | -0.4% | | 铅 | 24615 | 24680 | -65 | | 锡 | 410950 | 412700 | -0.4% | ## 四、图表分析 - **现货升贴水**：各品种现货升贴水波动，铜、铝、镍、铅、锌、锡均有所收窄或变化。 - **近远月价差**：铜、铝、镍、锌、铅、锡近远月价差变化不大，部分品种如铜、铝出现小幅调整。 - **库存变化**：LME与SHFE库存均有波动，铜、铝、镍库存下降，锌库存上升，铅库存下降。 ## 五、团队介绍 - **展大鹏**：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，拥有多年商品研究经验，曾获多项行业奖项。 - **王珩**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，曾获最佳绿色金融新材料期货分析师。 - **朱希**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，关注有色与新能源的融合。 ## 六、免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。信息准确性、可靠性及完整性无法保证，市场变化存在不确定性。