20240616-国海证券-策略周报_出海系列专题3-如何看待东南亚产能出海的机会_17页_1mb

东南亚产能出海作为我国企业国际化战略的重要部分，近年来以东盟为核心目的地。报告分析了三种主要出海类型：一是依托当地资源禀赋，如印尼镍矿加工、泰国轮胎、马来西亚造纸，海外毛利率通常高出国内5-10%；二是高端制造业，如新能源汽车和锂电，得益于政策支持，实现量价齐升；三是规避贸易壁垒的高端制造，如光伏和消费电子，不确定性较高。投资建议优先选择新能源汽车和锂电池行业，其次为资源依赖型产业。案例分析显示，印尼镍矿加工和泰国汽车产业链表现突出，但需警惕地缘政治和数据局限风险。整体上，东南亚出海机会显著，但风险需综合评估。