> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货盘面</td><td>EC主力收盘价</td><td>1644.800</td><td>250.91</td><td>EC次主力收盘价</td><td>2181.7</td><td>+332.801</td></tr><tr><td>EC2604-EC2606价差</td><td>-536.90</td><td>-81.001</td><td>EC2604-EC2608价差</td><td>-632.80</td><td>-81.601</td></tr><tr><td>EC合约基差</td><td>-181.40</td><td>-325.711</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>期货持仓头寸(手)</td><td>EC主力持仓量</td><td>44074</td><td>-21691</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">现货价格</td><td>SCFIS(欧线)(周)</td><td>1463.40</td><td>-110.111</td><td>SCFIS(美西线)(周)</td><td>1,045.08</td><td>-66.931</td></tr><tr><td>SCFI(综合指数)(周)</td><td>1251.46</td><td>-81.651</td><td>集装箱船运力(万标准箱)</td><td>1,227.97</td><td>-0.111</td></tr><tr><td>CCFI(综合指数)(周)</td><td>1088.14</td><td>43.571</td><td>CCFI(欧线)(周)</td><td>1,508.26</td><td>43.971</td></tr><tr><td>波罗的海干散货指数(日)</td><td>2140.00</td><td>47.001</td><td>巴拿马型运费指数(日)</td><td>1,942.00</td><td>37.001</td></tr><tr><td>平均租船价格(巴拿马型船</td><td>0.00</td><td>0.001</td><td>平均租船价格(好望角型船)</td><td>28,568.00</td><td>1354.001</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美国总统特朗普表示，一个拥有核武器的伊朗对美国来说是不可容忍的。美国继续在伊朗开展大规模军事行动。对伊朗军事行动可能持续4至5周，但已做好“行动时间远超这个期限”的准备。特朗普表示，如果伊朗下一任领导人表现得务实，他可能会解除对伊朗的制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼表示，不会与美国进行谈判。2、伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。高盛评估伊朗冲击称，欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元，相当于霍尔木兹海峡封锁6周。摩根大通分析师称，如果霍尔木兹海峡因中东冲突而完全关闭，那么中东产油国或许只能继续生产“至多25天”。3、在美国最高法院公布推翻特朗普政府大多数关税的裁决一周多后，美国总统特朗普再尝“法庭败绩”。联邦上诉法院驳回了政府推迟关税退税之争后续步骤的请求。这意味着，超过1750亿美元被最高法院判定违法的关税将进入实质性的退款程序。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">周二集运指数（欧线）期货价格延续涨停，“黑天鹅”事件持续发酵，抬升航运运营成本。最新SCFIS欧线结算运价指数为1463.40，较上周下降110.11点，环比下行7.0%。地缘端，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。此外，美国总统特朗普表示，一个拥有核武器的伊朗对美国来说是不可容忍的，地缘关系再度恶化。现价端，MSCI率进一步挺价下旬至大柜3200美金，环比上旬宣布上涨200美金，而海峡关闭使得船司中东航线立刻提涨1000-1500美金不等，或迅速反映至现货报价。贸易战方面，特朗普签署行政命令，自美国东部时间2月24日起，对进口到美国的商品征收10%的从价进口关税，为期150天；后续又在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%进口关税的税率水平提高至15%，抬升贸易成本。欧央行前期维持利率按兵不动，在通胀趋稳且经济数据整体延续回暖的背景下，强化了市场对于欧央行未来延续观望立场的预期。综上，地缘局势恶化、有效运力迅速收缩，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价受到支撑，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化。接下来，若美伊局势进一步恶化，导致霍尔木兹海峡维持封锁，运价指数料持续走高；中期若封锁解除，油价回落、运力恢复，运价逐步回归淡季基本面，涨幅回吐，但在恐慌情绪及避险情绪的影响下，料高于封锁前水平，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪、航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">3-4 09:30 中国2月官方制造业PMI3-4 18:00 欧元区1月PPI月率3-4 21:15 美国2月ADP就业人数(万人)</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：EC为集运指数（欧线）期货CCFI：中国出口集装箱运价指数 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货