> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市周报总结 ## 一、本周债市全景解析 ### 01 市场综述 - **一级发行**：本周利率债发行规模上升，国债与地方政府债发行总量达6334.94亿元，总偿还量为2411.35亿元，净融资3923.59亿元。信用债发行总金额3307.87亿元，环比上升43.72%；资产支持证券发行金额677.90亿元，环比上升23.79%。 - **资金面**：央行通过普通逆回购投放11120亿元，到期2262亿元，累计净投放8858亿元。为应对上周资金面收紧，央行公告6000亿元买断式逆回购操作，市场资金面平稳宽松，但整体资金利率较上周有所上行。 - **现券市场**：利率债收益率整体上行，10年期国债收益率从1.71%附近一度接近1.75%，周五因央行加大逆回购投放，长端利率有所下行。信用债收益率普遍上行，中短端调整幅度较大，长端相对温和，曲线小幅平坦化。 ### 02 机构行为及分析 - **利率债一级投标**：参与度显著下降，主要由于MPA考核和信贷冲刺。 - **同业存单**：认购需求依然旺盛。 - **中小银行**：继续执行“卖长买短”策略，在存单一级市场积极配售。 - **理财**：受资金回表压力影响，一级申购力度减弱，仅关注1年期以内的短久期信用债，对票息要求提高。 - **保险**：开门红已过，偿付能力受限，超长期地方债和国债一级参与节奏放缓，参与力度不及去年同期。 - **基金**：受债市调整和理财赎回影响，一级市场拿债意愿下降，部分中高等级信用债出现低倍数认购或推迟发行。 - **券商自营盘**：趋向观望，主要履行承销商职能，承销规模略有萎缩。 - **整体情绪**：季末审慎情绪浓厚，一级发行热度短暂回落。 ## 二、本周债市重点数据回顾 ### 01 一级发行 - **信用债**：发行360只，金额3307.87亿元，环比分别上升41.73%和43.72%。 - **资产支持证券**：发行164只，金额677.90亿元，环比上升。 - **具体品种**： - **超短期融资券**：发行60只，金额540.53亿元，环比上升41.91%。 - **中期票据**：发行115只，金额877.22亿元，环比上升59.29%。 - **公募公司债**：发行78只，金额1124.68亿元，环比上升35.90%。 - **企业债**：无发行。 - **短期融资券**：发行4只，金额70亿元，环比上升129.81%。 - **私募公司债**：发行86只，金额592.70亿元，环比上升30.27%。 - **定向工具**：发行17只，金额102.74亿元，环比上升138.93%。 ### 02 资金面 - **银行间资金利率**：整体上行，各期限利率均有所上升。 - **具体数据**： - **医改回购**：1.4162%，上升7.54BP。 - **隔夜回购**：1.4102%，上升7.54BP。 - **7天回购**：1.4551%，上升7.29BP。 - **1个月回购**：1.4060%，上升6.60BP。 - **3个月CD**：1.4350%，上升5.85BP。 - **6个月CD**：1.4600%，上升6.25BP。 - **1年CD**：1.4950%，上升5.00BP。 ### 03 现券市场 - **利率债收益率**：总体上行，10年国开债上行幅度最大。 - **具体数据**： - **10年国债**：上行2.20BP。 - **30年国债**：上行1.75BP。 - **10年国开债**：上行3.10BP。 - **30年国开债**：上行1.75BP。 - **信用债收益率**：普遍上行，中短端调整幅度较大，长端相对温和，曲线呈现小幅平坦化。 ## 三、经济观察及重点政策事件 ### 本周重点事件 - **6月10日**：国家统计局公布5月通胀数据，CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，创2022年8月以来新高。 - **6月10日**：发改委召开经济形势专家座谈会，强调用好存量政策和增量政策，加快建设现代化产业体系。 - **6月12日**：央行公布5月金融数据，新增人民币贷款9.11万亿元，社会融资规模增量17.48万亿元，M2余额同比增长8.6%。 - **6月12日**：央行开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，实现等量续作，结束连续3个月缩量操作。 - **6月13日**：美伊协议签署时间存在分歧，各方预计在24小时内敲定，但具体时间未统一。 ### 下周重点事件预览 - **6月15日**：中国5月国内信贷数据公布。 - **6月16日**：中国5月社会消费品零售总额公布。 - **6月17日**：英国5月核心CPI公布。 - **6月18日**：美国联邦基金目标利率公布。 - **6月19日**：日本5月CPI公布。 ## 四、主要区域债券发行情况 ### 附件1：公司债券发行情况 - **26苏投02**：苏州市相城国有资本投资有限公司，私募，8亿元，5年期，1.94%，AAA/AAA，起息日2026年6月8日，城市：苏州市，承销商：东吴证券。 - **26南湖01**：湖州吴兴南大湖建设投资集团有限公司，私募，20亿元，3年期，1.99%，AA，起息日2026年6月8日，城市：湖州市，承销商：东方证券、中国银河。 - **26苏轨04**：苏州市轨道交通集团有限公司，私募，10亿元，5年期，1.86%，AAA，起息日2026年6月8日，城市：苏州市，承销商：东吴证券。 - **26南河01**：湖州市南河区国有资产投资控股有限责任公司，私募，3.61亿元，3年期，1.85%，AA，起息日2026年6月8日，城市：湖州市，承销商：五矿证券、德邦证券。 - **26宣城03**：宜兴市城市发展投资有限公司，私募，4.3亿元，3+2年期，1.70%，AA+，起息日2026年6月8日，城市：宜兴市，承销商：天风证券、恒泰长财证券。 - **26鄞工产城01**：宁波产城投资管理有限公司，私募，10亿元，3+2年期，1.85%，AA+，起息日2026年6月9日，城市：宁波市，承销商：浙商证券。 - **26江国01**：江阴市新国联集团有限公司，私募，3亿元，3年期，1.85%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：江阴市，承销商：国金证券、东吴证券。 - **26金义02**：浙江金义控股集团有限公司，私募，10亿元，3+2年期，1.79%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：金华市，承销商：华泰联合证券、浙商证券、财通证券、中泰证券。 - **26宁沪高MTN001**：江苏宁沪高速公路股份有限公司，公募，3.5亿元，3年期，1.55%，AAA，起息日2026年6月10日，城市：南京市，承销商：中国建设银行。 - **26恒泰MTN001**：苏州恒泰控股集团有限公司，公募，7.7亿元，3年期，1.70%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：苏州市，承销商：中信银行、中信建投证券。 ### 附件2：中长期债务融资工具发行情况 - **26溧水经开PPN007**：南京溧水经济技术开发集团有限公司，私募，2亿元，2年期，1.69%，AA+，起息日2026年6月8日，城市：南京市，承销商：北京银行。 - **26锡产业MTN001**：无锡产业发展集团有限公司，公募，8亿元，3年期，1.49%，AAA，起息日2026年6月8日，城市：无锡市，承销商：宁波银行、中国银行。 - **26宁河西MTN001**：南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司，公募，9亿元，3年期，1.59%，AAA，起息日2026年6月10日，城市：南京市，承销商：江苏银行、浦发银行。 - **26红狮MTN002(并购)**：红狮控股集团有限公司，公募，5亿元，3年期，2.50%，AAA，起息日2026年6月10日，城市：兰溪市，承销商：兴业银行、中国建设银行、中国工商银行、杭州银行、中国银行、进出口银行。 - **26恒泰MTN001**：苏州恒泰控股集团有限公司，公募，7.7亿元，3年期，1.70%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：苏州市，承销商：中信银行、中信建投证券。 ### 附件3：资产证券化产品发行情况 - **G湖州农批市场01**：湖州市农业开发集团有限公司，持有型不动产，5.5亿元，31.95年期，0.00%，起息日2026年6月9日，城市：湖州市，计划管理人：财通证券资产管理有限公司。 - **华文8A1**：江苏华文融资租赁有限公司，融资租赁债权，3.6亿元，1.02年期，1.60%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：南京市，计划管理人：华泰证券(上海)资产管理有限公司。 - **华文8A2**：江苏华文融资租赁有限公司，融资租赁债权，3.4亿元，1.77年期，1.70%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：南京市，计划管理人：华泰证券(上海)资产管理有限公司。 - **华文8A3**：江苏华文融资租赁有限公司，融资租赁债权，2.5亿元，2.77年期，1.80%，AAA，起息日2026年6月12日，城市：南京市，计划管理人：华泰证券(上海)资产管理有限公司。 - **华文8次**：江苏华文融资租赁有限公司，融资租赁债权，0.5亿元，3.77年期，0.00%，起息日2026年6月12日，城市：南京市，计划管理人：华泰证券(上海)资产管理有限公司。 ## 五、免责声明 本报告由本公司编写，版权归本公司所有。报告中的信息均来源于第三方，未经独立核实。东吴证券不对本报告的任何部分或附件的准确性、时效性或完整性作出任何明示或默示的承诺或保证。本报告仅用于提供信息之目的，并不构成任何特定交易策略的建议，也不构成对任何证券产品的报告建议。本报告所涉及的内容限于报告所述时间，所表达的观点可能根据一系列因素发生改变，恕不预先告知。