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金价易跌难涨，警惕再遭债务上限议案打击

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员徐艺倩发布，日期为2021年9月27日，主要分析当前金价走势及影响因素。报告指出，金价近期承压下行，主要受到美联储货币政策调整、全球央行紧缩倾向、以及中国对虚拟货币的监管政策等多重因素影响。

主要观点

1. 美联储政策预期打压金价

• 美联储9月会议未直接宣布缩减购债，但已就缩债时间达成一致，预计11月开始缩债，2022年年中停止购债，年底开启加息周期。
• 鲍威尔在记者会上的乐观言论削弱了黄金多头信心，金价在周四一度跌至1737美元/盎司，创六周新低。
• 10年期美债收益率突破1.4%，上涨趋势增加持有黄金的机会成本，进一步打压金价。
• 市场对美联储加息的预期增强，Comex黄金期货价格首次为加息进行定价，表明市场对加息的敏感度提高。

2. 全球央行紧缩倾向增强

• 多家央行如英国、挪威等已加入鹰派阵营，英国央行明确12月开始缩减宽松。
• 瑞银预计到2022年年中，金价可能回落至1600美元，并指出即便美联储已充分沟通缩债计划，一旦实际执行，美债收益率仍可能上行，进一步抑制金价。

3. 中国虚拟货币监管利多黄金

• 中国发布两项重磅文件，打击虚拟货币交易和“挖矿”活动，导致数字货币价格暴跌。
• 中国对虚拟货币的打压被视为对黄金的利好，因为黄金在避险资产中具有替代性。

4. 其他利好因素

• 部分黄金多头认为能源价格上涨可能推高通胀，对金价形成支撑。
• 恒大集团潜在债券违约风险也引发市场对金融系统稳定性的担忧，间接利好黄金。

5. 市场风险关注

• 下周耶伦和鲍威尔将继续呼吁提高债务上限，若议案达成并配合基础设施法案通过，美股可能回升，美债收益率继续上行，金价将面临进一步下跌压力，甚至可能跌至1700美元以下。

关键信息

金价技术面分析

• 金价处于下降趋势，目前维持在1770美元/盎司阻力位下方。
• EMA50指标继续施压金价，但RSI处于超卖水平，为下周初可能的短线反弹提供了条件。
• 支撑位：1737美元（本周低点）、1700美元（较坚实支撑）；阻力位：1758美元（隔夜高位）、1777美元（周四高位）、1800美元（关键阻力）。
• 若金价站稳1800美元上方，则可能形成多头趋势。

白银走势

• 白银期货跌势更甚于黄金，价格接近22美元/盎司的关键支撑位。
• 若守住该支撑位，可能反弹至24美元/盎司；若跌破，则可能继续下跌至20美元/盎司。

市场关注事件

本周重要财经数据

• 周一：美国耐用品订单
• 周四：第二季度GDP报告、PCE价格指数（美联储青睐的通胀指标）
• 周二：美国房价指数、周三：待售房屋销售、周四：失业救济申请

美联储与美国财政部活动

• 周二：鲍威尔与耶伦将出席参议院听证会，就债务上限和经济政策发表意见。
• 周三：鲍威尔将在欧洲央行论坛进行政策小组讨论。

总结

综合来看，金价在当前环境下易跌难涨，主要受美联储缩债和加息预期、全球央行紧缩倾向、以及中国虚拟货币监管政策的影响。尽管存在通胀预期和金融风险带来的利好，但市场整体偏向悲观，黄金中期走势趋于下行。投资者需密切关注下周的债务上限议案进展和美联储政策动向，以判断金价是否进一步承压。

投资提示

• 市场情绪偏向空头，短期反弹可能有限。
• 债务上限议案若顺利通过，可能对金价形成进一步下行压力。
• 中国监管政策对虚拟货币的打击，可能为黄金提供短期支撑。
• 投资者应谨慎操作，关注美联储及全球央行政策变化，并评估自身风险承受能力。

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