20250318-五矿期货-农产品早报_11页_2mb
报告摘要
农产品早报总结（2025-03-18）
核心内容概览
本报告由五矿期货农产品团队发布，涵盖大豆/粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等主要农产品的市场动态、交易策略及相关图表分析。内容基于近期市场行情、天气变化、供需关系及进出口数据，对各品种进行短期与中长期展望。
大豆/粕类
主要资讯
- 美豆端：受贸易战情绪影响，美豆震荡运行；巴西升贴水因欧盟对美农产品加税而小幅上行。
- 国内豆粕：现货价格涨跌互现，东莞报价为3380元/吨；上周国内豆粕库存增加，表观消费下行。
- 港口大豆库存：降至330万吨，需关注到港衔接是否顺畅。
- 油厂开机率：为40.46%，成交30.8万吨，远月成交为主，提货13.5万吨。
交易策略
- 短期：国内豆粕价格可能因大豆到港情况而回落，但若到港衔接顺畅，价格将保持稳定。
- 中期：09等远月合约可能因成本支撑而偏强，需关注3月31日美豆种植意向报告。
- 趋势：整体震荡运行，短期需关注到港节奏，中期关注美豆种植面积及巴西升贴水变化。
油脂
主要资讯
- 马棕出口：3月前15日出口环比下降7.5%-10.1%，产量有所恢复。
- 印尼出口：2月出口同比增长45.1%，1月为127万吨。
- 国内基差：广州24度棕榈油基差05+620元/吨，江苏一级豆油基差05+480元/吨，华东菜油基差05+20元/吨。
- 印度需求：若持续进口偏少，4月可能库存偏紧，支撑油脂价格。
交易策略
- 短期：高价油脂抑制需求，但产地供应偏紧，油脂维持震荡。
- 中期：新作油脂增产及美国生物柴油需求削减预期偏空。
- 趋势：短期震荡，中期偏空，需关注印度进口及新作产量变化。
白糖
主要资讯
- 郑糖价格：5月合约收盘价报6016元/吨，小幅下跌。
- 现货报价：广西、云南及加工糖集团报价基本持平，仅中粮辽宁下调20元/吨。
- 巴西产量：新榨季开端面临挑战，甘蔗收成预估下调。
- 印度产量：2024/25榨季产量预估为2590万吨，较前次预测下调60万吨。
- 国内产销：进口糖、糖浆及预拌粉供应减少，产销情况良好。
交易策略
- 短期：糖价维持高位震荡，巴西尚未开榨，供应偏紧。
- 中长期：主要产糖国种植面积增长，若天气正常，2025/26榨季将延续增产周期。
- 策略建议：逢高做空，中长线寻找逢低买入机会。
棉花
主要资讯
- 郑棉价格：5月合约收盘价报13655元/吨，小幅下跌。
- 现货报价：3128B新疆机采提货价14485元/吨，基差830元/吨。
- 美棉出口：3月6日当周出口销售净增27.18万包，装船量增加。
- 中美贸易：贸易矛盾升级影响进口成本，内外价差将修复。
交易策略
- 短期：美棉价格承压，对国内棉价不利，建议观望。
- 中长期：美棉种植面积预期下调，内外棉价处于低位，单边下跌可能性较小。
- 策略建议：长期留意供压积累可能引发的现货反弹，对远月不利。
鸡蛋
现货资讯
- 蛋价：主流稳定，局部偏强，黑山维持2.8元/斤，馆陶2.98元/斤不变。
- 供应：大致稳定，后期或逐渐增多。
- 需求：下游消化速度一般，本周全国蛋价或小幅下跌后暂稳，后期或微涨。
交易策略
- 短期：价格偏弱，季节性反弹不及预期，库存逐步积累。
- 中期：供应过剩主导价格，成本端涨价乏力，盘面偏空。
- 策略建议：偏近合约宜反弹抛空，反套思路下留意远月支撑。
生猪
现货资讯
- 猪价：昨日涨跌稳均有，河南均价14.45元/公斤，四川均价14.55元/公斤。
- 供应：养殖端出栏积极性尚可，供应正常。
- 屠宰：处于亏损状态，对高价猪源接受度有限。
交易策略
- 短期：猪价稳定，需求偏弱。
- 中期：供应逐月增加，长期悲观预期下二育情绪谨慎。
- 策略建议：观望为主，长期留意供压积累可能引发的现货情绪性反弹。
关键图表
| 品种 | 图表名称 | 数据来源 |
|---|---|---|
| 大豆/粕类 | 图1：主要油厂豆粕库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 大豆/粕类 | 图2：主要油厂菜粕库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 大豆/粕类 | 图3：港口大豆库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 大豆/粕类 | 图4：饲料企业库存天数（天） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 大豆/粕类 | 图5：GFS南美未来两周累积降水（mm） | PIVOTAL、五矿期货研究中心 |
| 大豆/粕类 | 图6：ECMWF南美未来10天降水距平（mm） | ECMWF、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图9：国内三大油脂库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图10：马棕库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图11：马棕进口盈亏（元/吨） | WIND、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图12：马棕生柴价差（美元/吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图13：东南亚未来第一周降水距平（mm） | NOAA、五矿期货研究中心 |
| 油脂 | 图14：东南亚未来第二周降水距平（mm） | NOAA、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图15：全国单月销糖量（万吨） | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图16：全国月度产糖量（万吨） | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图17：全国累计产销率（%） | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图18：全国工业库存（万吨） | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图19：我国食糖月度进口量（万吨） | 海关、五矿期货研究中心 |
| 白糖 | 图20：巴西中南部地区双周产糖量（万吨） | UNICA、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图21：全球棉花产量及库存消费比（万吨 %） | USDA、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图22：美国棉花产量及库存消费比（万吨 %） | USDA、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图23：中国棉花产量（万吨） | USDA、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图24：我国棉花月度进口量（万吨） | 海关、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图25：纺纱厂开机率（%） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 棉花 | 图26：我国周度棉花商业库存（万吨） | MYSTEEL、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图27：在产蛋鸡存栏（亿只） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图28：蛋鸡苗补栏量（万只） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图29：存栏及预测（亿只） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图30：淘鸡鸡龄（天） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图31：蛋鸡养殖利润（元/斤） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 鸡蛋 | 图32：斤蛋饲料成本（元/斤） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 生猪 | 图35：生猪出栏均重（公斤） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 生猪 | 图36：日度屠宰量（头） | 卓创资讯、五矿期货研究中心 |
| 生猪 | 图37：肥猪-标猪价差（元/斤） | 涌益咨询、五矿期货研究中心 |
| 生猪 | 图38：自繁自养养殖利润（元/头） | WIND、五矿期货研究中心 |
声明与版权
- 本报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠资料，仅供参考。
- 本报告不构成买卖建议，亦不提供量身定制的交易策略。
- 任何使用、复制或传播本报告内容的行为需获得书面许可，否则可能涉及侵权。
- 报告不代表协会观点，仅供交流使用。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
