> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-5-11 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月11日发布的纯碱市场早报，分析了当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情、供需格局及库存情况，并总结了影响市场的利多与利空因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供给方面**：近期检修企业逐步执行，供应预期有所下降，但整体供给仍保持充裕。 - **需求方面**：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，需求疲软。 - **库存情况**：全国纯碱厂内库存达到185.64万吨，较前一周增加2.63%，处于历史同期最高水平，且高于5年均值。 ### 2. 期货行情 - **主力合约**：SA2609收盘价为1228元/吨，较前值下跌3.00%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价为1165元/吨，较前一日下跌35元/吨。 - **基差情况**：主力基差为-63元/吨，期货升水现货，表明市场预期偏空。 ### 3. 供需格局 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为86.50%，产量为81.92万吨，其中重质纯碱产量43.11万吨，处于历史高位。 - **产销率**：纯碱周度产销率为94.12%，表明市场消化能力尚可。 - **主要逻辑**：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业仍面临供需错配问题。 --- ## 关键影响因素 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 - 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 --- ## 风险提示 ### 主要风险点 1. **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进展缓慢，可能对纯碱需求形成持续压制。 2. **宏观利好超预期**：若宏观经济出现积极信号，可能对纯碱市场产生支撑作用。 --- ## 短期展望 短期来看，纯碱市场基本面疲弱，库存高企，叠加下游需求持续下滑，预计价格将维持低位震荡运行。 --- ## 免责声明 - 本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，投资者据此操作，风险自担。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info